금으로 헤지하려면 신경만 쓸 것이 아니라 시간이 필요합니다.

Cryptopolitan의 보도에 따르면, 금을 마법의 방패라고 생각하며 올해 매수한 사람들에게 이번 화요일은 화물 열차처럼 강타했습니다. 가격은 12년 만에 가장 큰 단일일 하락을 기록했기 때문입니다.

시장 하락 시 금이 즉각적으로 자신을 구해줄 것이라고 기대했던 투자자들에게 이는 잔인한 현실 확인이었습니다. 하지만 이 폭락은 사람들이 금을 비축하는 더 큰 이유들을 무효화하지 않습니다. 역사는 주식 시장이 폭락할 때마다(예: 15% 이상 하락 시) 금도 먼저 하락했으며, 이는 과거 6번 발생했습니다.

하지만 여기서 핵심은: S&P 지수가 바닥을 치는 시점까지 금은 평균적으로 주식보다 40%p 더 높은 수익률을 기록합니다. Bloomberg 데이터에 따르면 이 중 4번은 양의 수익률을 기록하기도 했습니다.

공포가 시장으로 퍼지자 투자자들이 금 ETF를 매도합니다

동일한 Bloomberg 데이터는 또한 금 backing ETF가 수요일에 0.3% 하락하여 9,860만 트로이 온스로 줄어든 것을 보여주었는데, 이는 5월 이후 가장 큰 일일 하락폭이었습니다.

소액 투자자들은 금 바를 구매하지 않고도 금에 베팅할 수 있는 가장 쉬운 방법인 금 backing ETF에 돈을 쏟아부었습니다. 그러다 매도장이 닥치자, 같은 사람들이 도망쳤습니다.

하지만 보십시오, 금은 스트레스에 면역이 아닙니다. 폭락 시 사람들은 원하는 것뿐만 아니라 팔 수 있는 것도 팝니다. 그리고 금은 유동성 자산이기 때문에, 적어도 초기에는 매도 대상이 됩니다. 이는 버그가 아닙니다. 기본 경제학일 뿐입니다.

소액 투자자와 달리 중앙은행들은 몇 날의 적자일에 두려움을 느끼지 않습니다. 오히려 더 매수하고 있습니다. Official Monetary and Financial Institutions Forum의 최근 조사에 따르면 75개 중앙은행 중 약 3분의 1이 향후 1~2년 내에 금 보유고를 늘릴 계획이라고 밝혔습니다.

그들은 노출을 줄이기 위해 그렇게 하고 있습니다. 합리적인 선택입니다. 법정화폐가 더 불안정하게 느껴지는 세상에서 금은 마지막 생존자처럼 보입니다.

가격을 지지하는 또 다른 요소는 공급입니다. 공급이 많지 않습니다. 그리고 주요 보유자들(다시 중앙은행)은 곧장 시장에 물량을 쏟아부을 가능성이 낮습니다. 그들은 장기전을 펼치고 있으므로 매도할 필요가 없습니다. 따라서 소액 투자자들이 당황하는 동안 중앙은행들은 여유를 즐깁니다.

이제 금리 인상에 대해 이야기해 봅시다. 네, 중요합니다. 2022년 S&P가 하락한 이유는 연준의 긴축이 수익을 죽일 것이라고 생각했기 때문입니다. 동시에 금도 하락했는데, 이는 높은 금리가 수익을 내지 않는 자산을 덜 매력적으로 만들기 때문입니다. 하지만 그럼에도 불구하고 금은 주식보다 18%p 더 높은 수익률을 기록했습니다. 이는 무시할 수 없는 수치입니다.

중요한 것은 초기 공포 이후의 상황입니다. 주식이 타격을 받을 때마다 투자자들은 자산을 재배치합니다. 위험을 매도하고 안전자산으로 몰려듭니다: 장기 국채와, 맞히셨죠, 금. 바로 그 때 금이 제 역할을 합니다. 하지만 거기에 도달하려면 하락장을 견뎌야 합니다. 공포 매도는 하지 마세요. 불평하지 마세요. 그냥 시간만 가지세요.