매그니피센트 7, 2022년 이후 처음으로 시장 평균보다 뒤처져

수년간 효과를 발휘했던 투자 전략이 더 이상 통하지 않게 되었습니다. 미국 최대 기술 기업의 주식을 매수하는 것은 과거에는 확실한 투자였지만, 2025년은 전혀 다른 양상을 보였습니다.

연준이 금리 인상을 시작한 2022년 이후 처음으로, 블룸버그 '매그니피센트 7' 기술 기업 대부분이 S&P 500 지수를 상회하는 수익률을 기록하지 못했습니다. 블룸버그 매그니피센트 7 지수는 2025년에 25% 상승한 반면, S&P 500은 16% 상승했습니다. 하지만 이러한 상승세는 거의 전적으로 알파벳과 엔비디아라는 두 기업에서 비롯된 것입니다.

월가 전문가들은 이러한 추세가 2026년에도 지속될 것으로 예상합니다. 그들은 수익 성장 둔화와 인공지능에 대한 막대한 투자가 실제로 효과를 거둘지에 대한 의구심이 커지고 있다는 점을 지적합니다.

초기 징후는 그들의 견해를 뒷받침합니다. 매그니피센트 7 지수는 올해 들어 현재까지 0.5% 상승에 그친 반면, S&P 500 지수는 1.8% 상승했습니다. 지금이야말로 올바른 기술주를 고르는 것이 그 어느 때보다 중요합니다.

지난 3년간의 강세장은 기술 대기업들이 주도해 왔습니다. 엔비디아, 알파벳, 마이크로소프트, 애플만 해도 2022년 10월 이후 S&P 500 상승분의 3분의 1 이상을 차지했습니다. 하지만 이러한 기업들에 대한 열기는 점차 식어가고 있으며, 관심은 더 넓은 시장으로 확산되고 있습니다.

기술 대기업들, 실적 둔화에 직면

빅테크 기업들의 수익 성장세가 둔화되면서 투자자들은 인공지능(AI)으로 인한 막대한 부가 아닌 실질적인 수익을 원하고 있습니다. 블룸버그 인텔리전스 데이터에 따르면, 이른바 '매그니피센트 7'의 수익 성장률은 2026년에 약 18%로 예상되며, 이는 2022년 이후 가장 낮은 수치입니다. 이는 S&P 500 지수에 포함된 나머지 493개 기업의 예상 성장률인 13%보다 약간 높은 수준입니다.

한 가지 긍정적인 점은 기업 가치 평가입니다. Magnificent 7 지수는 향후 12개월 예상 수익의 29배에 거래되고 있는데, 이는 10년 초반에 기록했던 40배대보다 훨씬 낮은 수치입니다. S&P 500은 예상 수익의 22배, 나스닥 100 지수는 25배에 거래되고 있습니다.

인공지능 칩 업계 선두주자인 엔비디아는 경쟁 심화와 주요 고객사의 지출 지속 여부에 대한 우려로 압박을 받고 있습니다. 그럼에도 불구하고 월가는 여전히 엔비디아에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. 엔비디아를 분석하는 82명의 애널리스트 중 76명이 매수 의견을 제시했으며, 평균 목표 주가는 향후 12개월 동안 약 39% 상승할 것으로 예상되어 분석가 그룹 내 최고 수준을 보였습니다.

마이크로소프트는 2025년에도 2년 연속 S&P 500 지수 대비 저조한 실적을 기록할 것으로 예상됩니다. 데이터 센터 확장은 마이크로소프트 클라우드 사업의 매출 성장을 견인하고 있지만, 고객들은 소프트웨어 제품에 내장된 AI 서비스에 대해 이전만큼 비용을 지불하지 않고 있습니다.

애플은 AI에 대한 공격적인 야망을 덜 드러내는 다른 길을 택했습니다. 2026 회계연도(9월 종료) 매출은 9% 증가할 것으로 예상되며, 이는 2021년 이후 가장 빠른 성장률입니다. 주가수익비율(PER)이 예상 순이익의 31배로, 테슬라에 이어 '매그니피센트 7' 기업 중 두 번째로 높은 수준인 만큼, 이러한 성장세가 지속되기 위해서는 필수적입니다.

아마존은 2026년 초에 선두를 차지할 것입니다

알파벳은 1년 만에 우려의 대상에서 월가에서 가장 인기 있는 기업으로 급부상했습니다. 작년 한 해 동안 주가는 65% 이상 상승하며 ' 최고의 성과를 기록했습니다. 하지만 주가는 예상 수익의 약 28배에 거래되고 있는데, 이는 지난 5년 평균인 20배를 훨씬 웃도는 수치입니다. 애널리스트들의 평균 목표 주가는 올해 3.9% 상승에 그칠 것으로 예상하고 있습니다.

아마존은 2025년에도 '매그니피센트 7' 종목 중 가장 부진한 성적을 기록하며 7년 연속 그 자리를 지켰습니다. 하지만 2026년에는tron출발했습니다. AWS가 경쟁사에 뒤처질 것이라는 우려와 로봇을 활용한 창고 자동화를 포함한 공격적인 AI 투자로 인해 주가가 하락 압력을 받았던 것이 사실입니다.

메타 플랫폼(Meta Platforms)은 투자자들이 막대한 AI 투자에 대해 회의적인 시각을 갖게 되었음을 보여주는 사례입니다. 메타가 2025년 자본 지출 전망치를 720억 달러로 상향 조정하고 2026년에는 "상당히 더 큰 규모"의 지출을 예상한 후, 10월 말 주가가 하락했습니다. 8월에 연초 대비 35% 상승하며 최고치를 경신한 이후, 주가는 17% 하락했습니다.

테슬라 주가는 2025년 상반기까지 '매그니피센트 7' 기업 중 최악의 실적을 기록했지만, 이후 일론 머스크 CEO가 부진한 전기차 판매에서 자율주행차와 로봇공학으로 초점을 옮기면서 하반기에 40% 이상 급등했습니다.

현재 이 회사의 주가는 예상 이익의 거의 200배에 달하는 가격에 거래되고 있으며, 이는 인수 대상인 워너 브라더스 디스커버리(Warner Bros. Discovery Inc.)에 이어 S&P 500에서 두 번째로 비싼 주식입니다.

2년간 매출이 정체되었던 테슬라는 2026년부터 다시 성장세를 보일 것으로 예상됩니다. 올해 매출은 12%, 내년에는 18% 증가할 것으로 전망되며, 2025년에는 3% 감소할 것으로 예상됩니다. 하지만 애널리스트들의 평균 목표 주가는 향후 12개월 동안 9.1% 하락할 것으로 전망하고 있습니다.

에 따르면 데이터 센터에는 2030년까지 약 7조 달러의 자본 지출이 필요할 것으로 예상됩니다 보고서.

미국에서 데이터 센터가 건설되는 속도를 고려하면, 이들을 가동하는 데 필요한 전력 수요는 끝이 보이지 않습니다. 데이터 센터 맵(.

2028년까지 약 280개의 발전소가 추가로 가동될 것으로 예상됩니다. 뱅크 오브 아메리카 연구소는 향후 10년간 미국의 전력 수요가 연평균 2.5%씩 증가할 것으로 전망했는데, 이는 지난 10년간의 증가율보다 5배 빠른 속도입니다.