영국 채무관리청(DMO)은 수요일에 5년 만기 국채를 47억 5천만 파운드(약 7억 2천만 달러)만 매각하는 데 그쳤는데, 블룸버그 데이터에 따르면 그 수요는 2022년 말 이후 가장 약한 수준이었다.
이번 경매의 청약률은 2.80을 기록했는데, 이는 구매자들이 발행 금액의 2.8배에 해당하는 금액만 입찰했다는 의미입니다. 해당 채권은 2030년에 만기가 도래하며, 영국 정부의 악화되는 재정 전망에 대한 투자자들의 우려가 커지는 가운데 발행되었습니다.
이러한 부진한 실적은 화요일에 있었던 30년 만기 국채 발행에서 2년여 만에 최저 금리가 기록된 데 이어 나타난 것입니다. 두 사건 모두 금리가 수십 년 만에 최고치를 경신했음에도 불구하고 투자자들이 투자를 주저하기 시작했음을 시사합니다.
재무부는 11월 재정 수정안 발표를 앞두고 큰 재정 적자를 메우기 위해 cash 조달에 나서고 있지만, 시장은 이러한 계획을 납득하지 못하고 있습니다. 금리 급등에도 불구하고 급증하는 차입 수요에 대한 우려는 여전히 남아 있습니다.
재정 문제에 대한 우려가 커지면서 리브스 주지사는 저항에 직면하고 있습니다
5년 만기 채권 발행은 한 가지 핵심 지표에서 화요일 발행보다 더 나은 결과를 보였습니다. 평균 가격과 최저 낙찰가 간의 차이인 '테일(tail)'은 5년 만기 채권의 경우 단 0.4bp에 불과했습니다.
이는 30년 만기 국채 발행 당시 기록된 1.4bp보다 훨씬 낮은 수준입니다. 이 때문에 시장은 패닉에 빠지지 않았습니다. 실적 발표 후 5년 만기 국채 수익률은 4.10%로 안정세
하지만 겉으로 보이는 평온함 이면에는 문제가 고조되고 있습니다. 레이첼 리브스 재무장관은 압박을 받고 . 지난달 영국 정부는 예상치를 180억 파운드나 초과하여 차입했습니다. 이러한 불신은 이제 장기 국채 수익률에 가장 큰 타격을 주고 있습니다.
5년 만기 국채 매각 후 30년 만기 국채 수익률은 5.51%를 기록했는데, 이는 장 초반보다 4bp(베이시스 포인트) 하락한 수치이며, 매각 전 5bp 이상 하락했던 것과는 대조적입니다. 올해 들어 장기 국채는 특히 연기금의 참여 감소로 인해 가장 큰 압박을 받고 있습니다.
영국 중앙은행, 장기채권 비중 축소
영국 중앙은행 ( BOE)은 시장 변동성에 대응하여 지난주 다음 달부터 양적 긴축(QT) 규모 중 장기 채권 매각 비중을 20%로 줄일 것이라고 발표했습니다. 이는 상당한 감소이며, 시장을 안정시키기 위한 분명한 조치입니다. BOE는 이제 수요가 비교적 안정적인 단기 및 중기 채권에 매각 역량을 집중할 계획입니다.
DMO(지급관리기구) 또한 전략을 전환해 왔습니다. 투자자와 딜러 양측의 거듭된 요구에 따라, DMO는 장기 금리 구간의 부담을 줄이고 시장이 실제로 감당할 수 있는 수준을 반영하기 위해 발행 만기가 짧은 채권 위주로 점차 전환하고 있습니다.
목요일에 있을 9년 만기 및 13년 만기 국채 경매가 다음 중요한 시험대가 될 것입니다. 투자자들은 중간 만기 국채에 대한 수요가 유지될지 여부를 면밀히 주시할 것입니다. 오늘 경매를 끝으로 녹색 채권, 입찰, 영란은행의 추가 양적완화(QT) 운영 등 몇 가지 남은 항목을 제외하면 올해 영국의 장기 국채 발행은 모두 마무리되었습니다.
영란은행은 수요일에 거래의 급격한 청산이 금융 안정에 위험을 초래할 수 있다고 경고했습니다. 앤드류 베일리 영란은행 총재는 지난주 조치들을 언급하며 "우리는 더욱 변동성이 큰 시장 시대에 살고 있다"는 최근의 증거라고 지적했습니다
