O Banco de Compensações Internacionais (BIS) alertou que a discrepância entre os preços recordes das ações globais e o aumento da dívida pública coloca em risco a estabilidade financeira. A pesquisa do banco mostra que a inflação permanece alta mesmo após os aumentos de preços da era da COVID-19.
O BIS atua como braço de apoio dos bancos centrais do mundo. A instituição citou o aumento dos prêmios exigidos pelos investidores para manter títulos do governo com vencimento em 30 anos nas principais economias como um sinal de crescentes preocupações com as perspectivas fiscais. O BIS sugeriu que o papel crescente dos fundos de hedge na absorção de dívidas governamentais também representa potenciais riscos à estabilidade do mercado.
O BIS alerta para riscos fiscais à medida que fundos de hedge assumem empréstimos do governo
A Moody's, agência de classificação de risco americana, retirou o status AAA do governo dos Estados Unidos no início deste ano. A Fitch também rebaixou a classificação da França para um nível historicamente baixo na semana passada. Segundo uma reportagem da Reuters, o BIS destacou que esse rebaixamento demonstra a magnitude dos desafios fiscais que afetam as economias avançadas, em meio a ações que continuam registrando altas.
Hyun Song Shin, chefe do Departamento Monetário e Econômico do BIS (Departamento de Negócios, Inovação e Habilidades), alertou que os mercados financeiros podem enfrentar problemas mesmo antes que as medidas implementadas entrem em vigor. Ele observou o aumento da participação de fundos de hedge em títulos da dívida pública, afirmando que isso poderia agravar os problemas. Ele advertiu que este é o momento de estar atento a possíveis canais de amplificação que possam propagar a tensão.
Apesar dos riscos destacados, o BIS revelou poucos ou nenhum sinal de que os investidores globais estejam mudando decisivamente seu foco do mercado de ativos dos EUA. Observou que alguns investidores não americanos venderam grandes participações em títulos e ações dos EUA em abril e reverteram essa tendência em grande parte em maio e junho. O banco sugeriu que as participações de investidores globais em ativos dos EUA, combinadas com as mudanças lentas na alocação de portfólio, significam que qualquer mudança seria gradual.
O BIS também publicou os primeiros resultados da mais recente pesquisa global sobre expectativas de inflação do público. A pesquisa abrange treze economias avançadas e dezoito emergentes e revelou que o aumento de preços pós-pandemia confirma a continuidade das expectativas de inflação no longo prazo, particularmente em países que enfrentam picos de preços. De acordo com a pesquisa, choques inflacionários temporários representam um risco que deixa um desafio duradouro para as expectativas do público. A pesquisa também observou que a maioria das famílias continua a apoiar a independência dos bancos centrais em relação aos governos.
O BIS prevê riscos elevados em relação aos ativos e alerta para a necessidade de vigilância em uma economia frágil
Shin destacou uma desaceleração na economia real, especialmente no mercado de trabalho dos EUA, citando preocupações sobre a sustentabilidade das avaliações do mercado de ações. Ele afirmou que o mercado de ações continua a apresentar resultados vistos pela última vez durante a bolha da internet, enquanto os títulos corporativos permanecem excepcionalmente restritos.
O grupo que reúne os bancos centrais alertou para movimentos incomuns no mercado cambial, observando que a valorização do dólar em julho coincidiu comtronganhos no mercado de ações. O banco afirmou que esse padrão não se alinha com a dinâmica tradicional das taxas de juros. Shin advertiu que o potencial resultado de condições financeiras tão favoráveis deve ser analisado com atenção. O BIS instou formuladores de políticas e investidores a permanecerem vigilantes, visto que as altas avaliações de ativos de risco tornam a economia global vulnerável a correções repentinas.
Entretanto, o cenário tarifário dos EUA continua a apresentar grandes desdobramentos, sem que o relatório destaque um impacto claro. Cryptopolitan noticiou recentemente como as tarifas americanas estão afetando o mercado petroquímico. Segundo o relatório, a intensificação da pressão no setor forçou a China a redirecionar as exportações dos EUA para os mercados asiáticos, o que levou a um excesso de oferta e a um planejamento complexo da cadeia de suprimentos.
Ganesh Gopalakrishnan, chefe de comercialização de produtos petroquímicos da TotalEnergies, alertou que, se as tarifas continuarem, os volumes de negociação poderão cair mais 15%, após uma queda de 34% nos últimos cinco anos. Ele destacou que os comerciantes que não possuem instalações de produção enfrentam maiores dificuldades em meio ao excesso de oferta.
