- A euforia em torno da MicroStrategy causou caos nos ETFs, com dois fundos entregando resultados imprevisíveis que não correspondem ao esperado pelos investidores.
- Esses ETFs cresceram tanto que ficaram sem swaps, obrigando-os a usar opções, que são menos confiáveis para acompanhar os retornos.
- Os investidores estão perdendo dinheiro porque esses fundos não conseguem acompanhar as movimentações extremas das ações da MicroStrategy.
O Bitcoin ultrapassou a marca de US$ 100.000 este mês, eliminando as dúvidas sobre as escolhas de carreira das elites da Wall Street que arriscaram tudo pelas criptomoedas. Esses não eram jogadores de pequeno porte — eram graduados em universidades da Ivy League e financistas de alto nível de empresas como Morgan Stanley e BlackRock.
Eles abandonaram empregos seguros e bem remunerados pelo mundo imprevisível do blockchain. Por um tempo, pareceu que eles fizeram a escolha errada. A FTX desmoronou, o Bitcoin despencou para US$ 16.000 e a reputação das criptomoedas atingiu o fundo do poço. Família, amigos e ex-colegas não puderam deixar de dizer: "Eu avisei".
Então veio 2024. A alta do Bitcoin reescreveu a narrativa. A surpreendente vitória eleitoral de Donald Trump em novembro desencadeou uma explosão de preços, revitalizando uma indústria que muitos no conselho da NYSE já haviam descartado. Empresas de criptomoedas estão contratando novamente, o capital de risco está fluindo para projetos de blockchain e os mercados estão vivos.
O ressurgimento deu a esses arriscadores não apenas alívio financeiro, mas também validação. Vivek Raman, formado em Yale e ex-trader da Wall Street, deixou para trás quase uma década de estabilidade para as criptomoedas durante o último ciclo de alta. Ele aceitou um corte salarial de 75% e entrou para uma startup de blockchain.
"2024 mudou tudo", disse Raman. Sua startup, a Etherealize, agora foca em conectar os ecossistemas da Wall Street e do Ethereum. Ele supostamente disse que passou anos se perguntando: "Por que não estamos negociando títulos em blockchains?" Agora, a indústria parece pronta para responder a essa pergunta.
A difícil jornada do TradFi para as criptomoedas
Raman não está sozinho. Veteranos da Wall Street que migraram para as criptomoedas passaram por ciclos de alturas e baixas extremas. Patrick Liou, ex-trader da BlackRock, viu o Bitcoin atingir US$ 50.000 em seu primeiro dia nas criptomoedas. Mas, em 2022, tudo desmoronou.
O Bitcoin despencou, os escritórios esvaziaram e o estigma em torno das carreiras em criptomoedas tornou-se sufocante. Liou admitiu que houve momentos em que pensou em voltar às finanças tradicionais. "Mas é preciso fé e coragem para persistir", disse ele.
Liou agora trabalha como diretor principal na Gemini, uma das poucas empresas que sobreviveu ao inverno das criptomoedas intacta. A recente alta virou o jogo. Um amigo o agradeceu por um retorno de 3x no Bitcoin comprado anos atrás, enquanto um antigo mentor ligou para parabenizá-lo.
Quando o Bitcoin atingiu US$ 100.000, Liou supostamente celebrou no Pubkey, o bar temático de Bitcoin em Nova York famoso por sediar o presidente Donald Trump durante sua campanha. "Finalmente convenci minha esposa a vir comigo", brincou ele.
Zach Pandl, ex-economista sênior do Goldman Sachs, agora lidera a pesquisa na Grayscale Investments. Ele viu a atual alta do Bitcoin como mais contida, mas ainda assim transformadora. Diferente dos ciclos de alta anteriores, esta é apoiada por capital institucional de gigantes como BlackRock e Fidelity.
Michael Harvey, que mudou-se para a gigante das criptomoedas Galaxy Digital em 2023 após quase duas décadas em finanças, lembrou das dúvidas que enfrentou ao mudar de setor. Em seu primeiro dia, um colega lhe deu uma garrafa de Johnnie Walker Blue Label como uma piada.
Ela ficou sem ser aberta em sua mesa por mais de um ano. Mas agora, com o Bitcoin subindo mais de 500% em relação aos mínimos de 2022, Harvey disse que está finalmente considerando abri-la. "Este ano tem sido bom", disse ele, de acordo com o relatório.
Bitcoin e Wall Street realmente combinam?
Bitcoin e Wall Street formam um casal estranho, como óleo e água — ou talvez como banqueiros e confiança. Por anos, a Wall Street descartou o Bitcoin como algum experimento anarquista, muito volátil e caótico para o mundo conservador das finanças tradicionais.
Mas agora? Os executivos estão na fila para ganhar uma parte da ação, chamando-o de "proteção" ou "classe de ativo alternativa" enquanto evitam cuidadosamente palavras como "revolução" ou "descentralização".
Mas a Wall Street adora uma boa história, e esta tem pernas, especialmente quando o Federal Reserve continua imprimindo dinheiro como se não houvesse amanhã. Adicionar Bitcoin às carteiras dá às instituições algo para exibir em reuniões com investidores. "Olha, somos modernos e visionários!"
Enquanto isso, a ascensão meteórica do Bitcoin — mais de 500% desde os fundos de 2022 — significa que os retornos são difíceis de ignorar, mesmo para os céticos.
Mas aqui está a questão: Bitcoin e Wall Street ainda não realmente se misturam. A Wall Street quer controle, estabilidade e previsibilidade. O Bitcoin oferece o oposto. Seu preço oscila como uma bola de demolição, saltando acima de US$ 108.000 numa segunda-feira e caindo abaixo de US$ 92.000 na próxima.
Wall Street podem afirmar abraçar a volatilidade, mas quando as coisas ficam confusas, eles estão rápidos em desistir. Então, quando a Wall Street começa a oferecer ETFs de Bitcoin ou serviços de custódia, eles não estão "se juntando à revolução". Eles estão apenas encontrando maneiras de lucrar com a situação.
O choque cultural é real. A essência central do Bitcoin é sobre soberania financeira, devolvendo o poder nas mãos das pessoas. A Wall Street é sobre extrair lucros onde quer que seja possível, muitas vezes às custas das pessoas. Então, eles combinam? Tecnicamente, sim. Filosoficamente? Nem pensar.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
