Touros do Bitcoin reagem após Chamath nomear “dois problemas” para as criptomoedas
- Chamath Palihapitiya afirma que o Bitcoin enfrenta ventos contrários estruturais vindos de mercados de previsão e de mineradores redirecionando energia para computação em IA.
- Brian Armstrong, da Coinbase, Jack Mallers, da Strike, e outros rebateram as afirmações.
- Os mineradores perderam cerca de US$ 19.000 por moeda no último trimestre e assinaram contratos de IA superiores a US$ 70 bilhões, enquanto os mercados de previsão atingiram volumes recordes por quatro meses consecutivos.
No início da semana, Chamath Palihapitiya, CEO da Social Capital, afirmou que o Bitcoin enfrentava dois grandes problemas. Um dos problemas destacados foi onde os especuladores estão a colocar o seu dinheiro, e o outro foi onde os mineiros estão a direcionar o seu poder.
No entanto, as afirmações de Palihapitiya receberam uma considerável reação contrária dos touros do Bitcoin poucas horas após as suas publicações, e a maioria discorda que qualquer um dos problemas destacados seja permanente.
O que disse Chamath?
Em um post no X no domingo, Palihapitiya apresentou dois ventos contrários que vê, escrevendo: “Existem dois problemas agora para as criptomoedas e, especificamente, para os touros do Bitcoin.”
O primeiro problema, de acordo com ele, é que o próximo dólar marginal de dinheiro especulativo prefere perseguir mercados de previsão e ações em vez de comprar Bitcoin.
Para o segundo problema, afirmou: “A energia marginal para minerar BTC vale 10-20x se realocada para servir tokens de IA.” Ele também acrescentou que ambas as mudanças podem ser estruturais, ao notar que ele pode estar errado.
Quem são os que reagem contra as previsões de Palihapitiya?
CEO da Coinbase Brian Armstrong não concordou totalmente com as submissões de Palihapitiya. Ele vê o primeiro problema como temporário e o segundo como mais duradouro; no entanto, ele contesta a lógica que liga a energia de mineração ao preço.
Ele escreveu: “a potência de hash ou a energia que vai para a mineração de Bitcoin não determina o seu preço (a dificuldade da rede ajusta-se se os mineiros saírem online para manter o mesmo ritmo de mineração de blocos).”
Armstrong acrescentou que, a “longo prazo, o preço do Bitcoin é principalmente uma medida do quanto as pessoas temem a inflação, e não parece haver fim em vista para as democracias em todo o lado a correr défices.”
Jack Mallers, CEO e fundador da empresa americana de pagamentos Bitcoin Strike, assumiu uma linha mais dura. Ele afirmou que tinha problemas com a posição de Palihapitiya, declarando que o dinheiro a rodar para mercados de previsão, memecoins ou IA nunca foi uma demanda leal de Bitcoin desde o início; ele argumentou que perdê-la muda pouco.
De acordo com Mallers, o Bitcoin vence ao substituir as poupanças e tornar-se dinheiro, e não ao competir com o último veículo especulativo.
Matt Hougan dividiu a diferença. Ele concedeu que o primeiro ponto é verdadeiro e disse que isso ajuda a explicar por que a volatilidade do Bitcoin diminuiu e por que a próxima subida tende a ser um crescimento mais lento. O segundo problema, escreveu ele, é em grande parte autocorretivo e não uma preocupação a curto prazo.
David Hernandez rejeitou a estruturação abertamente, chamando os dois problemas de cíclicos em vez de estruturais. A liquidez especulativa, observou ele, é sempre portátil para qualquer oportunidade que surja. James Van Straten apontou que a movimentação de rigs e energia dos mineiros para a IA não é um desenvolvimento novo, tendo começado há cerca de dois anos.
O pano de fundo
O argumento dos mineiros não é hipotético. A mineração de Bitcoin tornou-se um negócio com perdas na margem. Um estudo da CoinShares citado pelo Cryptopolitan colocou o custo médio para minerar uma única moeda em cerca de 79.995 dólares para mineiros públicos no último trimestre de 2025, um período em que o Bitcoin negociava perto de 68.000 a 70.000 dólares.
Isso deixou os mineiros a perder cerca de 19.000 dólares em cada moeda. Em resposta, a indústria assinou mais de 70 mil milhões de dólares em contratos de IA e computação, e empresas como a Bitfarms começaram a vender o seu Bitcoin e a rebranding em torno de computação de alto desempenho.
O argumento da liquidez tem os seus próprios dados de apoio. Os mercados de previsão registaram um recorde de $28.4 mil milhões em volume de negociação mensal em maio, de acordo com as figuras da Artemis reportadas pelo Cryptopolitan, com a Kalshi a lidar com 17,3 mil milhões de dólares e a Polymarket com 8,4 mil milhões de dólares.
O setor registou agora volumes mais altos durante quatro meses consecutivos, um sinal de que o dinheiro especulativo que Palihapitiya descreveu tem algum lugar ativo para ir.
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Perguntas Frequentes
Quais são os dois problemas que Chamath Palihapitiya apontou para o Bitcoin?
Ele disse que a liquidez especulacional marginal preferiria negociar em mercados de previsão e ações em vez de comprar Bitcoin, e que a energia usada para minerar Bitcoin vale de 10 a 20 vezes mais se realocada para atender cargas de trabalho de IA.
Como Brian Armstrong respondeu ao argumento sobre mineração?
Armstrong afirmou que a saída de poder de hash ou energia da mineração de Bitcoin não determina seu preço, porque a dificuldade da rede se ajusta quando os mineradores saem do ar para manter a produção de blocos no mesmo ritmo.
Existem dados por trás da alegação de que os mineradores estão migrando para a IA?
Sim. Um estudo da CoinShares, reportado pela Cryptopolitan, indicou que o custo médio para minerar um bitcoin foi de aproximadamente US$ 79.995 no último trimestre de 2025, e a indústria de mineração anunciou mais de US$ 70 bilhões em contratos de IA e computação.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
