A Amazon está ficando para trás em um mercado obcecado por inteligência artificial. Após a decepção com seus resultados de 31 de julho, as ações da empresa têm apresentado desempenho inferior ao do índice Nasdaq 100 ao longo do ano. Essa diferença só aumentou nas últimas duas semanas.
O índice Nasdaq 100 subiu quase 13% em 2025, mais que o dobro da alta de 5,5% da Amazon. As ações da empresa agora estão na metade inferior do ranking de desempenho do Nasdaq 100, apesar de ter fechado um acordo de US$ 1 bilhão com o governo Trump para serviços em nuvem, conforme noticiado anteriormente pelo Cryptopolitan .
A ação também está sendo negociada perto do maior desconto em relação ao índice de referência já registrado, uma mudança brusca para uma ação que passou grande parte dos últimos 20 anos com um prêmio claro.
A queda da Amazon seguiu um crescimento mais fraco da Amazon Web Services (AWS), a unidade de nuvem há muito vista como o motor de lucro do grupo. O resultado abaixo do esperado alimentou preocupações de que a AWS possa estar perdendo terreno para concorrentes. Também alimentou uma preocupação maior entre os investidores: a de que o investimento da Amazon em IA ainda não se traduziu em resultados na mesma escala observada em outras gigantes como a Microsoft Corp. e a Meta Platforms Inc.
Alguns em Wall Street estão agora reformulando o modelo diversificado da Amazon como algo negativo. O argumento é que a combinação de negócios, abrangendo varejo online, publicidade, serviços em nuvem e lojas físicas, dilui o apelo das ações para aqueles que desejam que a empresa aposte principalmente em inteligência artificial.
“Para muitos investidores, a Amazon simplesmente não é uma forma pura de investir em um tema no qual acreditam”, disse Eric Clark, gestor de portfólio do Rational Dynamic Brands Fund. “As pessoas buscam pureza em seus investimentos. E se você quer isso, a Amazon parece uma empresa diluída por todos os seus diferentes negócios.”
O modelo de comércio eletrônico da Amazon tornou-se menostraccom o avanço da IA
O comércio eletrônico ainda representa a maior parte da receita da Amazon. Ao longo dos anos, seus grandes investimentos em diversas áreas, da AWS à Whole Foods, ajudaram atracacionistas focados em crescimento. Na semana passada, a empresa anunciou que planeja mais que dobrar o número de cidades onde oferece entregas de supermercado no mesmo dia, reforçando seu compromisso contínuo com a logística e o varejo.
Mas, com a IA agora dominando os mercados, esse modelo diversificado está despertando menos entusiasmo. Investidores que acompanham o crescimento da nuvem estão comparando a AWS com concorrentes de crescimento mais rápido e recompensando as empresas mais intimamente ligadas à infraestrutura e aos serviços de IA.
Em números absolutos, a AWS manteve a liderança de mercado no aluguel de poder computacional, mas registrou um crescimento de receita de apenas 17% no segundo trimestre. Esse ritmo ficou atrás do Azure, da Microsoft, cujas vendas subiram 39%, e do Google Cloud, que cresceu 32%. O contraste acirrou o debate sobre se a AWS está perdendo participação de mercado e se os investimentos da Amazon em IA estão dando retorno com rapidez suficiente.
O capital também está fluindo para outras empresas que estão expandindo sua capacidade de IA. As ações da Oracle Corp. e da CoreWeave Inc., apoiada pela Nvidia, dispararam este ano, à medida que aumentam seus recursos computacionais, conforme relatado anteriormente pela Cryptopolitan . A Oracle aprofundou sua atuação em serviços de IA com um acordo no mês passado para fornecer à OpenAI 4,5 gigawatts adicionais de energia para data centers nos EUA, e suas ações subiram quase 50% este ano.
A líder em chips de IA da Amazon migrou para a Arm
Em uma movimentação separada que destaca a dinâmica em transformação no mundo dos semicondutores, a Arm Holdings contratou um dos principais líderes de chips de inteligência artificial da Amazon para impulsionar seus próprios planos de desenvolvimento de silício. Rami Sinno, que trabalhou nos chips de IA internos da Amazon, Trainium e Inferentia, projetados para construir e operar grandes sistemas de IA, juntou-se à Arm, segundo uma pessoa familiarizada com o assunto informou nesta segunda-feira.
Historicamente, a Arm não produzia chips completos. Fabricantes de chips, incluindo Apple e Nvidia, usam a tecnologia Arm em seus processadores, um modelo que tornou a Arm fundamental para smartphones e, cada vez mais, para hardware de data center e IA.
Essa postura está mudando. Em julho, a Arm afirmou que investiria seus lucros no desenvolvimento de chips e componentes similares. A contratação de Sinno sinaliza a intenção da empresa de avançar ainda mais no desenvolvimento de chips completos, à medida que a demanda por aceleradores de IA, silício personalizado e designs com baixo consumo de energia continua crescendo.
