뉴욕 연준의 윌리엄스, 긴축 정책이 완전히 적절하다고 방어

수요일, 연방준비제도이사회(Fed) 뉴욕 연방준비은행 총재 존 윌리엄스는 연준의 긴축적 통화정책 접근 방식을 강력히 방어했습니다. 

뉴욕 비즈니스 경제 협회가 후원하는 행사에서 연설하는 동안, 윌리엄스는 현재 부과되고 최근 발표된 관세가 향후 몇 달간 인플레이션을 상승시킬 것으로 예상되며, 연준의 신중한 접근 방식을 정당화했습니다.

“현재까지 경aggregate 데이터에서 관세의 비교적 미미한 효과만 보고 있지만, 향후 몇 달간 그 효과가 증가할 것으로 예상합니다.”라고 그는 준비된 연설에서 말했습니다. “이러한 약간 제한적인 통화정책 입장을 유지하는 것은 완전히 적절합니다.”

그의 발언은 무역 긴장이 새롭게 고조되는 시점에 나왔습니다. 도널드 트럼프 행정부는 최근 몇 달간 광범위한 경제 전략의 일환으로 다양한 수입 관세를 강화했으며, 그 중 많은 부분이 소비재에 적용되었습니다. 경제학자들과 기업 임원들은 이러한 조치가 인플레이션을 악화시키고 공급망을 교란시킬 수 있다고 경고했습니다.

현재 전망에 따르면, 관세는 현재부터 2026년까지 인플레이션을 거의 1%p 상승시킬 수 있다고 윌리엄스 씨는 말했습니다. 그는 또한 약화되는 미국 달러가 수입 가격을 상승시켜 인플레이션 압력에 기여할 것이라고 말했습니다.

윌리엄스 씨는 현재 데이터가 핵심 재화 가격에 대한 관세 인상 초기 영향을 반영한다고 말했습니다. 그는 가전제품, 악기, 여행용 가방 및 식기 등 무역 관련 비용에 특히 취약한 카테고리에서 가격 인상이 이미 뚜렷하게 나타나고 있다고 지적했습니다.

투자자들은 9월 금리 인하 가능성을 대비

인플레이션에 대한 우려에도 불구하고, 연준은 기준 금리를 2025년 상반기 동안 인상하지 않았습니다. 새로운 금리는 연초 인플레이션 진압을 위해 여러 차례 인상한 후 20년 이상 만에 최고 수준입니다.

특히 서비스 산업에서 인플레이션이 냉각되는 징후가 나타나면서, 투자자들은 연준이 9월 초부터 금리 인하를 시작할 가능성이 크다고 점점 더 확신하고 있습니다. 선물 시장은 연준이 올해 말까지 최소 한 번 금리를 인하할 강한 가능성을 반영하고 있습니다.

하지만 윌리엄스는 이러한 기대가 조급할 수 있음을 분명히 했습니다. 그는 헤드라인 인플레이션율이 완화되었더라도, 특히 글로벌 무역에서 비롯된 근본적인 압력이 우려된다고 강조했습니다.

이번 주 초 발표된 소비자물가지수(CPI) 자료에 따르면 6월 일반 인플레이션은 5개월 연속 예상보다 높았습니다. 그러나 트럼프의 새로운 관세 대상 제품들은 이미 더 비싼 가격표를 보여주고 있습니다.

서비스 인플레이션은 느려지고 있을 수 있지만, 재화에서의 가격 압력이 쌓이고 있는 징후가 있습니다. 이는 인플레이션의 전반적인 방향에 대해 결론을 내리기 전에 경제 수치를 신뢰해야 할 필요성을 보여줍니다.

윌리엄스, 경제 둔화 및 노동 시장 변화 경고

뉴욕 연준 총재는 더 넓은 경제에 대해 덜 낙관적인 전망도 제시했습니다. 그는 향후 1년 동안 미국 경제 성장이 2024년의 2.1%에서 약 1%로 둔화될 것으로 예측했습니다. 이러한 더 느린 성장은 더 높은 금리, 글로벌 불확실성 및 소비 지출 감소에서 비롯될 수 있습니다.

윌리엄스는 실업률이 약 4.5%로 상승할 가능성이 있다고 지적했습니다. 여전히 역사적으로 낮은 수준이지만, 이 증가는 기업들이 더 긴축된 금융 조건과 약화된 수요에 반응하면서 노동 시장이 냉각되고 있다는 신호가 될 것입니다.

하지만 윌리엄스는 연준이 금리 인하로 빠르게 방향을 틀어야 한다는 생각에 시간을 할애하지 않았습니다. 그는 인플레이션 기대치를 고정하고 연준의 신뢰성을 유지할 필요성을 강조했습니다.

윌리엄스의 인터뷰는 연준 의장 제롬 파월 말한 바에 따르면, 중앙은행장이 관세로 인한 더 높은 가격 압력을 경고한 하루 후였습니다. 파월은 이제 중앙은행이 금리를 변경하기 전에 새로운 데이터를 위해 경제를 주시해야 할 때라고 말했습니다.