O BRICS não fez nada ao dólar americano no ano passado. Será o mesmo este ano?

O dólar americano atravessou 2024 como se fosse dono do lugar, e, em muitos aspectos, ainda é. Apesar das grandes promessas e retórica mais forte, o BRICS+ — um bloco agora composto por Brasil, Rússia, Índia, China, África do Sul, mais os novos membros Egito, Etiópia, Irã e Emirados Árabes Unidos — não conseguiu dar um golpe no greenback.

Sua campanha de desdolarização foi ambiciosa, sim, mas o ano passado mostrou que a ambição não é suficiente. Agora, com um novo ano pela frente, a pergunta é simples: este ano será diferente?

Em teoria, o BRICS+ deveria ser uma potência financeira. Esses caras representam 45% da população mundial e controlam 42% das reservas cambiais dos bancos globais. Eles têm os números, os recursos e a motivação.

Mas o dólar não é um adversário fácil. Ele executa 90% das negociações globais de câmbio e ainda domina o mercado de petróleo, com 80% das transações vinculadas a ele. O BRICS+ falou muito sobre se libertar, mas a realidade não correspondeu ao hype. Vamos analisar por quê.

As ideias ousadas que não levaram a lugar nenhum

No ano passado, os líderes do BRICS+ se reuniram em Kazan, na Rússia, para apresentar seu plano mestre. A cúpula estava repleta de grandes ideias e promessas ainda maiores. Em primeiro lugar, eles apresentaram uma moeda lastreada em ouro — apelidada de “Unidade”.

Ela deveria fornecer estabilidade, lastreada em 40% de ouro e 60% de moedas locais das nações do BRICS+. A ideia? Criar uma alternativa credível ao dólar. Parece bom, certo? Exceto que ainda é apenas uma ideia. Sem prazos, sem estrutura, sem execução.

Depois veio o sistema de pagamentos transfronteiriços. Este plano permitiria que BRICS+ países negociassem em suas próprias moedas sem tocar no dólar. Novamente, é ambicioso. Mas construir esse tipo de infraestrutura financeira não é um projeto de fim de semana.

Esses países têm economias e prioridades amplamente diferentes, tornando a coordenação um pesadelo logístico. Mesmo em suas próprias cúpulas, a Rússia — uma das vozes mais altas na multidão antdólar — aconselhou os participantes a trazerem dólares americanos ou euros para transações. Falar sobre sinais mistos.

Os esforços para impulsionar moedas locais não foram muito melhores. A Índia assinou acordos com os Emirados Árabes Unidos e a Malásia em 2023 para usar moedas locais no comércio, mas esses acordos foram pequenos passos, não grandes saltos. No final de 2024, os negócios de petróleo não em dólar representavam apenas 20% do mercado. Isso é progresso, claro, mas não o suficiente para fazer o dólar suar.

Trump, tarifas e a aderência inabalável do dólar

Se há uma pessoa que não está perdendo o sono com o BRICS+, é o Sr. Presidente Donald Trump. No ano passado, ele emitiu um alerta claro às nações do BRICS+: tentarem minar o dólar americano e enfrentarão tarifas de 100%. “Diga adeus à próspera economia dos EUA”, declarou.

O retorno de Trump ao poder adiciona complexidade à saga da desdolarização. Analistas preveem que suas políticas, especialmente em tarifas, empurrarão o dólar ainda mais para cima em 2025. A Nomura Securities espera forte demanda pelo greenback, já que as preocupações com a inflação impedem o Federal Reserve de cortar as taxas.

Mas a postura agressiva de Trump também pode sair pela culatra. Economistas alertam que isolar o BRICS+ pode acelerar seus esforços para contornar o dólar, especialmente à medida que China e Rússia aprofundam seus laços financeiros.

O presidente russo Vladimir Putin tem sido forte, mas medido em sua abordagem, como de costume. Ele insiste que o BRICS+ não é sobre destruir o dólar, mas reduzir a dependência dele. “Estes não são movimentos antdólar”, disse ele. “São sobre adaptar-se às condições econômicas em mudança.”

Ainda assim, as ações da Rússia contam uma história diferente. Apesar de todo o discurso, eles permanecem profundamente ligados às transações em dólar, especialmente no mercado de petróleo.

Trump e Putin poderiam realmente cooperar?

Aqui é onde as coisas ficam estranhas. Por mais que Trump e Putin adorem uma boa jogada de poder, há uma possibilidade crescente de cooperação EUA-Rússia. Por quê? Porque Trump acredita que pode acabar com a guerra na Ucrânia, e Putin diz que está disposto a falar sobre isso.

Relatórios sugerem que Putin pode estar aberto a um cessar-fogo, embora com condições extensivas. Se Trump conseguir, será histórico. Poucas pessoas podem se gabar de realizar algo tão icônico. Os dois homens têm uma bromance do tipo “será que vão ou não vão”, e ninguém sabe se eles realmente se darão bem desta vez.

E aqui está a pegadinha. Qualquer parceria EUA-Rússia minaria os esforços do BRICS+ para desafiar o dólar. Se eles se aproximarem, isso também pode estabilizar os mercados globais de maneiras que beneficiam o dólar e deixam o BRICS+ correndo atrás de relevância.