Se espera que la Reserva Federal se mantenga firme mientras el gasto se ralentiza y la inflación se enfría

La Reserva Federal se mantiene en pausa nuevamente, manteniendo las tasas de interés estables mientras el gasto se enfría y la inflación se acerca lentamente a su objetivo del 2%.

El viernes, los datos del Departamento de Comercio reveló mostraron que los precios al consumidor subieron un 2,1% en abril en comparación con un año antes, bajando desde el 2,3% en marzo.

Eso pone la inflación al alcance del objetivo de la Fed, pero los funcionarios no están listos para cambiar de rumbo todavía, especialmente no mientras el presidente Donald Trump está intensificando aranceles.

Según para Reuters, los funcionarios de la Fed están eligiendo la paciencia, no la acción. El riesgo de recortar las tasas demasiado temprano mientras los aranceles continúan elevando los costos de importación es demasiado alto. Y no están convencidos de que la inflación se mantenga baja tampoco.

Los precios de los bienes ya están subiendo nuevamente, lo que significa que las empresas probablemente estén trasladando los costos de los impuestos de importación más altos directamente a los consumidores. Olu Sonola, jefe de investigación económica de EE. UU. en Fitch Ratings, dijo que la caída de la inflación en abril probablemente sea vista por la Fed «como la calma antes de la tormenta». Dijo que a menos que el gasto de los consumidores colapse o los despidos se disparen, el banco central seguirá esperando.

La Fed congela mientras los aranceles impulsan la cautela

El mismo día que salieron los datos de inflación, el gobierno también informó de que el gasto de los consumidores solo creció un 0,2% en abril. Eso es débil. Mientras tanto, la tasa de ahorro personal saltó al 4,9%, un aumento desde el 4,3%. Los hogares están ahorrando más y gastando menos, probablemente porque los cambios en la política arancelaria son tan frecuentes que la gente se prepara para lo que venga a continuación.

Karim Basta de III Capital Management lo puso simplemente: «No hay nada que hacer más que esperar».

Desde diciembre, la Fed ha mantenido las tasas a corto plazo entre el 4,25% y el 4,50%. Y después de su reunión más reciente en mayo, los funcionarios dejaron claro que están centrados en inflación. Múltiples responsables políticos dijeron que están preocupados de que los aranceles de Trump puedan borrar cualquier progreso en los precios.

Mary Daly, Presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, dijo el jueves que la inflación aún está por encima del objetivo. «La inflación será mi enfoque», dijo. Daly también enfatizó que las tasas tienen que permanecer «moderadamente restrictivas» para mantener la presión a la baja en los precios.

Más tarde esa noche, Lorie Logan, quien lidera la Reserva Federal de Dallas, dijo que podría ser «bastante tiempo» antes de que la Fed sepa si las políticas comerciales de Trump harán más daño a los empleos o a los precios. Dijo que esos riesgos están «en equilibrio aproximado», y eso es suficiente razón para que la Fed se mantenga en pausa.

Aún así, los traders están apostando a que para septiembre, la Fed comenzará a recortar las tasas lentamente. Esperan que la tasa de política llegue entre el 3,75% y el 4,0% a finales de año. Pero a menos que la inflación caiga drásticamente o el desempleo se dispare, la Fed no muestra signos de ceder.