A China planeja começar a injetar pelo menos US$ 55 bilhões em capital novo em alguns de seus maiores bancos

A China planeja iniciar a recapitalização de alguns de seus maiores bancos nos próximos meses. O governo pretende injetar pelo menos 400 bilhões de yuans (US$ 55 bilhões) em novo capital no primeiro grupo de bancos, que inclui o Banco Agrícola da China (ABC) e o Banco de Comunicações (BOCOM).

Segundo informações, o plano poderá ser concluído já no final de junho. No entanto, está sujeito a alterações, e o montante destinado a cada banco ainda está sendo definido. Esta iniciativa faz parte de um plano mais amplo anunciado no ano passado para auxiliar a economia em dificuldades.

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— Bloomberg (@business) 26 de fevereiro de 2025

O órgão regulador bancário da China anunciou inicialmente que aumentaria o capital principal de nível 1 dos seis maiores bancos estatais. Posteriormente, o Ministério das Finanças informou que emitiria títulos nacionais especiais para financiar as injeções de capital. Isso ajudará os bancos a gerenciar melhor os riscos e os incentivará a conceder empréstimos.

Isso significa que a China poderia injetar até 1 trilhão de yuans (US$ 137 bilhões) em novo capital em seus maiores bancos. O dinheiro viria principalmente da emissão de novos títulos da dívida pública especiais.

Por que a China está se recapitalizando?

Em primeiro lugar, após uma série de políticas de estímulo, como a redução das taxas de juros dos financiamentos imobiliários e o corte das principais taxas de juros, instituições financeiras como o Banco Agrícola e a Poupança Postal foram solicitadas a auxiliar a economia nos últimos anos. Como resultado, elas estão enfrentando margens de lucro historicamente baixas, queda nos lucros e aumento da inadimplência.

A última vez que algo assim aconteceu foi há duas décadas. Naquela época, o Ministério das Finanças emitiu títulos públicos especiais no valor de 270 bilhões de yuans. O dinheiro desses títulos foi investido nos quatro maiores bancos estatais da China, o que mais que dobrou seu capital.

O aumento de capital foi o primeiro passo para sanear o setor bancário como um todo. Muitos empréstimos inadimplentes foram retirados dos balanços dos bancos e transferidos para novos "bancos de ativos problemáticos". Analistas acreditam que o plano para uma nova injeção de capital significa que o problema que os bancos enfrentam atualmente pode ser bastante grave.

No entanto, os seis maiores bancos têm muito mais capital do que precisam, mas mesmo assim a China está fortalecendo seu sistema bancáriotronNormalmente, os bancos chineses usam seus lucros retidos para aumentar suas reservas de capital. Alguns também emitem muita dívida para aproveitar as taxas de juros mais baixas no mercado de títulos. 

Portanto, por que o governo está intervindo? A resposta está ligada às crescentes demandas sobre os balanços dos bancos chineses. Os bancos da China, especialmente os grandes, são muito importantes para a execução das políticas econômicas e financeiras definidas pelo governo. 

O governo orienta os bancos a ajudarem os mutuários em dificuldades a obterem empréstimos, a fornecerem uma rede de segurança financeira e a continuarem a devolver dinheiro. Cada uma dessas ações pressiona as reservas bancárias. Portanto, a recapitalização é uma forma de os grandes bancos demonstrarem que estão com dificuldades para cumprir as exigências dos seus balanços.

Os problemas financeiros de um banco geralmente são causados ​​pela falta cash em caixa, pela incapacidade de pagar suas contas ou por uma combinação de ambos. Enquanto os grandes bancos continuarem renegociando empréstimos para pessoas que estão com dificuldades para pagá-los, a liquidez permanecerá comprometida. 

A situação é ainda pior se os bancos continuarem renovando empréstimos que, de outra forma, entrariam em inadimplência, prática também conhecida como "evergreening". Dessa forma, uma parcela cada vez maior da receita de um banco pode vir de juros que nunca serão pagos, em vez de fluxo cash real.

Nos piores casos, o balanço patrimonial de um banco pode ficar repleto de ativos que não podem ser vendidos rapidamente e não geram fluxo cash. Isso pode acontecer mesmo que os registros financeiros do banco não mostrem prejuízos. Um banco com capital suficiente pode sofrer uma crise repentina de liquidez se esses ativos ocultos, de difícil venda, se acumularem.

Assim, um dos efeitos mais importantes da recapitalização bancária pode não ser uma maior estabilidade, mas sim mais cash em caixa. Mais cash significa mais capital. Quando os bancos recebem capital, eles recebem cash, que é o ativo mais flexível.

O fluxo de cash será crucial para que os grandes bancos continuem protegendo o sistema financeiro e lidando com seus próprios problemas crescentes de fluxo cash . Da mesma forma, se a liquidez dos grandes bancos aumentar, isso poderá ser um sinal de problemas maiores em sua capacidade de honrar suas dívidas no futuro.

O yuan chinês se desvaloriza ainda mais

O aumento das tensões entre os EUA e a China está exercendo nova pressão sobre o yuan chinês. De acordo com o Sistema de Comércio de Câmbio da China, a taxa de paridade central da moeda chinesa, o renminbi (yuan), caiu 6 pontos-base, para 7,1732 em relação ao dólar americano hoje. 

No mercado cambial à vista da China, o yuan pode flutuar em até 2% em relação à taxa de paridade central em cada dia de negociação. 

A taxa de paridade central do yuan em relação ao dólar americano é determinada por uma média ponderada dos preços oferecidos pelos formadores de mercado antes da abertura do mercado interbancário em cada dia útil.

O Banco Popular da China concedeu um empréstimo de médio prazo de 300 bilhões de yuans. Isso resultou em pressões líquidas de retirada de liquidez. O atrativo dos ativos chineses pode diminuir devido àtrondo dólar americano. Isso pode impactar os fluxos de investimento e os lucros de empresas com exposição significativa à China.