Donald Trump assumindo o controle do Federal Reserve será pior do que você imagina
- A tomada do Fed por Trump destruiria sua independência, colocando em risco o controle da inflação e a estabilidade do emprego.
- Ele zombou do presidente do Fed, Powell, e afirmou entender melhor o Fed, sugerindo que imporia sua própria agenda sobre as taxas de juros.
- A interferência de Trump poderia forçar o Fed a aumentar as taxas agressivamente, cortando empregos e estagnando o crescimento econômico.
Donald Trump assumindo o controle do Federal Reserve pode desencadear um pesadelo econômico. Imagine os piores cenários — dívida pública disparando, comércio global desmoronando e regras democráticas desmoronando.
Mas Trump interferindo no Fed? Isso é pior. Um banco central impulsionado politicamente seria um desastre para a estabilidade econômica, e Trump já fixou seus olhos nele.
Recentemente, a Bloomberg perguntou a Trump se ele interferiria na política do Fed. Ele descartou a questão com zombaria. Ele chamou o cargo de presidente do Fed de “o melhor emprego no governo”, onde “você aparece uma vez por mês, joga uma moeda para decidir as taxas de juros e é tratado como um deus.”
De acordo com ele, ele entende o Fed melhor do que Jerome Powell — seu próprio indicado. Trump está confiante de que terá voz nas taxas de juros, mesmo que não possa comandá-las legalmente.
Minando a autoridade do Fed
Em 2019, Trump até twittou: “Quem é nosso maior inimigo, Jay Powell ou o Presidente Xi?” O mesmo Trump agora diz que tentaria influenciar o Fed indiretamente se obtivesse outro mandato. Legalmente, demitir ou rebaixar Powell seria difícil, mas isso não significa que ele não tentaria.
Quando o mandato de Powell terminar em 2026, Trump poderia escolher alguém que seguisse suas ordens. Mesmo sem controle direto, suas constantes críticas ao Fed poderiam desestabilizar os mercados.
Trump não se importaria se o Fed perdesse credibilidade. A confiança na independência do Fed é o que mantém a inflação e o emprego sob controle. É por isso que o Fed conseguiu atingir suas metas com mínimo desconforto econômico.
Quando a inflação disparou durante a pandemia, o Fed aumentou as taxas lentamente, mantendo as perdas de emprego baixas e de curta duração. Mas a interferência de Trump no Fed poderia destruir esse equilíbrio, forçando os formuladores de políticas a aumentarem as taxas com mais força e rapidez, eliminando empregos e derrubando a produção. Se o Fed permitisse que a inflação persistisse, trabalhadores e consumidores sofreriam, e uma recessão eventualmente seguiria.
Toda essa abordagem de “mãos afastadas” não é apenas americana. A maioria das grandes economias respeita a independência de seus bancos centrais. Os legisladores definem as metas gerais, mas os bancos centrais atuam sem amarras políticas.
Tem sido assim desde a década de 1990, e desfrutamos de taxas de inflação estáveis como resultado. Trump, alheio ou indiferente aos riscos, acha que sabe o que é melhor. Mas isso não é um jogo, e os eleitores devem ter cautela.
A influência de Trump na economia
No início deste mês, o presidente do Fed, Powell, e o conselho do Fed cortaram as taxas em 0,5%, visando o que chamaram de “aterrissagem suave” para a economia dos EUA. Mas esse corte de taxas foi seguido por um enorme relatório de empregos de setembro, um dos maiores aumentos na folha de pagamento após um corte de taxas do Fed em anos.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro, as expectativas de inflação e o que os especialistas chamam de “prêmio de prazo” dispararam. Críticos dizem que isso sinaliza um erro do Fed, mas historicamente, isso é um julgamento prematuro.
Desde 18 de setembro, os rendimentos dos títulos de longo prazo dispararam, e as expectativas de inflação saltaram. O prêmio de prazo — pagamento extra que os investidores exigem por manter títulos de longo prazo — aumentou.
Alguns analistas vinculam isso à ascensão de Trump nas pesquisas e à sua promessa de grandes planos orçamentários. Todas essas movimentações começaram por volta da data do corte de taxas do Fed, gerando preocupação.
A Bespoke Investment Group diz que, das 35 vezes que o Fed cortou as taxas desde 1994, este é o terceiro maior aumento no rendimento de 10 anos. Apenas os cortes de taxas em novembro de 2001 e junho de 2008 viram saltos maiores.
A taxa de inflação de equilíbrio nas TIPS de 10 anos, que mede as expectativas de inflação, também saltou 25 pontos base para 2,35%, afastando-se ainda mais do alvo de 2% do Fed.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
