텐센트는 인공지능(AI)에 막대한 투자를 하고 있으며, 투자자들은 이에 주목하고 있습니다. 텐센트의 차기 실적 발표에서는 딥시크의 AI 열풍에 힘입어 주가가 급등한 알리바바와의 경쟁에서 우위를 점하기 위해 얼마나 많은 투자를 계획하고 있는지 드러날 것입니다.
하지만 텐센트가 움직임을 보이는 가운데, 뱅크오브아메리카(BoFA)는 중국 증시의 상승세가 오래가지 않을 수 있다고 경고하고 있습니다. 홍콩에 상장된 알리바바의 주가는 올해 들어 60% 이상 상승하여 텐센트의 30% 상승률보다 두 배 이상 높습니다.
텐센트는 여전히 사상 최고치에서 약 30% 낮은 수준이지만, 베이징의 기업 규제로 타격을 입은 다른 많은 중국 기술 기업들에 비하면 나은 상황입니다. 투자자들은 텐센트의 상황을 예의주시하고 있습니다. 만약 텐센트가 인공지능 사업의 성장 속도가 충분히 빠르다는 것을 증명할 수 있다면, 중국 기술 업계의 판도를 바꿀 수도 있기 때문입니다.
텐센트는 중국의 기술 확장세에 발맞춰 AI 성장에 기대를 걸고 있다
베이징의 최근 소비 촉진 공약 발표로 중국 기술주가 상승세를 타고 있습니다. 투자자들은 텐센트가 알리바바의 AI 투자 전략을 따를지 주목하고 있습니다. 알리바바는 이미 향후 3년간 3,800억 위안(약 530억 달러) 이상을 투자하겠다고 발표했습니다. 관건은 텐센트가 알리바바와 같은 수준의 투자를 할 것인가입니다.
타이거 브로커스 홍콩의 최고 투자 책임자인 데이비드 첸은 인공지능(AI) 분야의 성공이 중국 기술주 전망을 바꿀 수 있다고 말했습니다. 그는 "이는 해당 분야 전반에 걸쳐 이루어지고 있는 상당한 투자를 입증하는 것이며, AI에 집중하는 중국 기술 기업들의 가치를 긍정적으로 재평가하는 계기가 될 수 있다" 고 덧붙였습니다 .
텐센트는 이미 자사 플랫폼 전반에 걸쳐 AI 도구를 통합하기 시작했습니다. 화요일에는 대규모 언어 모델인 Hunyuan3D-2.0을 기반으로 텍스트와 이미지를 3D 시각화로 변환하는 새로운 AI 서비스를 출시했습니다. 또한 텐센트는 DeepSeek의 AI 모델을 적극적으로 활용하여 위챗/웨이신 및 검색 기능 전반에 적용하고 있습니다.
HSBC 홀딩스의 애널리스트인 샬린 리우는 텐센트의 이러한 접근 방식이 수익 잠재력을 높일 수 있다고 말했습니다. 그녀는 "이러한 개방적인 접근 방식은 텐센트가tron애플리케이션 개발 역량, 대규모 사용자 기반, 그리고 독창적인 위챗 생태계를 기반으로 수익 창출 가능성을 더욱 확대할 수 있도록 해줄 것"이라고 말했습니다. 또한, AI 통합이 위챗이 고객사로부터 더 많은 광고비를 확보하는 데 도움이 될 수 있다고 덧붙였습니다.
텐센트의 게임 사업 부문 역시 면밀한 검토 대상입니다. 투자자들은 해외 확장과 최신작 '델타 포스'의 성과를 예의주시하고 있습니다. 분석가들은 텐센트가 12월 분기에 8.7%의 매출 성장을 기록할 것으로 예상하며, 이는 1년 만에 최고 실적입니다. 총마진율은 53.3%로, 8년 만에 최고 수준에 근접할 것으로 전망됩니다.
금융감독청(BoFA)은 중국 증시 상승세가 2015년처럼 붕괴될 수 있다고 경고했습니다
중국 증시 상승세가 지속될 것이라는 데 모두가 동의하는 것은 아닙니다. 일본은행(BoFA) 전략가들은 현재의 상승세를 2015년의 호황과 불황 주기와 비교하며 시장이 큰 폭의 조정으로 이어질 수 있다고 경고하고 있습니다.
항셍 중국기업지수(HSCEI)와 MSCI 중국지수는 1월 중순 이후 30% 이상 급등했는데, 이는 50% 폭락으로 끝났던 2015년 상승세와 유사한 속도입니다. 일본은행 전략가들은 "현재의 경기 순환 주기는 10년 전과 근본적으로 유사한 점이 많다. 경제 재균형 주기와 정책 주기가 맞물려 있다는 점이다."라고 분석했습니다.
인공지능(AI)에 대한 과대광고에도 불구하고 텐센트의 기업 가치는 상승하고 있으며, 일부 투자자들은 우려를 표하고 있습니다. 현재 텐센트 주가는 주가수익비율(PER)이 20배에 달해 알리바바의 15배보다 높고, 메타의 22배에 근접하고 있습니다. 에드몽 드 로스차일드 자산운용의 펀드매니저인 샤이둥 바오는 텐센트가 지속적인 성장을 입증해야 한다고 말했습니다. 그는 "단순한 낙관론만으로는 주가수익비율을 더 높이는 데 충분하지 않을 수 있으며, 텐센트는 실질적인 실적을 내놓아야 한다"고 강조했습니다.
옵션 거래자들은 이미 변동성에 대비하고 있습니다. 그들은 텐센트의 실적 발표 후 주가가 양방향으로 4.4% 움직일 것으로 예상하고 있는데, 이는 지난 8번의 실적 발표에서 나타난 평균 변동폭인 2.2%보다 높은 수치입니다.
최근 상하이 투자 투어에 참여한 BoFA 전략가들은 중국의 장기 투자자들이 신중한 태도를 보이고 있다고 보고했습니다. 고용 시장의 어려움, 디플레이션, 그리고 신용 수요 부진에 대한 우려가 커지고 있으며, 지정학적 위험 또한 여전히 불안 요소로 작용하고 있습니다. 일부 투자자들은 기술주 거품 형성 가능성에 대해서도 우려하고 있습니다.
수요일 HSCEI 지수는 0.9% 하락했다가 반등했습니다. MSCI 중국 지수도 비슷한 움직임을 보였지만, 연초 대비 23% 상승한 상태입니다. 당분간 상승세가 이어질 수 있지만, 중국은행의 경고가 현실이 된다면 큰 폭의 조정이 임박했을 가능성도 있습니다.
