As dificuldades do frágil rally tecnológico da China se aprofundam com a queda nas vendas de novas residências, somando-se a uma economia já em dificuldades
- O mercado imobiliário da China continua enfrentando dificuldades com a queda nas vendas de imóveis novos, apesar dos esforços governamentais para estabilizar os preços e impulsionar a demanda.
- As ações tecnológicas chinesas estão em alta, mas o rally é isolado, impulsionado por avanços em IA como o Deepseek, diferentemente de booms passados que elevaram mercados emergentes junto com o crescimento da China.
- Tarifas dos EUA sobre produtos chineses adicionam ainda mais pressão econômica, com novas taxas iminentes, levantando preocupações sobre seu impacto no comportamento do consumidor, na confiança nos investimentos e no desempenho geral do mercado chinês.
As dificuldades econômicas da China parecem ter se intensificado com a queda nas vendas de novas residências, adicionando uma nova pressão a uma economia já em dificuldades. Notavelmente, as dificuldades pouparam as ações de tecnologia, que continuam a subir apesar dos fatores macroeconômicos.
De acordo com Reuters, dados fornecidos pelo Escritório Nacional de Estatísticas da China mostram que os preços dos imóveis, investimentos e vendas retomaram sua tendência de queda após um breve período de estabilidade.
O governo da China interveio ativamente no mercado imobiliário
Os preços dos imóveis na China vêm caindo constantemente desde 2021, após uma repressão governamental aos desenvolvedores que causou uma crise de liquidez, projetos abandonados e compradores cautelosos. Pouco mudou desde então, apesar da recente intervenção governamental.
O governo tem sido ativo na tentativa de estabilizar o mercado imobiliário, incluindo-o em sua agenda de 2025. Os esforços do governo parecem ter dado frutos por cerca de dois meses, pois os preços estavam relativamente estáveis.
No entanto, dados recentes do Chinese Real Estate Information Corp mostram que o mercado perdeu esses pequenos ganhos, pois as vendas de novas residências caíram. Enquanto o governo trabalha para normalizar os preços das casas, há também a questão dos controles de preços, geralmente impostos pelos governos locais.
Essas quedas não são atribuídas apenas às ações do governo, pois mudanças demográficas, baixa demanda causando um excesso de casas não vendidas e baixa renda disponível devido à estagnação dos rendimentos também entram em jogo.
Embora os analistas acreditem que os esforços do governo causarão uma mudança positiva nas tendências, outros fatores ameaçam que essa mudança ocorra em breve.
Tarifas dos EUA adicionam pressão
Para agravar suas dificuldades econômicas, os EUA introduziram uma taxa de 25% sobre as importações de automóveis chineses, entre outras tarifas, exercendo mais pressão sobre a China.
A China também retaliou, impondo suas próprias tarifas sobre bens dos Estados Unidos, tensionando ainda mais as relações comerciais bilaterais entre as duas nações. Espera-se que a administração Trump lance suas próprias tarifas retaliatórias em 2 de abril, adicionando mais pressão à economia chinesa.
Isso levantou preocupações sobre o impacto das tarifas no comportamento do consumidor chinês e em seu setor de manufatura.
O surto tecnológico da China falha em reviver os mercados mais amplos
Por outro lado, ações de tecnologia chinesas estão em uma tendência iniciada pela Deepseek no início do ano. Apesar do sucesso contínuo dessas ações de tecnologia chinesas, isso teve pouco ou nenhum efeito de crescimento nos mercados emergentes. Isso é uma divergência da tendência normal, onde o crescimento das ações chinesas tem um efeito de crescimento nas ações de outros mercados emergentes, que permaneceram relativamente estagnadas.
O efeito atual de rally do mercado de ações chinês não é sentido em todo o mercado chinês e seu impacto realmente não melhorou a economia, com analistas atribuindo sua subida à febre atual em torno da tecnologia, especialmente inteligência artificial.
De acordo com analistas do UBS Group AG em Londres, o atual boom tecnológico não é o mesmo que o boom chinês típico que ocorreu em 2009, 2016 e 2020 e impactou os mercados emergentes. Relata-se que desde agosto de 2024, o Índice MSCI China subiu mais de 30%, enquanto o mesmo não pode ser dito dos mercados emergentes, que caíram 7% desde então.
Historicamente, um forte crescimento nas ações chinesas teve um efeito de crescimento em outros mercados emergentes. Um exemplo histórico seria entre 2009 e 2010, onde um aumento de 63% nas ações chinesas viu um aumento de 100% nas ações de mercados emergentes. Uma tendência semelhante é vista entre 2016 e 2017, onde as ações chinesas subiram 50% e o índice amplo de mercados emergentes subiu 46%.
Antes do impulso induzido pela tecnologia causado pelo lançamento do modelo de IA Deepseek, as ações chinesas viram um leve aumento em setembro de 2024, graças ao estímulo econômico geral do governo chinês.
De acordo com analistas de investimento, a nova tendência da China de superar seus mercados emergentes pode durar mais do que o esperado ou desejado. Eles também expressaram preocupações sobre os efeitos das tarifas dos EUA no mercado de ações chinês.
Perspectiva incerta para a economia da China
Embora haja preocupações sobre o impacto dessas tarifas no comportamento do consumidor em vários setores, como o imobiliário, investidores fora da China também estão tirando uma dica, e isso pode potencialmente afetar negativamente o crescimento do mercado de ações chinês e significar mais perdas para os mercados emergentes.
Insights compartilhados por Rohit Chopra, um gestor de portfólio na Lazard Asset Management, apontam que alguns fundos estão expressando pouca confiança na rápida recuperação das ações chinesas e já estão se desfazendo de suas participações na China.
Embora especialistas locais apontem que o mercado chinês experimentará alguma forma de crescimento auxiliada pela intervenção governamental, eles também indicam que a curva de crescimento não será íngreme. Como essas previsões se desenrolam fica a ver-se, pois os dados disponíveis parecem sombrios atualmente, dadas as tarifas dos EUA e mais tarifas iminentes.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
