개인 자산 관리(Self-Custody)는 더 이상 단순한 취미 활동이 아닙니다. 이제는 제도적 인프라로 자리 잡고 있습니다

통제, 위임 및 전문적인 운영이 지분증명(Proof-of-Stake) 참여 방식을 어떻게 변화시키고 있는가

의 기관 담당 부사장인 아르테미 파르샤코프가 작성했습니다. P2P.org

제도권에서 바라보는 아동 자가 양육에 대한 관점은 어떻게 변화하고 있는가

수년간 기관 투자자들은 개인 키 관리를 소매 투자자 수준의 위험과 동일시해 왔습니다. 개인 키 관리, 프로토콜과의 직접적인 상호 작용, 개인 하드웨어 사용은 신탁 의무를 지는 규제 대상 기관보다는 개인 사용자에게 더 적합한 관행으로 여겨졌습니다.

그러한 인식은 진화하고 있습니다.

안전한 하드웨어, 비수탁형 위임 메커니즘, 그리고 전문적인 검증자 운영이 결합되어 기관의 통제권을 유지하면서 성능, 신뢰성, 확장성을 지원하는 참여 모델이 구축되고 있습니다. 자체 수탁 방식은 더 이상 소수의 선호 사항이 아니라, 기관 암호화 프레임워크 내에서 중요한 아키텍처 옵션으로 평가받고 있습니다.

이러한 변화는 기관들이 디지털 자산에 접근하는 방식의 광범위한 변화를 반영합니다. 초기에는 익숙한 수탁 방식을 통한 접근성과 노출에 중점을 두는 경향이 있었습니다. 그러나 오늘날에는 참여 구조, 관리 방식, 그리고 장기적인 지속 가능성에 대한 관심이 확대되고 있습니다. 암호화폐는 더 이상 실험 대상이 아닌 인프라로 인식되면서 통제, 책임, 역할 분담에 대한 문제가 중요한 쟁점으로 부상하고 있습니다.

인프라 발전으로 새로운 참여 모델이 가능해졌습니다

이러한 발전은 툴링 계층의 의미 있는 진전에 힘입어 이루어지고 있습니다. 기관 수탁 솔루션은 이제 다자간 권한 부여, 정책 기반 제어, 감사 가능성, 그리고 규정 준수 및 보고 워크플로와의 통합을 제공합니다. 실제로 암호화 제어는 여러 권한 있는 당사자에게 분산되며, 거래 실행은 정족수 요건, 사전defi된 위험 정책, 그리고 자산 소유권과 운영 서명 간의 명확한 분리를 준수해야 합니다. 모든 조치는 추적 및 검토가 가능하므로 온체인 활동은 내부 거버넌스, 감사 및 감독 체계와 일치하게 됩니다.

이러한 기능은 조직이 확립된 거버넌스 체계 내에서 운영하면서 자산에 대한 직접적인 통제권을 유지할 수 있도록 해줍니다.

동시에 지분증명(Proof-of-Stake) 네트워크는 소유권 이전 없이 참여를 가능하게 하는 정교한 위임 메커니즘을 발전시켜 왔습니다. 기관은 네트워크 보안 및 거버넌스를 지원하면서 자산 관리를 유지하는 명확하게 defi된 방식을 통해 스테이킹 활동을 승인할 수 있습니다.

이러한 발전들을 통해 계층화된 참여 모델이 가능해집니다. 자산 관리는 기관 또는 수탁기관에 남아 있으며, 운영 실행은 검증자 성능 및 신뢰성에 중점을 둔 전문 인프라 팀이 담당합니다. 감독 및 책임은 투명하고 명확하게 defi되어 있습니다.

이러한 구조는 기관들이 기존 시장에서 금융 인프라와 상호작용하는 방식을 그대로 반영합니다.

스테이킹이 기능적 분리에 자연스럽게 유리한 이유는 무엇일까요?

스테이킹은 전문화를 장려하는 운영 요건을 도입합니다. 검증자 성능은 가동 시간, 구성, 프로토콜 업그레이드에 대한 대응력, 그리고 시간이 지남에 따라 체계적인 실행에 따라 달라집니다. 결과는 실제 인프라 운영 방식을 반영합니다.

기관 참여가 확대됨에 따라 많은 조직들이 검증자 운영을 전용 인프라 제공업체에 위임하는 모델을 채택하고 있습니다. 이를 통해 내부 팀은 거버넌스, 할당 및 감독에 집중할 수 있고, 운영 전문가들은 일관된 참여에 필요한 기술적 실행을 관리할 수 있습니다.

그 결과 책임이 명확하게 분담됩니다. 각 기능은 측정 가능한 성과 기준과 defi책임성을 바탕으로 전문 분야 내에서 운영됩니다. 이러한 접근 방식은 실행은 위임하고 통제권은 명확하게 유지하는 오랜 기관 관행과 일맥상통합니다.

스테이킹도 점차 같은 논리를 따르고 있습니다.

기관 설계 선택으로서의 자기보호

이러한 틀 안에서 자체 관리는 아키텍처의 명확성을 지원합니다. 기관은 불필요한 복잡성을 도입하지 않고도 통제 방식, 운영 책임 분담 방식, 위임 구조 등을 명확하게 defi할 수 있습니다.

기업 재무 부서의 경우, 이는 지배구조 및 보고 체계의 일관성을 강화합니다. 자산 운용사의 경우, 투명성과 수탁자 의무 준수를 강화합니다. 핀테크 플랫폼의 경우, 명확하게defi된 운영 경계를 갖춘 확장 가능한 기반을 제공합니다.

수탁 관리와 전문적인 위임이 결합되어 균형 잡힌 모델을 구축합니다. 통제권은 명확하게 유지되며, 실행은 전문화되고, 감독은 지속적으로 이루어집니다.

이러한 접근 방식은 금융 기관들이 금융 시스템의 다른 부분들에 걸쳐 지속 가능한 시스템을 구축하는 방식을 반영합니다.

인프라 인식 제고가 수익률 논의에 참여합니다

스테이킹 생태계가 확장됨에 따라 제도적 논의의 범위도 넓어지고 있습니다. 수익률은 여전히 ​​중요한 요소이며, 신뢰성, 책임성, 기존 시스템과의 통합과 함께 평가되는 경우가 점점 늘어나고 있습니다.

자산 직접 관리는 이러한 관점에 자연스럽게 부합합니다. 이는 자산에 대한 직접적인 통제권을 제공하는 동시에 전문적인 운영 지식을 통해 참여를 가능하게 하는 체계를 구축합니다. 견고한 인프라가 뒷받침될 경우, 이 모델은 예측 가능한 확장성을 제공하며 기관 프로세스와 원활하게 통합됩니다.

네트워크 차원에서도 여러 가지 의미가 있습니다. 대규모 참여자가 자산 관리를 유지하고 운영을 위임하면, 지배구조에 대한 영향력이 소수의 자산 관리 기관에 집중되는 대신 더 넓은 범위의 이해관계자에게 분산됩니다.

비수탁 위임은 소유권 분산 없이 자본을 운영적으로 다각화할 수 있도록 합니다. 기관은 통합된 수탁 및 감독 체계를 유지하면서 여러 검증자, 지역 및 인프라 스택을 지원할 수 있습니다. 이는 운영상의 단일 장애 지점을 줄이고, 검증자 집중도를 낮추며, 스트레스 상황이나 급격한 변화 시기에 네트워크 복원력을 향상시킵니다.

 검증자 다양성은 모든 참여자가 인프라를dent으로 운영할 필요 없이 지원됩니다. 네트워크는 전문적인 실행의 이점을 누리면서도 탈중앙화 특성을 유지합니다.

이러한 역학 관계는 기관 참여가 증가함에 따라 지분증명(Proof-of-Stake) 생태계가 어떻게 진화할지 결정짓고 있습니다.

기관들이 앞으로 나아가야 할 방향

기관들의 관심은 인프라 스택 전반에 걸쳐 스테이킹 참여가 어떻게 구성되고 운영되는지에 점점 더 집중되고 있습니다. 많은 조직에게 스테이킹은 운영 모델을 결정하는 중요한 요소로 떠오르고 있으며, 이는 자산 보관, 관리 및 실행이 실제로 어떻게 결합되는지에 따라 좌우됩니다.

지금은 체계적인 평가가 필요한 시점입니다. 재무 책임자, 자산 관리자 및 위험 관리팀은 비수탁형 스테이킹 모델이 실제 환경에서 어떻게 작동하는지, 검증자 성과는 어떻게 유지되는지, 운영 위험은 어떻게 관리되는지, 그리고 이러한 시스템이 기존의 수탁, 보고 및 감독 체계와 어떻게 통합되는지를 검토하고 있습니다.

초기 참여는 친숙함, 내부적인 합의 및 정보에 기반한 의사결정을 지원합니다. 견고하고 검증된 비수탁형 스테이킹 인프라를 평가하는 데 시간을 투자하는 기관은 스테이킹 규모가 계속 확대됨에 따라 자신감을 가지고 참여할 수 있는 유리한 위치를 확보하게 됩니다.

자체 보관은 기관 암호화폐 아키텍처에서 중요한 구성 요소로 자리 잡고 있습니다. 자체 보관의 역할은 대규모 환경에서 제어, 위임 및 운영 규율을 얼마나 효과적으로 지원하는지에 따라 defi됩니다.

저자 소개

P2P.org의 기관 담당dent 인 아르테미는 세계 최고의 비수탁형 스테이킹 제공업체인 P2P.org를 위해 전략적 파트너십, 기관 성장 및 제품 개발을 주도하고 있습니다. 120억 달러 이상의 스테이킹 자산을 운용하는 P2P.org는 블록체인 인프라의 최전선에서 기관들이 스테이킹과 탈중앙화 금융의 잠재력을 극대화할 수 있도록 지원합니다.

DevCon, ETHDenver, Staking Summit, Paris Blockchain Week 등 업계를 선도하는 행사에서 정기적으로 연사로 활동하는 Artemiy는 스테이킹, DeFi, 사전 확인 및 기관과 더 넓은 블록체인 생태계 모두에 도움이 되는 새로운 트렌드에 대한 통찰력을 제공합니다.