O dólar americano atravessou 2024 como se fosse o dono do lugar e, em muitos aspectos, ainda é. Apesar das grandes promessas e da retórica mais ruidosa, os BRICS+ – um bloco agora composto pelo Brasil, Rússia, Índia, China, África do Sul, além dos novos membros Egipto, Etiópia, Irão e Emirados Árabes Unidos – não conseguiram desferir um golpe no dólar.
A sua campanha de desdolarização foi ambiciosa, sim, mas o ano passado mostrou que a ambição não é suficiente. Agora, com um novo ano pela frente, a pergunta é simples: este ano será diferente?
Em teoria, o BRICS+ deveria ser uma potência financeira. Esses caras representam 45% da população mundial e controlam 42% das reservas cambiais dos bancos globais. Eles têm os números, os recursos e a motivação.
Mas o dólar não é um adversário fácil. Gere 90% das transações cambiais globais e ainda domina o mercado petrolífero, com 80% das transações ligadas a ele . O BRICS+ falou muito sobre a libertação, mas a realidade não correspondeu ao hype. Vamos analisar o porquê.
As ideias ousadas que não levaram a lugar nenhum
No ano passado, os líderes do BRICS+ reuniram-se em Kazan, na Rússia, para revelar o seu plano diretor. A cimeira estava repleta de grandes ideias e promessas ainda maiores. Primeiro, eles lançaram uma moeda lastreada em ouro – apelidada de “Unidade”.
Era suposto proporcionar estabilidade, apoiada por 40% de ouro e 60% de moedas locais dos países BRICS+. A ideia? Crie uma alternativa confiável ao dólar. Parece bom, certo? Exceto que ainda é apenas uma ideia. Sem cronogramas, sem estrutura, sem execução.
Depois houve o sistema de pagamento transfronteiriço. Este plano permitiria que BRICS+ negociassem nas suas próprias moedas sem tocar no dólar. Novamente, é ambicioso. Mas construir esse tipo de infra-estrutura financeira não é um projecto de fim de semana.
Estes países têm economias e prioridades totalmente diferentes, tornando a coordenação um pesadelo logístico. Mesmo nas suas próprias cimeiras, a Rússia – uma das vozes mais fortes na multidão anti-dólar – aconselhou os participantes a trazerem dólares americanos ou euros para transacções. Fale sobre sinais mistos.
Os esforços para impulsionar as moedas locais não foram muito melhores. A Índia assinou acordos com os Emirados Árabes Unidos e a Malásia em 2023 para utilizar moedas locais no comércio, mas esses acordos foram pequenos passos, não saltos gigantescos. No final de 2024, as negociações de petróleo sem dólar representavam apenas 20% do mercado. Isso é progresso, claro, mas não o suficiente para fazer o dólar suar.
Trump, tarifas e o domínio inabalável do dólar
Se há uma pessoa que não está perdendo o sono por causa do BRICS+, é o Sr.dent Donald Trump. No ano passado, ele emitiu um aviso severo às nações BRICS+: tentem minar o dólar americano e enfrentarão tarifas de 100%. “Diga adeus à próspera economia dos EUA”, declarou ele.
O regresso de Trump ao poder acrescenta complexidade à saga da desdolarização. Os analistas prevêem que as suas políticas, especialmente em matéria de tarifas, farão com que o dólar suba ainda mais em 2025. A Nomura Securities espera umatronprocura pelo dólar, uma vez que as preocupações com a inflação impedem a Reserva Federal de reduzir as taxas.
Mas a postura agressiva de Trump também poderá sair pela culatra. Os economistas alertam que isolar os BRICS+ poderá acelerar os seus esforços para contornar o dólar, especialmente à medida que a China e a Rússia aprofundam os seus laços financeiros.
Odent russo, Vladimir Putin, tem sidotron, mas comedido na sua abordagem, como sempre. Ele insiste que o objectivo do BRICS+ não é destruir o dólar, mas sim reduzir a dependência dele. “Estas não são medidas anti-dólar”, disse ele. “O objetivo é adaptar-se às mudanças nas condições econômicas.”
Ainda assim, as ações da Rússia contam uma história diferente. Apesar de toda a conversa, continuam profundamente ligados às transacções em dólares, especialmente no mercado petrolífero.
Será que Trump e Putin poderiam realmente cooperar?
É aqui que as coisas ficam estranhas. Por mais que Trump e Putin gostem de um bom jogo de poder, há uma possibilidade crescente de cooperação EUA-Rússia. Por que? Porque Trump acredita que pode acabar com a guerra na Ucrânia e Putin diz que está disposto a falar sobre isso.
Os relatórios sugerem que Putin pode estar aberto a um cessar-fogo, embora com extensas condições. Se Trump conseguir, será histórico. Poucas pessoas podem se orgulhar de realizar algo tão icônico. Os dois homens têm um bromance do tipo "eles não vão" e ninguém sabe se eles realmente se darão bem desta vez.
E aqui está o problema. Qualquer parceria EUA-Rússia prejudicaria os esforços do BRICS+ para desafiar o dólar. Se chegarem perto, isso também poderá estabilizar os mercados globais de uma forma que beneficie o dólar e deixe os BRICS+ a lutar por relevância.
