워렌 버핏의 유산을 진정으로 계승할 사람은 누구일까요? 헤지펀드 매니저 빌 애크먼일까요?

워렌 버핏은 역사상 가장 위대한 투자자 중 한 명으로 손꼽히며, 60여 년에 걸쳐 어려움을 겪던 섬유 스타트업 버크셔 해서웨이를 1조 달러 규모의 대기업으로 키워낸 장본인입니다. 이제 94세가 된 버핏에게 있어, 누가 그처럼 버크셔 해서웨이라는 이름을 계속해서 빛낼 것인가 하는 질문이 제기됩니다

최신 연례 주주 서한미국의 자선사업가인 그는 버크셔 해서웨이의 비보험 사업 부문 부회장인 그렉 아벨이 CEO를 맡게 될 것이라고 재확인했습니다.

버핏은 "94세가 되면 그렉이 곧 저를 이어 CEO가 되어 연례 서한을 쓰게 될 것"이라고 썼습니다. 그는 2021년 공식적으로 후임자로 지명된 아벨이 버크셔의 원칙을 완벽하게 이해하고 있으며 회사의 엄격한 투자 철학을 유지할 것이라고 주주들에게 확신시켰습니다.

월가에서는 아벨이 버크셔의 일상적인 경영을 맡을 것이라는 사실을 알고 있지만, 투자자들은 그가 회사 외부에서 운영되는 버핏의 투자 유산을 진정으로 계승할 인물인지에 대해 고심하고 있다. 

빌 애크먼이 현대판 버크셔 해서웨이를 만들 수 있을까?

뉴욕 거리에서 널리 알려진 이름 중 하나는 헤지펀드 억만장자 빌 애크먼입니다. 그는 워렌 버핏의 투자 전략을 그대로 차용하여 자신만의 투자 제국을 건설해 왔습니다.

58세의 애크먼은 약 160억 달러 규모의 자산을 운용하는 헤지펀드인 퍼싱 스퀘어 캐피털 매니지먼트를 설립했습니다. 그는 버핏의 열렬한 팬으로 알려져 있으며, 하버드대 재학 시절 버핏에 대해 처음 알게 된 후 버크셔 해서웨이의 연례 주주dent 에 참석해 버핏에게 직접 질문을 하기도 했습니다.

현재 애크먼은 자신만의 방식으로 다각화된 지주회사를 구축하려 하고 있습니다. 2월 18일 월스트리트저널 단독, 그의 회사는 부동산 개발업체인 하워드 휴즈 홀딩스(Howard Hughes Holdings Inc.)의 지분을 48%까지 늘리는 수정된 인수 제안을 내놓았습니다.

58세의 사업가는 이제 9억 달러 상당의 주식 1천만 주를 매입하여 하워드 휴즈를 비상장 및 상장 기업의 경영권을 인수할 수 있는 회사로 탈바꿈시킬 계획이며, 이를 그는 "현대판 버크셔 해서웨이"라고 명명했습니다

제안서를 제출했습니다 https://t.co/2CiHxYV59J 주당 90달러에 신규 발행 주식 1천만 주를 인수하겠다는

— 빌 애크먼 (@BillAckman) 2025년 2월 18일

퍼싱 스퀘어의 집중된 포트폴리오는 현재 치폴레, 힐튼, 구글 모회사인 알파벳과 같은 식품 및 숙박업체에 대한 주요 지분을 포함하고 있습니다. 애크먼의 개인적인 경력 또한 "야심찬" 투자로 가득 차 있는데, 여기에는 채권 보증 회사인 MBIA에 대한 그의 유명한 공매도와 쇼핑몰 운영업체인 제너럴 그로스 프로퍼티스(General Growth Properties) 구제에 대한 그의 역할이 포함됩니다.

애크먼의 전략은 워렌 버핏의 전략과 어떻게 다를까?

빌 애크먼이 2004년 퍼싱 스퀘어를 설립한 이후, 그의 펀드는 운용 수수료를 제외하고 연평균 19.8%의 수익률을 기록했는데, 이는 워렌 버핏이 60년 동안 기록한 연평균 수익률 19.9%와 거의 동일한dent. 하지만 성과 수수료를 고려하면 애크먼의 수익률은 16.4%로 떨어집니다.

은퇴를 앞둔 버핏과 마찬가지로, 애크먼 역시 자신이 속한 회사인 퍼싱 스퀘어 펀드에 상당한 개인 지분을 보유하고 있으며, 이는 버핏의 버크셔 해서웨이 지분 14%에 비해 약 21%에 해당합니다. 

그 사업가는 또한 재계에서 탄탄한 인맥을 쌓았다고 자랑했다. 하워드 휴즈 투자 유치 프레젠테이션에서 그는 "나는 미국 CEO들을 거의 다 알거나, 한 발짝 떨어져서 알고 지낸다"고 말했다.

버크셔 해서웨이의 구조는 월스트리트에서 "단순하다"라고 표현할 만한 모델입니다. 버핏은 일찍이 투자 파트너십을 정리하고 버크셔 해서웨이를 주요 투자 수단으로 활용했습니다. 하지만 애크먼은 여전히 ​​영국 증시에 상장된 투자 신탁과 기존 헤지 펀드를 포함한 여러 법인을 관리하고 있습니다. 

급여 측면에서 보면, 여러 보도 에 따르면 버핏은 1조 달러 규모의 자산 운용 스타트업 CEO로서 연간 10만 달러라는 비교적 적은 금액을 받는다고 합니다. 하지만 애크먼은 하워드 휴즈가 시가총액의 1.5%를 퍼싱 스퀘어에 수수료로 지불하는 방식을 제안했는데, 비평가들은 이러한 방식이 주주 친화적이지 않다고 지적합니다.

시간은 빌 애크먼의 편이다

애크먼이 버핏보다 유리한 점 중 하나는 시간일 수 있다. 58세인 그는 버크셔 해서웨이가 1988년 뉴욕 증권거래소에 처음 상장했을 당시의 나이와 같으며, 당시 버크셔의 시가총액은 58억 달러에 불과했다. 

2023년 2월 26일 수요일 현재, 퍼싱 스퀘어는 운용하고 160억 달러가 조금 넘는 자산을 버크셔 해서웨이의 시가총액은 1조 달러를 넘어섰습니다. 

버핏은 현재 약 189개의 운영 회사를 소유하고 있으며, 상당한 규모의 주식 포트폴리오도 보유하고 있습니다. 향후 30년 동안 퍼싱의 CEO는 버핏과 같은 수준의 복리 성장을 재현할 방법을 찾아야 하는 과제에 직면하게 될 것입니다.