O peso da Argentina cai novamente mesmo enquanto os EUA lançam um acordo de swap de US$ 20 bilhões

O peso continua despencando. Na segunda-feira, caiu quase 1% nos primeiros pregões para 1.476 por dólar, atingindo um novo mínimo intradiário recorde antes de se recuperar ligeiramente.

Isso está abaixo do nível observado antes do Tesouro dos EUA começar a comprar o peso no início deste mês, um sinal claro de que o apoio de Washington não está funcionando antes da eleição crítica para o presidente libertário Javier Milei, que está muito próximo do presidente Trump.

A nova taxa de câmbio fica bem próxima do fundo da banda cambial que a Argentina estabeleceu em abril, conforme mostrado pelos dados do Financial Times.

A queda continuou apesar de três compras separadas de pesos pelo Tesouro dos EUA desde 9 de outubro, estimadas por economistas locais em cerca de US$ 400 milhões. Nenhum dos governos confirmou esse valor.

A mais recente decisão da administração Trump (a linha de swap cambial de US$ 20 bilhões entre os dois países) claramente estabilizou as coisas. O Banco Central da Argentina confirmou a assinatura do acordo de swap na segunda-feira, embora nenhum termo tenha sido tornado público.

Intervenção dos EUA falha em acalmar os mercados

O governo pró-negócios de Milei tem lutado para acalmar o caos que começou no mês passado, após perder eleições locais importantes. A venda em massa no mercado não parou, e analistas dizem que a ajuda dos EUA, liderada pelo Secretário do Tesouro Scott Bessent, fez pouco para desacelerar os investidores que correm para o dólar.

Os locais estão vendendo o peso para se proteger contra uma possível desvalorização se o bloco de Milei tiver um desempenho ruim nas eleições legislativas de meio de mandato de 26 de outubro.

Os investidores temem que Milei não tenha escolha a não ser desvalorizar o peso após a votação, dadas as reservas em queda do banco central.

A Romano Group, uma consultoria econômica argentina, estima que o banco tenha menos de US$ 5 bilhões em reservas, excluindo passivos, uma margem de segurança perigosamente baixa. Salvador Vitelli, chefe de pesquisa do grupo, disse aos repórteres que a demanda por dólar “tem sido muito forte e continuará assim até termos os resultados da eleição e mais clareza sobre a taxa de câmbio.”

Enquanto isso, traders fora da Argentina estão apostando que o peso enfraquecerá ainda mais. Contratos offshore conhecidos como forwards não entregáveis têm precificado uma desvalorização mais rápida além da banda oficial do país.

Na segunda-feira, a taxa forward de dois meses implicava que o peso poderia cair abaixo de 1.600 por dólar até o final do ano.

Bessent, falando no início deste mês na televisão, chamou o peso de “subavaliado” e disse que pretendia “comprar barato e vender caro”. Suas palavras, no entanto, não elevaram a confiança. Os participantes do mercado continuam a testar até onde as autoridades estão dispostas a defender a moeda em meio a crescente incerteza e reservas limitadas.

Títulos do governo argentino denominados em dólar mostraram uma pequena recuperação na segunda-feira, mas ainda estão negociando muito abaixo dos níveis atingidos logo após o anúncio da intervenção inicial dos EUA.