연방준비제도(Fed)는 경제를 구할 필요가 없다고 보아 6월과 7월 금리를 인하하지 않음

연방준비제도는 이번 여름 움직이지 않을 것입니다. 6월 인하 없음, 7월 인하 없음. 우리는 월요일 미국과 중국이 발행한 공동 성명을 지켜본 후 중앙은행의 입장이라고 믿습니다. 두 나라는 무역 긴장을 완화하기를 원한다고 주장했습니다.

그것이 발표되자마자 월스트리트의 주요 은행들과 트레이더들은 빠른 금리 인하에 대한 기대를 낮췄습니다. 그들은 이제 첫 인하가 9월까지 오지 않을 수도 있으며, 그 경우에도 상황이 실제로 악화될 때만 올 것이라고 말합니다.

트럼프가 고용과 월스트리트를 부활시켰기 때문에 경제는 위기에 처해 있지 않으며, 인플레이션은 연방준비제도(Fed) 관계자들이 더 저렴한 신용을 제공하기 시작할 만큼 충분히 냉각되지 않았습니다.

수익률 급등과 위험 선호도 증가로 트레이더들 물러남

올해 세 번의 금리 인하에 베팅했던 트레이더들은 물러났습니다. 이제 시장은 2025년에 두 번의 인하만 반영하고 있으며, 스왑 계약은 연방준비제도가 지난 금요일 예상했던 75bp 대신 55bp만 금리를 인하할 수 있음을 보여줍니다. 이 조정만으로도 채권 시장이 흔들렸습니다.

연방준비제도의 움직임에 항상 반응하는 2년물 국채 수익률은 월요일 12bp 급등하여 4% 위로 다시 밀어 올렸습니다. 이 급등은 투자자들이 중앙은행이 월스트리트가 원하는 대로 행동하지 않을 것이라는 사실을 깨달은 후 발생했습니다. 

금리 인하 베팅의 감소는 미국 국채의 매력을 떨어뜨렸습니다. 반면 주식은 상승했습니다. 따라서 자금이 다시 위험을 추종하기 시작했습니다.

그들이 아무것도 하지 않기로 결정한 지난주 연방준비제도 회의 이후 수익률은 빠르게 상승했습니다. 2년물 수익률은 3.55%에서 4% 이상으로 40bp 이상 상승했으며, 5년물 수익률도 3.85%에서 4.11%로 움직였습니다. 이는 채권 시장으로부터의 명확한 메시지입니다: 당분간은 더 이상 쉬운 돈이 없습니다.

제롬 파월, 연방준비제도 의장은 기자들에게 중앙은행이 새로운 무역 정책이 인플레이션과 성장에 미치는 영향을 관찰한 후 아무것도 하기 전에 신중하게 접근하고 있다고 말했습니다. 그는 데이터에 경제가 무너지고 있다는 것을 보여주는 것이 아무것도 없다는 점을 명확히 했습니다.

파월은 트럼프의 압력을 무시하고 인플레이션에 집중

시장이 식음에도 불구하고 도널드 트럼프 대통령은 행동을 원합니다. 어제 대통령은 트루스 소셜에 게시하여 금리 인하를 촉구했습니다. 하지만 평소처럼 그는 자신의 독특한 데이터 세트에 살고 있습니다. 트럼프 는:

“인플레이션 없음, 그리고 휘발유, 에너지, 식료품, 그리고 사실상 모든 것의 가격이 내려감!!! 연방준비제도는 유럽과 중국이 수행한 것처럼 금리를 인하해야 합니다. 너무 늦은 파월에게 무슨 문제가 있는 겁니까? 개화할 준비가 된 미국에게 불공평합니다! 그냥 모두 일어나게 하세요, 그것은 아름다운 일이 될 것입니다!”

사실, was 식량과 에너지와 같은 일부 항목의 가격 하락이 있습니다. 이는 유가 생산 증가와 약한 글로벌 성장으로 인해 하락해 왔습니다. 4월의 이러한 영역의 가격은 3월 대비 하락했습니다. 하지만 전체 인플레이션은 정점에서 크게 하락했음에도 불구하고 연방준비제도의 2% 목표보다 여전히 높습니다. 이것이 그들이 서두르지 않는 이유입니다.

롱보우 자산 관리의 CEO인 제이크 달러하이드는

하지만 레이먼드 제임스 경제학자들은 인하할 때가 되었다고 확신하지 않습니다. 그들은 관세 정책과 인플레이션에 미칠 영향에 대한 지속적인 불확실성이 연방준비제도가 움직이지 않도록 충분히 한다고 썼습니다.

위험은 간단합니다: 너무 일찍 인하하면 인플레이션이 더 강력하게 돌아올 수 있습니다. 연방준비제도 관계자들은 인플레이션 통제 아래에 있기 전에 금리를 인하하는 것은 위험한 조치라고 믿습니다. 이는 더 많은 가격 인상을 초래할 수 있으며, 이는 실제 경제 성장을 저하시킬 것입니다.

EY의 수석 경제학자 그레고리 다코는 그의 팀이 자신의 예측을 변경해야 했다고 말했습니다. 는.