스위스 법원, 크레디트 스위스-UBS 소송에서 170억 달러 규모의 AT1 청구권 재심리 명령

스위스 법원이 오랫동안 묻혀 있던 사건을 다시 수면 위로 끌어올렸습니다. 블룸버그 통신에 따르면, 연방행정법원은 크레디트 스위스와 관련된 170억 달러 규모의 AT1(추가 티어 1) 채권을 소멸시킨 2023년 명령을 뒤집었습니다.

때 투자자들이 가치가 0이라고 통보받았던 바로 그 채권들입니다 UBS 그룹이 . 당시 그 결정은 채권 보유자들을 당황하게 하고 분노하게 만들었습니다. 이제 그들은 다시 싸움에 나섰고, 자신들의 돈을 되찾고 싶어합니다.

이번 주에 나온 판결은 투자자들이 즉시 상환받을 수 있다는 것을 의미하지는 않습니다. 하지만 이번 판결은 애초에 채권을 무효화시킨 핵심 결정을 취소하는 것입니다. 스위스 금융감독청(Finma)은 이미 법원의 결정에 이의를 제기하겠다고 밝혔지만, 이번 판결은 투자자들이 기꺼이 택할 새로운 법적 길을 열었습니다. 일부 투자자들은 이번 사태의 최종 해결책으로 리먼 브라더스 사례를 참고하여 투자자들에게 상환을 요구하는 움직임을 보이고 있습니다.

투자자들이 리먼 브라더스 사태와 비교하며 가격 급등을 부추기고 있다

리먼 브라더스와의 비교는dent아닙니다. 2008년 금융 위기 이후, 런던 지점인 리먼 브라더스 인터내셔널 유럽의 채권자들은 수년간 부실 채권을 보유하다가 결국 이자를 포함한 원금을 전액 상환받았습니다. 이러한 결과는 부실 채권자들에게는 꿈과 같은 목표가 되었습니다.

크레디트 스위스의 삭제된 AT1과 관련된 소송을 제기한 두 사람은 그러한 결과를 기대하고 있다고 밝혔습니다. 이들은 공식적인 발언 권한이 없어 신원을 밝히기를dent했지만, 그들의 메시지는 분명합니다. 바로 장기전을 각오하고 있다는 것입니다.

인수 이후, 이 AT1 채권은 증권으로서의 분류를 박탈당했습니다. 즉, 이자도 없고, 투자자 보호 장치도 없으며, 법적 차입자 의무도 없습니다. 그저 채권 청구권만 있을 뿐입니다. 그 이상은 없습니다. 2년 넘게 채권 보유자들은 자신들의 채권이 서류상으로 아무런 가치도 없는 상태로 남아 있는 것을 지켜볼 수밖에 없었습니다. 하지만 화요일 법원 판결로 상황이 바뀌었습니다.

틈새 시장의 2차 시장에서 활동하는 거래자들은 이러한 청구권의 가치가 달러당 12센트에서 약 30센트로 급격히 상승하는 것을 목격했습니다. 이는 완전한 회복은 아니지만, 더 이상 쓸모없는 자산은 아닙니다.

아틀란티콤니움의 리서치 책임자인 로맹 미기니악은 밝혔습니다 . 그는 "이번 사안은 여전히 ​​불확실하고 복잡하다"며 "채권자들이 보상을 받게 된다 하더라도 그 금액은 불확실하다"고 말했습니다. 투자자들은 이자를 포함한 전액 회수부터 크레디트 스위스 주주들이 받았던 것과 비슷한 30억 스위스 프랑(약 37억 5천만 달러)까지 모든 시나리오를 검토하고 있다고 덧붙였습니다.

법원 판결로 법적 공세가 시작됐지만, 배상금 지급은 아직 멀었다

일부 기업들은 이미 법적 조치를 취하고 있습니다. 팔라스 파트너스의 대표 파트너인 나타샤 해리슨은 여러 채권자들을 대리하고 있으며, 이번 법원 판결을 중대한 전환점이라고 평가했습니다.

나타샤는 "이번 판결은 오랫동안 정의를 기다려온 의뢰인들에게 불확실성의 시기를 끝내는 데 있어 매우 중요한 진전입니다."라고 말했습니다. "소위 '사업 존속 가능성 판단 사건'이 발생하지 않았고 자산 가치 하락에 다른 법적 근거가 없다는 점을 법원이 밝혀냄으로써 진실이 드러났습니다."

하지만 그렇다고 채권자들이 cash세어볼 수 있다는 뜻은 아닙니다. 프랑스 금융시장감독청(FINMA)은 항소할 것이라고 밝혔습니다. 게다가 법원은 아직 원래의 채권 상각 명령을 공식적으로 뒤집는 판결을 내리지 않았습니다. 따라서 이번 판결로 법적 장벽은 허물어졌지만, 그 자리에 아무것도 재건되지 않았습니다. 돈은 여전히 ​​갈 곳을 찾지 못한 채 방치되어 있습니다.

리먼 브라더스 투자자들조차 기다려야 했습니다. 당시 유럽 지사와 관련된 채권자들은 뉴욕에 본사를 둔 은행이 파산한 후 10년이 넘도록 변제를 받지 못했습니다. 이번에도 비슷한 상황이 예상됩니다. 단거리 경주가 아니라 마라톤과 같은 법정 공방이 될 것입니다.

미기니악은 마지막으로 다음과 같은 경고를 덧붙였습니다. "매우 긍정적인 첫걸음이지만, 결코 defi된 것은 아닙니다."