3분기 전 세계 총 부채가 사상 최고치인 323조 달러를 기록했습니다

2024년 3분기 전 세계 부채가 무려 323조 달러라는 경이적인 수치를 기록했습니다. 이는 연초 대비 12조 달러나 증가한 수치입니다.

지난 20년간 전 세계 총 부채는 세 배로 증가했으며, 이는 현재 수치가 얼마나 심각한지를 보여줍니다. 현재 GDP 대비 부채 비율은 326%로 팬데믹 이전 수준보다 높으며, 둔화될 기미를 보이지 않고 있습니다.

신흥 시장은 105조 달러, 즉 GDP의 245%에 달하는 국가 부채를 떠안고 있습니다. 이는 거의 사상 최고 수준에 근접하며, 경제가 생존 외에는 다른 어떤 것에도 우선순위를 둘 여유가 없을 정도로 심각한 상황입니다. 부채 상환으로 인해 보건, 교육, 사회기반시설에 투자되어야 할 자금이 잠식되고 있습니다.

가난한 나라들, 망가진 시스템들

세계은행 수석 이코노미스트인 인더밋 길에 따르면, 다자간 기구들은 재정난에 시달리는 국가들에게 유일한 생명줄이 되고 있다. 그는 "부채가 많은 빈곤국에서 다자개발은행들은 이제 최후의 대출기관 역할을 하고 있는데, 이는 그들이 원래 의도했던 역할이 아니다"라고 말했다.

그는 금융 시스템이 너무나 망가져서 가난한 경제권이 생존을 위해 자금 유입이 절실히 필요한 상황에서 오히려 자금이 유출되고 있다고 덧붙였다.

상황은 심각합니다. IMF의 이전 연구에 따르면 전 세계 재정 정책이 지출 증가 쪽으로 기울고 있습니다. 각국 정부는 고령화, 의료, 기후 변화 적응, 군사비 지출 등에 더 많은 자금을 할당해야 한다는 압박을 받고 있으며, 그 와중에 국가 부채는 계속 증가하고 있습니다.

지정학적 긴장이 고조되는 가운데 국방 및 에너지 안보에 대한 요구가 가중되고 있는 것도 상황을 악화시키고 있습니다. 하지만 더 나쁜 소식은 부채 예측이 빗나가는 경우가 많다는 점입니다. IMF의 과거 자료에 따르면 부채 대 GDP 비율은 일반적으로 5년 이내에 예측치를 10%포인트 초과하는 경향이 있습니다.

그러니 지금 나오는 모든 예측은 너무 곧이곧대로 믿지 마세요. 상황은 예측보다 훨씬 더 나쁠 수도 있습니다. 사실 거의 항상 그렇죠.

IMF 의 재정 모니터는 미래 부채 상황을 더 정확하게 예측하기 위해 새로운 "부채 위험" 프레임워크를 도입했습니다. 미리 말씀드리자면, 위험은 엄청납니다. 성장 둔화, 재정 정책 실패, 불확실성 증가 등 상황이 악화될 경우, 전 세계 공공 부채는 3년 안에 GDP의 115%에 달할 수 있습니다.

이는 현재 예상치보다 20%포인트 높은 수치입니다. 또한 미국 정책 불안정으로 인한 파급 효과와 같은 글로벌 요인으로 인해 각국은 재정 압박을 받고 있으며, 이로 인해 차입 비용 관리가 더욱 어려워지고 있습니다.

숨겨진 위협, 바로 미신고 부채

미확인 부채, 즉dent않은 채무는 공공 재정에 부담을 주는 또 다른 문제입니다. 30개국 이상을 심층 분석한 결과, 이러한 채무의 40%가 국영 기업 및 기타 재정 위험에서 비롯된 것으로 나타났습니다.

평균적으로 이러한 숨겨진 부채는 GDP의 1%에서 1.5% 사이이지만, 재정적 어려움이 닥치면 급증할 수 있습니다. 이는 이미 가시적인 부채 관리에도 어려움을 겪고 있는 국가들에게 시한폭탄과 같은 존재입니다.

진짜 문제는 현재의 재정 조정이 필요한 수준에 한참 못 미친다는 점입니다. IMF에 따르면 각국은 6년 동안 GDP의 1% 수준의 재정 조정을 목표로 하고 있습니다. 하지만 부채를 안정시키려면 GDP의 3.8%에 해당하는 재정 긴축이 필요합니다.

이는 현재 계획의 거의 네 배에 달하는 수치입니다. 중국이나 미국과 같은 경제 대국에게는 훨씬 더 큰 노력이 필요하겠지만, 소국들과 달리 이들은 더 많은 정책 수단과 선택지를 가지고 있습니다.

부채 해결의 실제 비용

부채 문제를 해결하는 데는 상당한 비용이 들 것입니다. 공공 투자를 삭감하는 것이 단기적인 해결책처럼 보일 수 있지만, 장기적인 성장 전망을 저해합니다. 반대로 사회복지 지출을 대폭 줄이면 취약계층이 더욱 어려움을 겪게 됩니다.

IMF는 각국이 사회 안전망을 보호하는 동시에 성장 친화적인 조치에 집중하는 균형 잡힌 접근 방식을 주장합니다

선진국들은 복지 프로그램을 개혁하고 조세 제도를 개선할 것으로 예상됩니다. 한편, 신흥 시장은 과세 기반을 확대하고 세무 행정을 개선함으로써 세수를 늘릴 여지가 있습니다. 하지만 개발 목표를 지원하기 위한 공공 투자도 유지해야 합니다.

시기도 중요합니다. 점진적인 재정 조정은 고통을 줄이고 경제적 파급 효과를 제한하는 반면, 갑작스러운 조치는 막대한 생산량 손실을 초래할 수 있으며, 이는 점진적 조치보다 최대 40% 더 큰 손실로 이어질 수 있습니다. 하지만 높은 부채 부담에 직면한 국가들은 시간적 여유가 없을 수도 있습니다. 즉각적인 위기를 피하기 위해서는 재정 조정을 신속하게 추진해야 할 것입니다.

정부 역시 개선에 나서야 합니다. 더욱tron재정 관리, 효과적인 위험 관리, 그리고 투명한 부채 통계는 신뢰를 회복하는 데 필수적입니다. 이러한 조치가 없다면 재정 정책에 대한 국민의 신뢰는 계속해서 떨어질 것입니다.