G7 회의를 앞두고 거래자들이 그 어느 때보다 비관적인 전망을 내놓으면서 미국 달러가 2주 만에 최저치를 기록했습니다

달러화 가치가 너무 빠르게 하락하고 있습니다. 수요일 블룸버그 달러 현물 지수는 0.4% 하락하며 3일 연속 하락세를 기록했고, 2주 만에 최저치를 경신했습니다.

전 세계 트레이더들은 이번 주 G7 회의를 주시하며 도널드 트럼프dent 행정부가 달러 약세 정책을 지원할 준비를 하고 있다는 신호가 나타날 것으로 기대하고 있습니다.

따르면 시장 분석가들은 백악관이 더 이상 달러 강세를 유지하는 데 전념하지 않는다고 보고 있으며tron투자자들도 그에 맞춰 행동하고 있다고 합니다.

가토 가쓰노부 일본 재무장관은 지난주 G7 정상회의 기간 중 스콧 베센트 미국 재무장관과 환율 변동에 대해 직접 논의할 계획이라고 밝혔습니다. 일본은 명확한 입장을 원하고 있으며, 이러한 우려는 일본만의 문제가 아닙니다. 한국 역시 이달 초 미국과 유사한 논의를 진행했음을 확인했습니다.

미국의 부채 증가, 감세 정책, 신용등급 하락 등이 겹치면서 달러화 가치가 더욱 약화되고 있습니다

워싱턴 자체에서도 더 큰 압력이 가해지고 있습니다. 의원들은 공화당이 10년에 걸쳐 시행하려는 4조 5천억 달러 규모의 감세안을 논의하고 있습니다. 

현재 초안대로라면 이미 3조 8천억 달러의 세수 손실이 발생할 것으로 예상되며, 이로 인해 월가는 급증하는 미국 재정 ​​적자를 공포와 불신이 뒤섞인 시선으로 바라보고 defi.

defi적자 문제가 더욱 악화되었습니다. 무디스는 지난주 정부 부채와 이자 지급액의 장기적인 증가를 이유로 미국의 최고 신용 등급을 박탈했습니다.

신용등급 강등 이후 첫 거래일, 달러는 주요 10개국(G10) 통화 대비 급락했다. 채권과 주식은 거의 동요하지 않았지만, 외환 거래자들은 큰 타격을 입었다.

싱가포르은행의 외환 전략가인 모 시옹 심은 "재정 우려 증가가 미국 장기 국채 수익률 상승과 달러 약세를 동시에 부추기고 있다"고 말했다. 그는 또한 외국인 투자자들이 미국 정부의 두 가지 defi, 즉 재정 defi와 무역 적자에 대한 자금 지원을 줄이기 시작했다고 덧붙였다. 그는 미국 시장에 대한 투자 비중을 줄이는 과정이 "이제 막 시작됐다"고 말했다

옵션 시장에서 투자 심리가 최악의 방향으로 악화되고 있습니다. 블룸버그 달러 현물 지수의 1년 만기 리스크 리버설(달러 약세에 베팅하는 것이 달러 강세에 베팅하는 것보다 얼마나 더 비싼지를 보여주는 지표)이 마이너스 28bp까지 떨어졌습니다. 이는 블룸버그가 해당 데이터를 trac하기 시작한 2011년 이후 최저치이며, 2020년 팬데믹 초기 충격 당시보다도 더 나쁜 수준입니다.

트레이더들이 2025년 손실 확대 전망에 따라 하락세에 대한 베팅에 총력을 기울이고 있다

단순히 옵션 거래만의 문제가 아닙니다. 블룸버그가 상품선물거래위원회(CFTC) 자료를 바탕으로 5월 13일까지 집계한 파생상품 시장에서 투기적 거래자들은 현재 달러 대비 165억 달러 규모의 공매도 포지션을 보유하고 있습니다.

이는 2024년 9월 이후 가장 공격적인 약세 전망에 가깝습니다. 불과 5개월 전만 해도 이 트레이더들은 310억 달러 규모의 매수 포지션을 보유하고 있었습니다. 그렇다면 왜 갑자기 입장이 바뀐 것일까요? 트럼프 대통령의 정책 안정성에 대한 시장의 신뢰가 무너지고 있기 때문입니다. 그의 오락가락하는 관세 정책이 투자자들의 신뢰를 흔들고 있습니다.

미국과 중국이 이달 초 일시적인 휴전을 발표했음에도 불구하고 달러화 약세는 멈추지 않고 있습니다. 블룸버그의 지표에 따르면 달러화는 2025년 들어 이미 6% 이상 하락했으며, 이는 해당 지표가 처음 발표된 지 거의 20년 만에 최악의 연초 실적입니다.

찰스슈왑의 수석 채권 전략가인 캐시 존스는 "무역 및 중국 문제로 인한 일시적인 완화에 불과하기 때문에 구조적인 달러 약세 전망은 여전히 ​​유효하다"고 말했다.

무디스의 신용등급 강등은 상황을 더욱 악화시켰습니다. 무디스는 연방 부채의 10년간 지속적인 증가와 금리 급등을 등급 강등의 이유로 들었습니다. 이에 시장은 달러화를 매도하는 움직임을 보였고, 주식과 채권 가격은 대체로 보합세를 유지했습니다.

일부 투자자들은 비관적인 분위기가 지나치다고 생각합니다. 연준이 보다 신중한 접근 방식을 취하며 정책 변화를 서두르지 않는 가운데, 미국 국채 수익률은 국제 국채 대비 여전히 약세를 보일 수 있습니다. 하지만 반등을 기대하는 사람들조차도 워싱턴이 신속하게 재정 부양책을 마련하지 않는다면 반등은 큰 의미가 없을 것이라는 데 동의합니다.