Desmistificando as CBDCs: as motivações dos bancos centrais para investir em moedas digitais

Uma Moeda Digital do Banco Central (CBDC, na sigla em inglês) funciona como cash tronpara transações do dia a dia. Ao contrário dos pagamentostrontradicionais que envolvem intermediários e bancos, as CBDCs se assemelham a moedas digitais descentralizadas, como Bitcoin e Ethereum. Elas facilitam transações diretas de pessoa para pessoa ou de cliente para fornecedor, reduzindo a necessidade de intermediários.

Tanto as CBDCs quanto as criptomoedas dependem de redestronpara transações. Criptomoedas como Bitcoin usam redes descentralizadas, enquanto as CBDCs são gerenciadas por bancos centrais por meio de um banco de dados central. Cada unidade de CBDC possui um número de série único.

As CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central) são geralmente atreladas à moeda nacional de um país, a moeda fiduciária. Ao contrário das criptomoedas privadas, as CBDCs enjcom o respaldo do governo, o que proporciona estabilidade para as transações do dia a dia.

Criptomoedas privadas, como Bitcoin e Ether, não possuem respaldo governamental, o que as torna mais voláteis e frequentemente tratadas como ativos de investimento. Alguns comerciantes e novas opções, como cartões de criptomoedas, aceitam criptomoedas como forma de pagamento.

Entre as criptomoedas privadas, as stablecoins visam manter um valor consistente. Embora compartilhem semelhanças com as CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central), elas não possuem o respaldo formal de um banco central. No entanto, nem todas as stablecoins são verdadeiramente estáveis, especialmente se não tiverem lastro suficiente.

Para garantir a estabilidade financeira, alguns governos estão considerando o desenvolvimento de suas próprias moedas digitais para acompanhar os avanços da tecnologia financeira, como as stablecoins.

A adoção de moedas digitais de bancos centrais (CBDCs)

Nos estágios iniciais das Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs), a Finlândia e a Venezuela realizaram alguns experimentos pioneiros. Mesmo assim, muitos governos e bancos centrais em todo o mundo buscam ativamente versões digitais de suas moedas existentes. Essa mudança é impulsionada pela necessidade de se manterem relevantes em resposta ao surgimento de alternativas de stablecoins privadas.

Por exemplo, os Estados Unidos começaram a explorar o conceito de um dólar digital após uma audiência do Comitê Bancário do Senado no verão de 2020. Além disso, em outubro de 2020, uma coalizão de sete grandes bancos centrais, incluindo o Federal Reserve dos EUA, o Banco do Japão, o Banco Central Europeu, o BIS (Banco de Compensações Internacionais), o Banco Nacional Suíço, o Banco do Canadá, o Sveriges Riksbank na Suécia e o Banco da Inglaterra, expressaram sua intenção de explorar a viabilidade de CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central) disponíveis ao público.

Diversos outros países importantes, incluindo China e Rússia, e nações menores como África do Sul, Uruguai, Barbados, Suíça, Tailândia e Irã, estão considerando ou iniciando projetos de CBDCs. A justificativa para as CBDCs étrone impulsionada pela necessidade de adaptação ao cenário financeiro em constante evolução.

A adoção de Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs) está ganhando impulso globalmente, com cerca de 93% dos bancos centrais ativamente envolvidos em trabalhos relacionados a CBDCs, conforme relatado pelo Banco de Compensações Internacionais. Alguns países já lançaram integralmente suas moedas digitais, e muitos outros estão conduzindo programas piloto.

É crucial entender que diferentes países têm motivações diversas para desenvolver CBDCs. Alguns visam promover a inclusão financeira, aprimorar a eficiência dos sistemas de pagamento domésticos ou se adaptar às mudanças da era digital. Esses diferentes níveis de comprometimento e progresso influenciam quando e se um país irá introduzir uma CBDC.

No entanto, espera-se que a implementação generalizada das CBDCs ocorra após algum tempo. O processo enfrenta desafios técnicos significativos, e muitos bancos centrais podem precisar de autorização legislativa para emitir CBDCs. Além disso, há necessidade de coordenação internacional em relação às políticas e padrões das CBDCs. Há um trabalho preparatório substancial a ser feito antes que as CBDCs se tornem uma realidade generalizada.

Como funciona uma moeda digital de banco central (CBDC)?

Uma CBDC funciona de maneira muito semelhante à moeda tradicional, mas é totalmente digital. Os usuários acessam-na por meio de uma carteira digital em seus celulares ou outros dispositivos virtuais. Essa carteira digital permite que os usuários consultem seus saldos, recebam fundos emitidos pelo governo, como restituições de impostos, e façam transferências entre entidades.

À primeira vista, as características das CBDCs podem parecer semelhantes às de uma conta bancária comum. Então, o que as diferencia? A principal distinção é o uso da tecnologia blockchain para criar a moeda.

A tecnologia blockchain permite transações quase instantâneas e com baixas taxas. Isso significa que os cidadãos podem receber pagamentos do governo quase imediatamente, em vez de esperar dias ou semanas.

Idealmente, todas as empresas de um país fariam parte da rede do banco central. Isso permitiria que todos movimentassem fundos de forma rápida e barata, e não apenas os bancos tradicionais. Parte dessa velocidade e eficiência provém da desintermediação.

A desintermediação envolve a eliminação de intermediários entre as partes. Um banco central poderia enviar dinheiro diretamente aos cidadãos, em vez de encaminhá-lo por meio de vários bancos com políticas e taxas diferentes. A CBDC se resume à desintermediação? Sem dúvida. A CBDC consolida a emissão de moeda de uma região, em vez de dispersar os fundos por vários bancos.

A blockchain também funciona como um livro-razão imutável que registramatictodas as transações na rede. Os governos podem consultar esse livro-razão a qualquer momento para obter um histórico inalterável das transações.

Ao centralizar os gastos e os fluxos financeiros de uma região, os governos obtêm uma visão abrangente da situação macroeconômica de seus cidadãos e podem fazer ajustes bem fundamentados.

No entanto, as redes blockchain são inerentemente abertas, permitindo que qualquer pessoa examine o histórico de transações. Os bancos centrais utilizam uma forma modificada de blockchain, conhecida como tecnologia de registro distribuído (DLT), para proteger a privacidade dos cidadãos.

As redes DLT são controladas por permissões, o que significa que apenas partes autorizadas podem acessar informações específicas. Dessa forma, um banco central pode restringir o acesso a toda a rede, garantindo adent.

Em essência, os bancos centrais estão combinando a natureza descentralizada do blockchain com o controle centralizado, aproveitando suas vantagens. O resultado é um ecossistema financeiro digital mais conectado, onde todos podem enjde benefícios como pagamentos ponto a ponto, transações comerciais e pagamento de impostos.

As CBDCs também podem promover a inclusão financeira, permitindo que as pessoas participem da economia sem contas bancárias tradicionais. Toda a gestão financeira ocorre por meio de dispositivos digitais, como smartphones, tablets ou laptops.

É importante notar que uma CBDC é lastreada por fundos mantidos nas reservas do banco central. Isso significa que os bancos centrais ainda podem controlar as taxas de inflação e injetar dinheiro na economia durante crises como a pandemia de COVID-19.

As CBDCs substituirão cashfísico? A maioria dos governos prevê que as CBDCs complementarão a moeda fiduciária, apoiando ambas e, ao mesmo tempo, impulsionando o ecossistema financeiro digital.

Por que os bancos centrais estão interessados ​​em CBDCs?

O interesse dos bancos centrais nas Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs) pode ser atribuído a diversas tendências importantes:

Diminuição no uso Cash em espécie

O uso de cash físico diminuiu significativamente nos últimos anos. Por exemplo, na Europa, o uso cash caiu um terço entre 2014 e 2021, com países como a Noruega registrando apenas 3% das transações de pagamento realizadas em cash. Essa queda levou os bancos centrais a reconsiderarem seus papéis no cenário monetário em constante evolução.

Popularidade dos ativos digitais privados

O crescente interesse em ativos digitais emitidos por entidades privadas, como as criptomoedas, chamou a atenção dos bancos centrais. Aproximadamente 10% dos adultos no Reino Unido declaram possuir ou já terem possuído ativos digitais. 

Da mesma forma, o Banco Central Europeu observa que até 10% dos domicílios em seis dos principais países da UE possuem ativos digitais. Esse uso generalizado de ativos digitais representa um desafio potencial ao status da moeda fiduciária como uma unidade de medida de valor confiável.

Foco renovado na inovação em pagamentos

As CBDCs permitem que os bancos centrais se restabeleçam como líderes na área de inovação em pagamentos. Ao introduzir as CBDCs, os bancos centrais podem participar de discussões estratégicas sobre casos de uso de moedas digitais em um fórum público.

Expansão do Sistema Global de Pagamentos

Com a proliferação de sistemas de pagamento globais, muitos bancos centrais buscam maior controle sobre suas redes de pagamento locais. As CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central) são vistas como potenciais âncoras que podem estabilizar esses sistemas de pagamento digital locais, garantindo sua confiabilidade e segurança.

Inclusão financeira

Os bancos centrais reconhecem que as CBDCs têm o potencial de promover a inclusão financeira. Ao fornecer uma moeda digital acessível por meio de dispositivos móveis, as CBDCs podem alcançar indivíduos que talvez não tenham acesso aos serviços bancários tradicionais. 

Isso pode capacitar as populações não bancarizadas e sub-bancarizadas, permitindo que participem mais plenamente do ecossistema financeiro de seu país, façam pagamentos digitais e acessem diversos serviços financeiros, contribuindo, em última análise, para o crescimento e desenvolvimento econômico.

Como os diversos intervenientes podem se preparar para o futuro das Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs)? 

Embora o futuro das CBDCs permaneça incerto, as partes interessadas, incluindo os bancos centrais, podem considerar as seguintes cinco questões:

Estratégia de Adoção: Qual é o objetivo final da adoção de CBDCs em comparação com as moedas tradicionais? O desenvolvimento de casos de negócios e cenários deve ser baseado em uma avaliação completa do cenário atual de pagamentos e em objetivos de adoção realistas.

Público-alvo: Quais grupos de usuários a CBDC pretende atender? As escolhas de design devem estar alinhadas com o segmento de usuários pretendido, sejam cidadãos comuns, bancos comerciais ou empresas. A experiência de profissionais externos às organizações tradicionais de bancos centrais pode fornecer informações valiosas para a tomada de decisões.

Papel do Banco Central: Qual o papel que o banco central vislumbra para si no ecossistema das CBDCs? Aproveitar os relacionamentos existentes com bancos comerciais e empresas pode ser fundamental para atingir os objetivos de adoção por meio de envolvimento ativo ou parcerias estratégicas.

Requisitos de Recursos e Capacidades: De quais recursos e capacidades os bancos centrais precisarão para apoiar as iniciativas de CBDC? Isso pode envolver o desenvolvimento de novos processos de tomada de decisão, a implementação de práticas eficazes de gestão de mudanças e a aquisição de talentos com experiência na formação de parcerias.

Regulamentação e outros desafios: Quais desafios regulatórios e mais amplos os bancos centrais devem enfrentar, além dos pagamentos, para garantir a adoção bem-sucedida das CBDCs? Superar os obstáculos relacionados à regulamentação, viabilizar o comércio e preservar os direitos fiscais será essencial para alcançar as metas de adoção do banco central.

Como vimos, os bancos centrais são apenas alguns dos participantes interessados ​​em Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs). Veja como as diversas partes interessadas podem se preparar para a introdução das CBDCs:

Fornecedores de infraestrutura financeira: As empresas que fornecem infraestrutura de serviços financeiros devem adaptar suas escolhas de design para garantir a compatibilidade e a interoperabilidade com as moedas digitais.

Bancos de varejo, comerciantes e provedores de serviços de pagamento: essas entidades devem avaliar o investimento em infraestrutura necessário para implementar com sucesso as CBDCs, juntamente com seus esforços para modernizar os sistemas de pagamento.

Diretores de Risco e Diretores Financeiros: Os diretores financeiros devem monitorar atentamente como as moedas digitais, incluindo as CBDCs, impactam a liquidez bancária e os requisitos de capital, especialmente em antecipação a possíveis mudanças nas políticas.

Investidores em criptomoedas: Indivíduos e entidades que investem em criptomoedas devem antecipar como a introdução das CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central) poderá afetar o valor e a dinâmica de seus ativos. O surgimento das CBDCs pode impactar o crescimento dos ecossistemas de criptomoedas existentes.

Bancos comerciais: Os bancos comerciais devem desenvolver expertise na condução eficaz de processos de Conheça Seu Cliente (KYC) e monitoramento de combate à lavagem de dinheiro (AML) de moedas digitais. Em modelos nos quais os bancos comerciais emitem CBDCs para os clientes, eles arcam com a responsabilidade e o custo da conformidade com o KYC.

Vantagens das Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs)

Maior eficiência e acessibilidade nos pagamentos: as CBDCs oferecem transações rápidas, reduzindo o tempo e o custo dos pagamentos internacionais. Elas proporcionam um meio seguro e eficiente para que indivíduos realizem transações sem intermediários como bancos ou processadores de pagamento.

Maior inclusão financeira e acesso a serviços bancários: as CBDCs promovem a inclusão financeira ao oferecer uma forma segura, protegida e acessível para que pessoas sem acesso a serviços bancários tradicionais possam armazenar e transferir dinheiro. Elas também diminuem a dependência de cash, especialmente em áreas com infraestrutura bancária limitada.

Maior segurança e transparência: as CBDCs contam com medidas robustas de criptografia e autenticação, reduzindo o risco de fraudes e ataques cibernéticos. Elas também mantêm registros de transações transparentes, auxiliando na prevenção da lavagem de dinheiro e atividades ilegais.

Redução de custos e riscos no Cash manuseio: as CBDCs ajudam a reduzir as despesas e os riscos associados ao manuseio cashcashcash cashcashcashcash cashcash , que pode ser dispendioso e representar ameaças à segurança. Além disso, as CBDCs ajudam a combater a falsificação e os roubos relacionados à moeda física.

Potencial para a Implementação Eficaz da Política Monetária: As CBDCs oferecem uma nova ferramenta para a implementação da política monetária. Elas permitem que os bancos centrais gerenciem a oferta de moeda de forma mais eficiente, contribuindo para a estabilidade econômica e o controle da inflação. As CBDCs também fornecem dados econômicos em tempo real para embasar melhores decisões políticas.

Desvantagens das Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs)

Preocupações com a segurança cibernética e a privacidade: as CBDCs são suscetíveis a ataques cibernéticos, que podem resultar em perdas de fundos ou na exposição de dados sensíveis. Elas também levantam preocupações com a privacidade, pois podem ser usadas para monitorar as atividades financeiras dos indivíduos.

Desintermediação e risco de corridas bancárias: as CBDCs podem perturbar o sistema financeiro ao eliminar a necessidade de intermediários como bancos e processadores de pagamento. Isso poderia reduzir a rentabilidade das instituições financeiras tradicionais e representar um risco de corridas bancárias, já que as CBDCs oferecem uma alternativa aos depósitos bancários garantidos pelo governo.

Desafios Tecnológicos e de Infraestrutura: A implementação de CBDCs exige investimentos substanciais em tecnologia e infraestrutura, o que pode ser dispendioso e demorado. Além disso, dependem de uma infraestrutura digital segura, o que pode ser problemáticomatic áreas com acesso limitado à internet ou fornecimento de energia instável.

Complexidade e questões regulatórias: As CBDCs são complexas e apresentam desafios regulatórios. Reguladores e formuladores de políticas precisam de um profundo conhecimento da tecnologia blockchain e dos protocolos de criptografia. O desenvolvimento e a implementação de novas regulamentações e estruturas legais também podem ser demorados.

Potencial de ruptura do sistema financeiro: As CBDCs têm o potencial de perturbar o sistema financeiro tradicional, impactando indivíduos e empresas que dependem de serviços bancários tradicionais. Essa transformação pode trazer mudanças significativas para o setor financeiro.

Conclusão

As moedas digitais dos bancos centrais (CBDCs) prometem melhorar a eficiência dos pagamentos, promover a inclusão financeira, aumentar a segurança e a transparência e reduzir os custos e riscos associados ao manuseio cash físico. Elas também oferecem aos bancos centrais uma ferramenta poderosa para implementar a política monetária e obter informações em tempo real sobre as condições econômicas. 

No entanto, as CBDCs trazem consigo desafios, incluindo riscos de segurança cibernética e privacidade, potencial para desintermediação e corridas bancárias, obstáculos tecnológicos e de infraestrutura, complexidades regulatórias e a potencial perturbação do sistema financeiro existente.

À medida que os bancos centrais e governos em todo o mundo continuam a explorar o desenvolvimento e a implementação de CBDCs (Moedas Digitais de Banco Central), é crucial considerar cuidadosamente essas vantagens e desvantagens. Encontrar o equilíbrio certo entre inovação e a resolução desses desafios será fundamental para aproveitar todo o potencial das CBDCs em um cenário financeiro digital em rápida evolução. 

Além disso, a colaboração entre diversas partes interessadas, incluindo reguladores, instituições financeiras e fornecedores de tecnologia, desempenhará um papel vital na definição do futuro das CBDCs e na garantia de que elas beneficiem a sociedade como um todo.