Os lucros industriais da China desafiam as expectativas, apesar das pressões tarifárias

Os lucros industriais da China aumentaram em abril, registrando alta de 3,0% em relação ao mesmo período do ano anterior, comparado ao aumento de 2,6% em março. Os lucros industriais subiram 1,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo 2,1 trilhões de yuans (US$ 292,28 bilhões), após um aumento acumulado de 0,8% no primeiro trimestre, revertendo uma queda de 0,3% nos dois primeiros meses do ano.

Os dados divulgados na terça-feira pelo Departamento Nacional de Estatísticas da China também revelaram que os lucros industriais em abril cresceram 0,4 ponto percentual a mais do que em março. Novos setores impulsionadores, como equipamentos e manufatura de alta tecnologia, apresentaram rápido crescimento dos lucros.

De janeiro a abril, os lucros da indústria de manufatura de alta tecnologia aumentaram 9,0% em relação ao ano anterior, 5,5 pontos percentuais mais rápido do que nos primeiros três meses do ano e 7,6 pontos percentuais acima da média de todos os setores.

As duas maiores economias do mundo trocaram tarifas retaliatórias no mês passado, depois que dosdent , Donald Trump, anunciou tarifas amplas e recíprocas em 2 de abril, suspendendo-as em seguida para a maioria dos países, enquanto impôs tarifas de 145% à China. Os crescentes lucros industriais da China sinalizaram resiliência econômica diante das tensões comerciais com os EUA e das persistentes pressões deflacionárias internas.

O lucro industrial de Pequim dispara apesar da queda na atividade exportadora 

🇨🇳 Os lucros industriais da China nos últimos quatro meses aumentaram 1,4% em relação ao mesmo período do ano passado, uma melhora em relação aos 0,8% registrados nos primeiros três meses. Na comparação anual, os lucros industriais cresceram 3%. pic.twitter.com/XYPVJ5GcjE

— Augur Infinity (@AugurInfinity) 27 de maio de 2025

da China aumentaram pelo segundo mês consecutivo em abril, apesar da atividade manufatureira ter caído mais do que o esperado, atingindo o menor nível em 16 meses no mesmo mês. Contudo, as empresas manufatureiras registraram um aumento de 8,6% nos lucros entre janeiro e abril, enquanto os lucros da mineração despencaram 26,8%, e o setor de serviços públicos apresentou um modesto ganho de 4,4%, segundo dados do Departamento Nacional de Estatísticas (NBS). Os lucros acumulados das principais empresas industriais subiram notavelmente em abril, após retomarem o crescimento no primeiro trimestre de 2025, com alta de 0,8% em relação ao ano anterior, revertendo a tendência de queda observada desde o terceiro trimestre de 2024. 

Autoridades chinesas afirmaram que otronaumento nos lucros se deveu, em grande parte, a duas políticas importantes implementadas por Pequim desde o final de 2024: o aumento dos subsídios e das trocas de bens de consumo, e o aumento da renovação em larga escala de equipamentos para empresas chinesas.

“As exportações e a produção industrial da China defias expectativas, registrando umtroncrescimento no mês.”

–Ajay Bagga, ex-presidente executivo da OPC Asset Solutions

No entanto, as exportações chinesas para os EUA despencaram mais de 21% em relação ao ano anterior, com a entrada em vigor das tarifas de três dígitos, enquanto as exportações totais aumentaram 8,1%, impulsionadas por um salto nos embarques para os países do Sudeste Asiático. O crescimento das vendas no varejo também desacelerou para 5,1% em relação ao ano anterior, enquanto a produção industrial expandiu 6,1% no mesmo período do ano passado, evidenciando o persistente desequilíbrio entre oferta e demanda na economia.

A China promete apoio aos exportadores afetados pelas tarifas para que possam expandir seus negócios no mercado interno

No início deste mês, a China anunciou um amplo plano de estímulo em sua mais recente tentativa de reativar o crescimento, com cortes nas taxas de juros e uma grande injeção de liquidez. A liderança do país tem reiteradamente instado as autoridades a tomarem medidas para aumentar a confiança empresarial e das famílias em relação a investimentos e gastos, enquanto o país enfrenta uma recuperação econômica frágil. Além disso, nos últimos meses, autoridades chinesas e grandes plataformas de comércio eletrônico prometeram apoio aos exportadores afetados pelas tarifas para que possam expandir suas operações no mercado interno.

No entanto, as restrições às importações podem comprometer a recuperação econômica da China, que é amplamente impulsionada pelas exportações. Analistas alertam que até 16 milhões de empregos podem ser perdidos se as exportações para os EUA caírem 50% e se a trégua firmada entre Pequim e Washington no início deste mês não se transformar em um acordo duradouro.

Entretanto, uma análise dos dados do NBS revelou que os lucros das empresas estatais caíram 4,4% nos primeiros quatro meses, enquanto as empresas do setor privado registraram um aumento de 4,3% e as empresas estrangeiras, de 2,5%. Lucros maistronpodem reduzir a necessidade de novos estímulos, oferecendo ao governo maior flexibilidade para atingir a meta de crescimento do PIB em torno de 5% em 2025.