Os lucros industriais da China desafiam as expectativas apesar das pressões tarifárias

Os lucros industriais da China aumentaram em abril, subindo 3,0% em termos interanuais versus o aumento de 2,6% em março. Os lucros industriais subiram 1,4% em termos interanuais de janeiro a abril para 2,1 trilhões de yuans ($292,28 bilhões), seguindo um aumento cumulativo de 0,8% no primeiro trimestre que reverteu uma queda de 0,3% nos primeiros dois meses.

Os dados do Escritório Nacional de Estatísticas da China, divulgados na terça-feira, também revelaram que os lucros industriais em abril subiu 0,4 pontos percentuais mais rápidos do que em março. Setores de novas forças motrizes, como equipamentos e manufatura de alta tecnologia, viram um rápido crescimento dos lucros.

De janeiro a abril, os lucros da manufatura de alta tecnologia aumentaram 9,0% em relação ao mesmo período do ano anterior, 5,5 pontos percentuais acima dos primeiros três meses e 7,6 pontos percentuais acima da média de todos os setores.

As duas maiores economias do mundo trocaram tarifas retaliatórias no mês passado após os EUA Presidente Donald Trump anunciarem tarifas recíprocas abrangentes em 2 de abril, depois as suspenderem para a maioria dos países, mas mantendo alvos específicos contra a China com alíquotas de 145%. Os lucros industriais crescentes da China sinalizaram resiliência econômica diante das tensões comerciais com os EUA e das pressões deflacionárias domésticas persistentes.

Os surtos de lucros industriais de Pequim apesar da queda na atividade de exportação 

🇨🇳 Os lucros industriais da China nos quatro primeiros meses aumentaram 1,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, melhorando em relação aos 0,8% dos três primeiros meses. Em termos interanuais, os lucros industriais cresceram 3%. pic.twitter.com/XYPVJ5GcjE

— Augur Infinity (@AugurInfinity) Maio 27, 2025

A Os lucros industriais subiram pelo segundo mês consecutivo em abril, apesar da atividade manufatureira cair mais do que o esperado para um mínimo de 16 meses no mesmo mês. No entanto, as empresas manufatureiras registraram um aumento de lucro de 8,6% entre janeiro e abril, enquanto os lucros da mineração despencaram 26,8%, mas o setor de utilidades públicas registrou um ganho modesto de 4,4%, segundo dados da NBS. Os lucros acumulados das grandes empresas industriais subiram notavelmente em abril, após retornar ao crescimento no primeiro trimestre de 2025, aumentando 0,8% ano a ano e revertendo a tendência de quedas desde o terceiro trimestre de 2024. 

Funcionários chineses disseram que o forte salto nos lucros deveu-se principalmente a duas grandes políticas implementadas por Pequim desde o final de 2024, principalmente o aumento de subsídios e trocas de bens de consumo e a renovação em larga escala de equipamentos grandes para empresas chinesas.

“As exportações e a produção industrial da China desafiaram as expectativas, registrando um forte crescimento no mês.””

–Ajay Bagga, ex-Diretor Executivo da OPC Asset Solutions

No entanto, as exportações chinesas para os EUA despencaram mais de 21% em relação ao ano anterior, à medida que as tarifas de três dígitos entraram em vigor, enquanto as exportações totais aumentaram 8,1% devido a um aumento nos envios para nações do Sudeste Asiático. O crescimento das vendas a varejo também desacelerou para 5,1% em relação ao ano anterior, enquanto a produção industrial expandiu 6,1% em termos interanuais, enfatizando o desequilíbrio persistente entre oferta e demanda na economia.

A China promete apoio aos exportadores atingidos pelas tarifas para expandir-se domesticamente

No início deste mês, a China anunciou um amplo plano de estímulo em sua última tentativa de reavivar o crescimento com cortes de juros e uma grande injeção de liquidez. A liderança do país instou repetidamente os funcionários a tomar medidas para elevar a confiança dos negócios e das famílias para investimento e gastos, enquanto o país navega por uma recuperação econômica frágil. Além disso, nos últimos meses, os formuladores de políticas chineses e as grandes plataformas de comércio eletrônico comprometeram-se a apoiar os exportadores atingidos pelas tarifas para se expandirem domesticamente.

No entanto, as restrições às importações correm o risco de desviar a recuperação econômica da China, majoritariamente orientada para as exportações, com analistas alertando que até 16 milhões de empregos podem ser perdidos se as exportações para os EUA caírem 50% e a trégua entre Pequim e Washington, firmada no início deste mês, não puder ser convertida em um acordo duradouro.

Enquanto isso, uma análise dos dados da NBS revelou que os lucros das empresas estatais caíram 4,4% nos primeiros quatro meses, enquanto as empresas do setor privado registraram um ganho de 4,3% e as empresas estrangeiras um aumento de 2,5%. Lucros mais fortes podem reduzir a necessidade de mais estímulos, oferecendo ao governo maior flexibilidade ao visar um crescimento do PIB de cerca de 5% em 2025.