Os NFTs são valores mobiliários? Por que a SEC está investigando a Yuga Labs?

A Yuga Lab, empresa por trás da popular Ethereum, Bored Ape Yacht Club (BAYC), está agora sob investigação da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC). A Comissão está investigando a empresa para determinar se seus ativos digitais são valores mobiliários e se a empresa violou a lei federal ao emiti-los. 

Por que a SEC está investigando a Yuga Labs?

A investigação da SEC sobre a Yuga Labs visa apurar se alguns dos tokens não fungíveis emitidos pela empresa são semelhantes a ações e, portanto, devem seguir as mesmas regras de divulgação. Além disso, o órgão regulador também está investigando a distribuição do ApeCoin, alocado aos detentores de BAYC, e outras coleções lançadas pela Yuga Labs. 

ApeCoin é o token de governança e utilidade do Ecossistema Ape. O Ethereum, foi adotado pela Yuga Labs em março e distribuído aos detentores de BAYC e outras coleções, servindo também como moeda oficial do Ecossistema BAYC, de acordo com um comunicado anterior da Yuga Labs.  

Entretanto, a investigação da SEC não constitui qualquer processo judicial contra a Yuga Labs, nem a empresa foi acusada de violar qualquer lei.

Os NFTs são valores mobiliários?

A SEC ainda não definiu sua posição sobre os NFTs, nem se esses ativos se enquadram na legislação de valores mobiliários. Segundo informações, a Comissão utiliza o teste de Howey de 1946 para determinar se um ativo se classifica como valor mobiliário e, portanto, está sujeito à sua regulamentação. 

O teste de Howey considera um ativo como valor mobiliário quando envolve investidores que aplicam dinheiro em uma empresa com a intenção de obter lucro com os esforços dessa empresa.  

Nos últimos meses, porém, o órgão regulador tem analisado amplamente o mercado de tokens não fungíveis (NFTs), incluindo marketplaces e o conceito de NFTs fracionados, de acordo com a Bloomberg. Talvez a investigação da SEC sobre a Yuga Labs faça parte de um esforço mais amplo para fiscalizar os NFTs.