Pump.fun, Launchpad 매출의 98% 차지…일일 거래량 5억 4200만 달러 기록

지난 몇 주 동안 밈코인(memecoin) 시장이 눈에 띄게 다시 활기를 띠고 있으며, 런치패드 지표를 살펴보면 그 현상이 확연히 드러납니다. 실제로 블록웍스(Blockworks) 데이터에 따르면 지난주 런치패드에서 58만 7천 개 이상의 토큰이 생성되었는데, 이는 단일 주간 기준으로 가장 많은 토큰 발행량입니다. 이러한 상황 속에서 최근 가장 큰 주목을 받고 있는 런치패드가 하나 있습니다. 

Pump.fun은 8월 9일에 1,118,478달러의 수익을 올렸습니다. 반면 나머지 런치패드들의 총 수익은 22,642달러에 불과했습니다. 이로써 Solana 플랫폼은 당일 전체 런치패드 수익 1,141,120달러의 98%를 차지했습니다. 이는 프로젝트 수가 훨씬 적었던 2025년 4월 이후 가장 불균형적인 시장 상황입니다.

출처: 블록웍스

Pump.fun의 일일 매출이 110만 달러를 기록한 것은 3월 이후 처음 있는 일로, 몇 주간 이어져 온 회복세를 보여주는 정점이었다. 거래량 또한 비슷한 양상을 보였다. 어제 모든 런치패드에서 거래된 총 6억 4,961만 달러 중 Pump.fun에서만 5억 4,217만 달러가 거래되었다. 

이날 Pump.fun에서 출시된 토큰은 총 37,966개였으며, 그중 127개가 시가총액 100만 달러를 돌파했습니다. 이는 대략 300개 중 1개꼴입니다. 

로빈후드 체인이 등장했지만, Solana 여전히 모든 것을 취급합니다

수치를 살펴보면 경쟁 구도가 확연히 드러납니다. Flap은 하루 동안 6,541달러의 매출을 올리며 Pump.fun에 이어 2위를 기록했습니다. Raydium의 런치패드는 5,122달러, 특히 작년 7월경 주요 경쟁자로 여겨졌던 BONKfun은 3,495달러의 매출을 올렸습니다. 

로빈후드 체인(Robinhood Chain)이 시장에 진입했으며, defi주목할 만한 가치가 있습니다. 이 체인의 런치패드 거래량은 2,839만 달러로, 일일 총 거래량의 약 4%를 차지했습니다. 출시된 지 한 달 남짓밖에 되지 않았다는 점을 고려하면 고무적인 수치입니다. 하지만 Solana 여전히 압도적인 선두 자리를 지키고 있습니다. 솔라나는 당일 런치패드 거래량 5억 4,635만 달러를 기록하며 BNB 체인의 7,487만 달러를 크게 앞섰고, Solana 거래량의 거의 대부분은 단일 플랫폼에서 발생한 것으로 trac할 수 있습니다. 

런치패드 분야는 이제 2년 넘게 존재해 왔으며, 이 기간 동안 새로운 체인과 프로젝트들이 등장했습니다. 실제로 최근 데이터에 따르면 자금이 다시 한 곳으로 집중되고 있습니다. 

볼륨의 실제 출처는 어디인가? 

이 모든 변화는 저절로 일어난 것이 아닙니다. 반전은 7월 말, 의 29%를 다시 차지하며 Solana) 현물 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량2025년 8월 이후 최고치를 경신했을 때 시작되었고, 펌프펀(Pump.fun)이 이러한 거래량을 흡수하는 주요 플랫폼이 되었습니다. 이후 일련의 상품 및 인센티브 개편이 이어졌습니다.

Pump.fun은 8월 7일에 소셜 트레이딩 업그레이드를 출시하여 알림, 수수료 없는 거래 및 크로스체인 USDC 스왑 기능을 추가함으로써 토큰 생산기보다는 거래 터미널에 더 가까운 형태로 발전시켰습니다. 

사용자 확보 전략 또한 매우 공격적이었습니다. FOMO는 Solana 경쟁 거래 플랫폼인데, 펌프펀(Pump.fun)은 FOMO의 사용자들을 공략하기 위해 2만 달러의 가입 보너스와 플랫폼 이전을 위한 월 3만 달러 지급 등의 혜택을 제시했습니다. 암호화폐 업계에서 주문 흐름에 대한 비용 지불은 새로운 것이 아니지만, 업계 전체 매출 대비 그 규모는 주목할 만합니다. 펌프펀은 경쟁사 월 매출의 거의 전부를 사용자 확보에 쏟아부었습니다. 

토큰 측면에서는 바이백 프로그램이 계속 진행 중입니다. 플랫폼 수익의 절반은 PUMP 구매에 투입되고 있으며, 단 일주일 만에 373만 달러 상당의 토큰이 바이백되었습니다. 마이그레이션 유동성을 새로운 출시 자금으로 재활용하는 BOOST는 설정 메뉴에 숨겨진 옵션이 아닌 기본 출시 메커니즘으로 적극적으로 활용되고 있습니다.

이러한 요소들 각각은 개별적으로는 점진적이지만, 몇 주에 걸쳐 누적되면 거래량 격차가 좁혀지지 않고 오히려 벌어진 이유를 설명해 줍니다.

훨씬 작은 시장의 98%

시장 점유율 수치는 맥락을 고려해야 의미를 갖습니다. 하루 114만 달러라는 총 런치패드 시장 수익은 밈코인이 정점을 찍었던 2024년과 2025년 초에 비해 극히 일부에 불과합니다. 당시에는 이 분야에서 하루 400만 달러에서 560만 달러의 수익이 꾸준히 발생했습니다.

Pump.fun의 현재 매출은 18개월 전 업계 평균 매출과 크게 차이가 나지 않습니다. 98%라는 시장 점유율은 경쟁업체의 도태와 성장을 모두 반영한 결과입니다. 시장 자체가 축소되면서 하나의 플랫폼이 남은 시장의 대부분을 장악한 것입니다.

소매 투자자들의 구매 심리를 나타내는 지표로 이 수치를 해석하는 사람이라면 누구나 그 차이점을 중요하게 생각해야 합니다. 집중도가 높다고 해서 회복세인 것은 아닙니다. 토큰 출시는 여전히 하루에 거의 38,000건에 달할 정도로 대규모로 이루어지고 있지만, 이러한 출시로 발생하는 수익은 크게 감소했습니다.