A fragmentada recuperação do setor de tecnologia na China se agrava à medida que a queda nas vendas de novas casas pressiona a economia já fragilizada

Os problemas econômicos da China parecem ter se intensificado com a queda nas vendas de novas residências, adicionando uma nova pressão a uma economia já fragilizada. Notavelmente, as ações de tecnologia não foram afetadas e continuam a subir apesar dos fatores macroeconômicos.

Segundo a Reuters, dados fornecidos pelo Departamento Nacional de Estatísticas da China mostram que os preços dos imóveis, os investimentos e as vendas retomaram sua tendência de queda após um breve período de estabilidade. 

O governo chinês tem intervido ativamente no mercado imobiliário 

Os preços dos imóveis na China estão em queda constante desde 2021, após uma repressão governamental contra as construtoras ter causado uma crise de liquidez, projetos abandonados e compradores cautelosos. Pouca coisa mudou desde então, apesar da recente intervenção do governo. 

O governo tem se empenhado em estabilizar o mercado imobiliário, incluindo-o em sua agenda para 2025. Os esforços governamentais parecem ter surtido efeito por cerca de dois meses, já que os preços se mantiveram relativamente estáveis. 

No entanto, dados recentes da Corporação de Informação Imobiliária da China mostram que o mercado perdeu esses pequenos ganhos, uma vez que as vendas de imóveis novos caíram. Embora o governo esteja trabalhando para normalizar os preços das casas, há também a questão do controle de preços, geralmente imposto pelos governos locais. 

Essas quedas não são atribuídas apenas a ações governamentais, pois mudanças demográficas, baixa demanda causando um excesso de imóveis não vendidos e baixa renda disponível devido à estagnação dos salários também contribuem para o cenário.

Embora analistas acreditem que os esforços governamentais provocarão uma mudança positiva nas tendências, outros fatores ameaçam impedir que essa mudança ocorra em breve. 

As tarifas americanas aumentam a pressão

Para agravar seus problemas econômicos, os EUA introduziram uma taxa de 25% sobre as importações de automóveis chineses, entre outras tarifas, aumentando ainda mais a pressão sobre a China.

A China também retaliou impondo suas próprias tarifas sobre produtos dos Estados Unidos, tensionando ainda mais as relações comerciais bilaterais entre os dois países. Espera-se que o governo Trump implemente suas próprias tarifas retaliatórias em 2 de abril, aumentando ainda mais a pressão sobre a economia chinesa.

Essas medidas suscitaram preocupações sobre o impacto das tarifas no comportamento do consumidor chinês e em seu setor manufatureiro. 

A ascensão do setor tecnológico chinês não conseguiu reanimar os mercados em geral

Por outro lado, as ações de tecnologia chinesas têm seguido uma tendência iniciada pela Deepseek no começo do ano. Apesar do sucesso contínuo dessas ações, o impacto no crescimento dos mercados emergentes tem sido mínimo ou inexistente. Isso diverge da tendência normal, na qual o crescimento das ações chinesas tende a impactar positivamente as ações de outros mercados emergentes, que permanecem relativamente estagnadas. 

O atual efeito de alta do mercado de ações chinês não é sentido em todo o mercado chinês e seu impacto não melhorou realmente a economia, com analistas atribuindo sua ascensão ao atual frenesi em torno da tecnologia, especialmente a inteligência artificial.

Segundo analistas do UBS Group AG em Londres, o atual boom tecnológico não é o mesmo que os booms chineses típicos de 2009, 2016 e 2020, que impactaram os mercados emergentes. Relata-se que, desde agosto de 2024, o índice MSCI China subiu mais de 30%, enquanto o mesmo não se pode dizer dos mercados emergentes, que caíram 7% desde então. 

Historicamente, otroncrescimento das ações chinesas teve um efeito positivo em outros mercados emergentes. Um exemplo histórico é o período entre 2009 e 2010, quando uma alta de 63% nas ações chinesas resultou em uma alta de 100% nas ações dos mercados emergentes. Uma tendência semelhante foi observada entre 2016 e 2017, quando as ações chinesas subiram 50% e o índice geral dos mercados emergentes subiu 46%. 

Antes do impulso tecnológico causado pelo lançamento do modelo de IA Deepseek, as ações chinesas registraram sua última leve alta em setembro de 2024, graças ao estímulo econômico geral do governo chinês.

Segundo analistas de investimento, a nova tendência da China de superar seus mercados emergentes pode durar mais do que o esperado ou desejado. Eles também expressaram preocupação com os efeitos das tarifas americanas sobre o mercado de ações chinês.

Perspectivas incertas para a economia da China

Embora haja preocupações sobre o impacto dessas tarifas no comportamento do consumidor em vários setores, como o imobiliário, investidores fora da China também estão atentos, e isso pode afetar negativamente o crescimento do mercado de ações chinês e significar mais perdas para os mercados emergentes. 

As informações compartilhadas por Rohit Chopra, gestor de portfólio da Lazard Asset Management, apontam que alguns fundos demonstram pouca confiança em uma rápida recuperação das ações chinesas e já estão se desfazendo de suas participações na China. 

Embora especialistas locais apontem que o mercado chinês experimentará algum tipo de crescimento impulsionado pela intervenção governamental, eles também indicam que a curva de crescimento não será acentuada. Resta saber como essas previsões se concretizarão, visto que os dados disponíveis atualmente são desanimadores, considerando as tarifas americanas e a iminência de novas tarifas.