Ações da Circle recuam apesar do aumento de 50% na receita no Q3, à medida que investidores procuram provas de lucro
- As ações da Circle caíram 5%, apesar de terem apresentado lucros e crescimento de receita fortes no terceiro trimestre.
- A receita atingiu US$ 739,8 milhões, um aumento de 66% em relação ao ano anterior, mas os custos estão subindo mais rapidamente.
- Os investidores reagiram à previsão de despesas da Circle para 2025, que saltou para mais de US$ 500 milhões.
A Circle do setor de criptomoedas acabou de lançar seu relatório de lucros do Q3, e, oh, tem os números. Mas a Wall Street não está aplaudindo, então as ações da CRCL despencaram 5% no sino de abertura, logo após a empresa ter divulgado resultados do Q1 excepcionais.
A emissora do USDC angariou $739,8 milhões em receita, um salto de 66% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro ficou em 64 centavos por ação, superando os 20 centavos esperados pelos analistas, com base nos dados partilhados publicamente no lançamento de lucros de quarta-feira.
A oferta circulante de USDC mais do que duplicou para $73,7 bilhões até o final de setembro, em comparação com um ano atrás. A empresa faz a maior parte do seu dinheiro com juros sobre as reservas em dólares americanos que lastreiam o USDC.
Essas reservas estão em um fundo de mercado monetário regulado. Mas os investidores não se importaram com nada disso hoje. No momento em que viram a previsão atualizada da empresa para o ano inteiro, despejaram as ações.
Até o fechamento de terça-feira, as ações da Circle haviam subido literalmente mais de 200% desde seu preço de IPO de $31 em junho. Mas agora estão 63% abaixo do pico, que ocorreu em 23 de junho. O momento desvaneceu após a Circle aumentar sua previsão de custos para 2025, dizendo que as despesas podem corroer todo esse crescimento da receita no topo.
Os custos operacionais da Circle disparam à medida que o lançamento da blockchain Arc se aproxima
A previsão atualizada da Circle também mostra que os custos operacionais devem ficar entre $495 milhões e $510 milhões em 2025, o que é um aumento enorme em relação à estimativa anterior de $475 milhões a $490 milhões.
Enquanto isso, a receita não relacionada a reservas, que vem de serviços e assinaturas, agora deve atingir uma média de $95 milhões, acima de $80 milhões. Mas o problema é que os custos estão subindo mais rápido que a receita.
Uma parte desse dinheiro está indo diretamente para a Arc, o próximo projeto de blockchain da Circle. Fontes confirmaram que a Arc já tem parceiros de grande peso alinhados: BlackRock, HSBC e Visa.
A empresa também disse que está considerando lançar seu próprio token nessa rede, o que significará mais gastos antes de qualquer retorno claro.
Outra coisa que está matando o clima são as taxas de juros. Como a Circle ganha dinheiro com reservas em dólares americanos, qualquer mudança nas taxas corta os lucros.
Agora, o Federal Reserve já cortou as taxas duas vezes nos últimos dois meses após quase um ano de nada, e espera-se que o faça novamente em dezembro e várias vezes ao longo de 2026 após a saída do presidente Jerome Powell.
Mesmo com o arrasto de curto prazo, os executivos da Circle estão promovendo uma visão de longo prazo. O diretor financeiro Jeremy Fox-Geen disse ao Barron’s que as stablecoins são o início do que ele chamou de “megatendência”.
Ele está apostando em uma mudança financeira global, não no ruído de curto prazo do mercado. “A ascensão do sistema financeiro da internet trará benefícios massivos para empresas em todo o mundo”, disse ele, soando mais como um futurista do que como um CFO.
No grande jogo das stablecoins, é Circle contra Tether. Esses dois dominam o mercado de tokens lastreados em dólar americano. O USDT da Tether ainda é maior, mas a Circle está fazendo movimentos.
O CEO Jeremy Allaire disse que o Genius Act, aprovado em Washington neste verão, está trazendo a clareza tão necessária à regulamentação de criptomoedas. Mais clareza pode atrair concorrentes, é claro, mas Jeremy não está preocupado. “No geral, o mercado de stablecoins continua a crescer fortemente e continuamos a ganhar participação”, disse ele aos analistas na chamada de lucros. Ele chamou a indústria de um “mercado em que o vencedor leva a maior parte”, com a Circle travada como uma líder.
O analista Jacob Zuller, da Third Bridge, concorda. Em um relatório de quarta-feira, ele disse que a Circle está melhor posicionada para dominar o mercado dos EUA devido à sua vantagem regulatória.
Jacob não acha que o USDT da Tether é uma ameaça séria, apontando para sua falta de transparência e liquidez fraca.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
