95% dos bancos centrais preveem um aumento massivo nas reservas globais de ouro

Bancos centrais em todo o mundo estão acumulando ouro. Uma nova pesquisa do World Gold Council divulgada nesta semana mostra que 95% dos bancos centrais globalmente esperam que as reservas de ouro aumentem nos próximos 12 meses, com um recorde de 43% planejando comprar mais por conta própria dentro desse período.

Os números não param por aí. 76% dos banqueiros centrais pesquisou acreditam que o ouro ocupará a maior parte das reservas globais dentro de cinco anos, substituindo parte do que agora é detido em dólares e outras moedas fiduciárias.

Não há divisão de sentimento — essa visão é compartilhada por funcionários de economias desenvolvidas, mercados emergentes e nações de menor renda. A mesma pesquisa também mostrou que 73% esperam uma queda nas holdings de dólares dos EUA globalmente durante o mesmo período. Essa crescente falta de confiança está moldando como as instituições planejam seus portfólios para o futuro.

Bancos vendem dólares enquanto acumulam ouro e moedas estrangeiras

A mudança em direção ao dólar verde não é sutil. Esse número de 73% reflete expectativas de uma queda moderada ou significativa na exposição ao dólar dos EUA dentro dos portfólios de reservas até 2030. Em seu lugar, espera-se que a participação das holdings em euros e renminbi cresça. O timing disso não é aleatório. O índice do dólar dos EUA (DX-Y.NYB) já caiu 9% neste ano, e os bancos estão reagindo rapidamente.

O que está impulsionando essa queda é uma mistura de tensões geopolíticas, um clima de guerra comercial e profunda preocupação com a política fiscal dos EUA. Há uma inquietação crescente em relação à direção da dívida e dos gastos da América, e isso está forçando os bancos centrais a procurar alternativas. Muitos deles estão voltando-se para ativos ligados à Europa e à Ásia, onde esperam novas medidas de estímulo e melhores avaliações.

Mas, acima de tudo, eles estão voltando-se para o ouro. E eles não estão diminuindo o ritmo. Bancos centrais agora estão comprando mais de 1.000 toneladas de ouro anualmente por três anos consecutivos. Isso é mais do que o dobro da média de 400 a 500 toneladas por ano observada entre 2010 e 2020. Estas não são compras simbólicas. Este é um compra agressiva aimed em remodelar as reservas.

Ouro bate recordes enquanto investidores apostam em cortes de juros

A corrida de compras ajudou a impulsionar os preços do ouro a máximos históricos repetidos este ano. Além da demanda dos bancos centrais, investidores institucionais injetaram dinheiro em ETFs lastreados em ouro, apostando que um possível corte de juros do Federal Reserve empurrará os preços ainda mais para cima. Até agora, isso é exatamente o que aconteceu — o ouro subiu 27% no ano.

Mas nem todos acham que essa tendência durará no mesmo ritmo. Analistas do Citi emitiram nesta semana um relatório prevendo que a demanda por ouro pode desacelerar antes das eleições de 2026, agora que Donald Trump voltou à Casa Branca.

Eles escreveram, "Acreditamos fortemente que o presidente Trump se importa com a popularidade dos EUA, com o PIB e com o sucesso geopolítico, e portanto o 'put de Trump' existe." Os analistas disseram que Trump poderia recuar em certas políticas ou introduzir novas destinadas a impulsionar a economia, o que pode reduzir a demanda de curto prazo por ouro.

Mesmo com essa possibilidade, o Citi ainda espera que o ouro suba para entre US$ 2.500 e US$ 2.700 a onça até o segundo semestre de 2026. O mercado já está se posicionando para isso. E no momento, os bancos centrais ainda estão em modo de compra. Todos os indicadores mostram que eles não terminaram.