주식 시장은 6 주간의 끊임없는 등반 후 추진력을 잃었습니다. CNBC의 데이터에 따르면, S & P 500은 4 월 초 붕괴로부터 23% 급증했지만 지난 주에 새로운 위험의 물결이 인수되었을 때 집회는 갑자기 멈췄다.
Moody 's의 미국 정부 부채의 다운 그레이드, 재무 상승 및 유럽 연합과 애플에 대한 President Donald Trump의 관세 위협을 새롭게했다. 이제 기록이 3%에 불과한 지수는 약 3%를 뒤로 끌어 당겼습니다.
탈락되기 전에도 분석가들은 과잉으로 보이는 시장에 대해 경고했습니다. 일주일 전, 이미 상황이 늘어났다는 신호가있었습니다. 는 당시 테이프의 현재 과잉 구매 조건을 완화하기위한 풀백은 예상되고 잘 포함되어야한다 "고
그 전화는 빨리 숙성되었습니다. 시장은 약간의 이익을 돌려 주었고, 쇠퇴는 예리하지는 않았지만, 긍정적 인 촉매제없이 얼마나 더 많은 상승이 존재할 수 있는지에 대한 새로운 질문을 제기했습니다.
변동성은 관세 위험으로 반환되며, 불확실성 드래그 감정을 먹이고
이번에는 브뤼셀과 실리콘 밸리를 목표로 한 트럼프의 무역 전쟁 장난은 이미 불안한 시장을 쳤다. 그의 최신 의견은 중국의 마지막 라운드가 일시 중지 된 것처럼 더 많은 관세에 대한 두려움을 불러 일으켰다. 그 이전의 일시 중지는 최근 반등의 큰 드라이버 중 하나였으며 그 효과는 사라진 것으로 보입니다.
맞춤형 투자 그룹 tracKED 15 건의 주식 시장이 주요 최저치에서 이전 최고의 3% 내에서 15% 이상 튀어 나왔습니다. 그들의 결론 : 단기 결과는 무작위 였지만 6 개월 후 시장은 모든 경우에 평균 약 10%가 높았습니다. 그럼에도 불구하고 그들은 심지어 길을 매끄럽지 않다는 것을 인정했습니다. 과거의 예외에는 세계 금융 위기 전 기간과 코비드 충돌로 이어지는 달이 포함됩니다.
실시간 데이터에 따르면 정확한 순간 변동성이 시작된 랠리가 냉각 된 것을 보여줍니다. CBOE 변동성 지수는 복구를 통해 18 미만으로 떨어지지 않았습니다. 금요일까지 여우는 22 세로 뛰어 들어 S & P 500이 휴가 주말 전에 최저점을 마쳤음에도 불구하고 트럼프의 온라인 위협에 대응했습니다.
Goldman Sachs의 헤지 펀드 커버리지 책임자 인 Tony Pasquariello는 위험 식욕이 이미 느려지기 시작했다고 말했다. Tony는“최근 추세와 관련하여 수요의 강도는 분명히 느려집니다. 헤지 펀드는 여전히 주식에 신중하게 노출되지만 신선한 낙관론 없이는 거꾸로 쫓지 않습니다.
투자자들은 시장 지원에 의문을 제기하는 동안 상승한 수익률
재무부 시장에서 수익률이 높아지는 것도 주식 런을 중단하는 데 중요한 역할을했습니다. 10 년 재무 수익률은 다시 4.5% 이상 상승하여 2023 년에 여러 차례 도달 한 수준을 기록했습니다. 5 년 수익률은 2 년 평균에서 평평하게 유지되었지만 30 년은 5% 이상 증가했습니다.
주식 상인의 경우, 이러한 높은 수익률은 경제의 강도, 연방 부채 및 자본이 위험 자산에서 벗어날 가능성에 대해 걱정했습니다.
의회의 예산 대화는 도움이되지 않았습니다. 투자자들은 여전히 정부 지출 패키지의 최종 조건을 기다리고 있습니다. 한편, 연준은 여름의 마지막 회의를 준비하고 있으며 명확한 방향이 없다. 그것은 모든 사람들이 얼어 붙은 느낌이 들지 않는 시장을 보지 못했습니다. 충돌은 아니지만 신념도 없습니다.
S & P 500의 바운스에도 불구하고 근본적인 긴장은 사라지지 않았습니다. Bank of America는 한 가지 이유를 지적했습니다. 연방 정부는 부채에 매장되어 있지만 회사는 그렇지 않습니다. 기업 세계의 레버리지는 주식 가치에 비해 훨씬 낮습니다. 그것은 약간의 호흡 공간을 만들어 냈지만 더 큰 문제를 해결하지 못했습니다.
장기적인 재무부는 약한 수익을 전달했습니다. 10 년 후 총 수익률은 평균보다 훨씬 낮은 반면 S & P 500은 같은 창에서 12.7%를 반환했습니다. 이 격차는 일부 펀드 매니저가 의심으로 채권을 취급하고 기존 60/40 모델 이외의 포트폴리오를 보호하기위한 새로운 방법을 찾는 이유를 보여줍니다.
주식 공간으로 돌아온 S & P 500은 지난 주 5,800으로 끝났습니다. 그 수준은 중국 관세가 일시 중지 된 후 브레이크 아웃 포인트였으며 11 월 트럼프의 승리 후에도 동일한 구역이 정리되었습니다.
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