한국 경영학계 인사들, 암호화폐 지분 제한 조치에 반대 

한국의 암호화폐 거래소들이 주요 주주 지분율을 15~20%로 제한하는 방안에 직면해 있습니다. 이 논란이 되는 정책은 현재 국내 경영학계에서 반발을 불러일으키고 있습니다. 

한국 규제 당국에 따르면, 이 정책의 주요 목표는 소수의 개인이나 기업에 경영권, 이익, 영향력이 과도하게 집중되는 것을 방지하여 잠재적인 지배구조 위험을 줄이는 것입니다. 

암호화폐 거래소를 증권 거래소나 은행과 같은 공공 금융 인프라처럼 취급하자는 계획은 현재 검토 중에 국가 금융 당국의

한국 학자들이 암호화폐 지분 제한에 반대 의견을 표명했습니다

한국의 학계는 암호화폐 기업의 지분율을 20%로 제한하는 방안에 대해 재산권을 침해할 가능성이 높고 위헌일 수도 있다는 이유로 반대 입장을 표명해 왔다. 

그들은 주요 주주 심사 과정을 강화하고 기업공개(IPO)를 위한 기반을 마련함으로써 자금 조달과 지분 분산을 동시에 달성할 수 있다고 주장합니다.

그들은 더불어민주당 디지털자산전담단(TF)이 주최하고 한국핀테크산업협회가 주관한 행사에서 이러한 생각을 공유했습니다.

성균관대학교 경영대학원의 문철우 교수는 1월 16일 서울 여의도 국회의사당에서 열린 “스테이블코인 발행 및 거래 인프라 제도화 방향” 토론회에서 “가상자산 거래소에서 대주주 지분을 인위적으로 강제하는 것은 재산권 침해이자 위헌”이라고 지적했다. 

그는 Binance 와 코인베이스 같은 해외 거래소의 주주 구조를 예로 들면서, 이러한 거래소들이 창업자들의 높은 지분율에 기반하고 있다고 지적했다.

이번 논의는 금융위원회가 거래소의 대주주 지분을 15~20%로 제한하는 내용의 "디지털 자산 기본법(2단계 입법) 주요 쟁점 조율 방안" 문서를 작성하여
국회 정치위원회 일부 위원 사무실에 제출한 후 이루어졌습니다. 

한국은 왜 암호화폐 관련 사업 소유권을 제한하는 걸까요?

보도에 따르면, 해당 문서의 목적은 대체자본시장거래소(ATS)와 유사한 주요 주주 자격 심사 제도를 도입하는 것이었다.

문 교수는 금융위원회가 계획한 내용이 책임 있는 기업 경영이라는 세계적인 추세에 부합하지 않으며, 선진국인 한국에서 2026년에 주식 보유 비율을 강제로 제한하는 것은 용납될 수 없는 일이라고 확신하고 있습니다.

이날 행사에 참석한 인천대학교 동북아시아국제무역학과 김윤경 교수는 문 대통령의 의견에 공감하며 “지배구조 규제의 어려움에는 공감하지만, 규제 수단이 과도하다는 우려가 있다. 이는 유사한 혁신 금융 산업의 주주 지분율 규제에도 적용될 수 있는 근거가 될 수 있다”고 말했다

김 교수는 모든 관계자들이 혁신 장려책 강화와 스타트업 및 벤처 생태계 육성을 함께 고려해야 한다고 촉구했다. 그는 "실질적인 운영을 보장하기 위해 책임 경영 시스템, 이사회 기능, 내부 통제를 개선해야 한다"고 말했다. 

대안으로, 장기적인 자율적인 기업공개(IPO)를 위한 기반을 마련하고 주요 주주의 자격 심사를 강화해야 한다는 의견이 우세했습니다.

김 교수는 “규제상의 허점으로 인해 현재 가상화폐 거래소가 직면한 한계는 지배구조에 대한matic 규율을 요구한다”며, “기업 지배구조 정책에 있어서도 주주 지분율에 대한 인식이 엇갈리고 있다”고 설명했다

그는 "디지털자산기본법(2단계 법안)에는 주요 주주 자격 심사, 행위 규제, 이사회 구성 등을 구체화하는 내용이 포함되어 있다"고 지적했다

그에 따르면, 회사가 성장함에 따라 자금 조달뿐 아니라 주식 배분도 가능한 기업공개(IPO)를 추진할 필요가 있다고 합니다. 그는 또한 코인베이스를 예로 들면서, 이 미국 가상화폐 거래소가 IPO 이후에도 차등 의결권 제도를 통해 창업자의 의결권을 유지하는 방식을 강조했습니다.

만약 이 정책이 시행된다면, 현재 주주 지분율이 20%를 넘는 한국 주요 증권거래소들은 거의 모두 타격을 입을 것입니다. 새로운 기준이 도입될 경우, 이들 거래소는 상당한 규모의 주식을 매각해야 할 것이며, 경우에 따라 수조 원에 달하는 규모가 될 수도 있습니다. 이는 진행 중인 인수합병이나 투자 계획에도 차질을 초래할 수 있습니다. 

금융감독위원회(FSC)는 기업의 암호화폐 투자 금지 조치를 해제했지만, 몇 가지 단서를 달았습니다

한국 금융감독원(FSC)은 최근 해제했습니다 투기 및 자금 세탁 우려로 9년간 시행해왔던 디지털 자산 투자 금지 조치를 

이 지침은투자를 시가총액 기준 상위 20개 암호화폐로 제한하고 거래는 국내 5대 주요 규제 거래소 중 한 곳에서만 이루어지도록 규정하고 있습니다. 

불행히도 5% 상한선 역시 저항에 직면하고 있는데, 이번에는 학계가 아닌 금융 업계 관계자, 시장 참여자 및 관찰자들이 이를 너무 보수적이라고 평가하고 있습니다. 

금융감독청(FSC)은 해당 제한 조치를 위험 완화 조치로 정당화했으며, 비판에 대해 공개적으로 답변하지는 않았지만, 해당 조치가 아직 최종 확정된 것은 아니라고 주장했습니다.