머서(Mercer LLC)에 따르면, 투자자들이 도널드 트럼프dent 의 무역 및 금리 정책에 반응하면서 많은 고객들이 미국 자산에서 자금을 빼내고 있다.
컨설팅 회사는 관세에 대한 우려, 연준에 대한 압력, 확대되는 재정 defi, 그리고 달러 약세 위험으로 인해 자금이 유럽, 일본 및 기타 시장으로 몰리고 있다고 밝혔습니다.
머서의 글로벌 최고 투자 책임자인 후만 카베는 약 17조 달러 규모의 자산을 운용하는 3,900개 고객사 중 미국 투자 비중을 줄이는 고객이 늘어나고 있다고 밝혔습니다.
트럼프 대통령의 두 번째 임기 초반 몇 주가 "진정한 분산 투자를 촉발했다"고 그는 이번 주 인터뷰에서 언급했습니다. "고객 포트폴리오에서 자금이 시장, 지역, 자산 유형, 통화 등을 다각화하는 방향으로 이동하는 것을 분명히 볼 수 있습니다."
4월 초 트럼프 대통령의 "해방의 날" 발표 이후 시장의 불안감이dent 드러났으며, 미국 주식과 국채 모두 하락했다가 반등했습니다. 그럼에도 불구하고 달러 기반 투자자들에게 있어 2025년 미국 주식은 많은 해외 지수 대비 부진한 성과를 보였습니다.
카베는 투자자들이 관세 부과 방안의 효과를 제대로 평가하지 못하고 있다고 말했다. 관세의 영향은 두 가지 방향으로 작용할 수 있는데, 기업 마진을 압박하거나 소비자에게 전가되어 인플레이션을 상승시킬 수 있기 때문이다.
그는 "관세가 물가를 상승시키고, 달러 약세가 인플레이션을 악화시킬 가능성이 있는 상황이라면 연준이 금리를 인하하는 데 훨씬 더 어려움을 겪게 될 것"이라고 덧붙였다. 블룸버그 보도에서 언급된 바와 같이, 그는 백악관이 달러 약세를 관세로 인한 인플레이션 충격을 증폭시킬 수 있기 때문에 "현행 정책의 아킬레스건"이라고 지적했다.
돈이 어디로 가는가
트럼프 대통령이 제롬 파월 연준 의장을 반복적으로 비판하며 금리 인하 속도가 느리다고 지적하고, 리사 쿡dent이사를 해임한 것은 고객들이 미국 투자를 꺼리도록 더욱 부추기고 있다고 카베는 말했다. 그는 "연준의 정치화는 연준을 궁지로 몰아넣고 있다"며, "인플레이션과 고용에만 집중하던 기존 방식이 흐려지고 있다. 이는 좋은 소식이 아니다. 투자 포트폴리오 다변화의 필요성을 시사한다"고 덧붙였다
머서(Mercer)는 고객들이 미국 대비 가격이 더 매력적이라고 여겨지는 유럽과 일본 . 또한, 인공지능(AI) 관련 벤처 펀드를 포함한 사모 시장에 대한 꾸준한 관심도 확인되고 있다고 밝혔습니다. 카베(Kaveh)는 "대부분의 고객들이 AI가 향후 5~10년 동안 거시 경제 환경을 크게 좌우할 것이라고 생각하는 것 같다"고 말했습니다.
트럼프의 파월 의장 공격이 시장 불안을 야기한 것으로 지목되고 있다
논쟁에 더해, 요아힘 네이겔 독일 연방은행dent 수요일 미국 중앙은행의 독립성을 제한하는 것은 역효과를 낳아 장기 차입 비용을 상승시키고 다른 국가에서도 유사한 정치적 압력을 불러일으킬 수 있다고 경고했습니다. 트럼프 대통령은 공격적인 금리 인하를 요구하며 연준 이사 한 명을 해임하려 했고, 파월 의장 교체 여부를 검토 중입니다.
"연준의 독립성이 정치적으로 영구적으로 훼손된다면 그 결과는 심각할 것입니다."라고 네이겔은 프랑크푸르트에서 말했다.
"이는 미국의 경제 및 금융 안정과 번영을 위태롭게 할 것입니다." 그는 파월 의장의 사태 수습을 칭찬했지만, 연준의 물가 안정 의지에 대한 의구심이 커질 경우 단기 금리 인하에도 불구하고 장기 금리가 상승할 수 있다고 경고했다.
"연준에 대한 공격이 해당 거래일에 미국 수익률 곡선을 더 가파르게 만드는 데 기여했다는 징후가 있었습니다. 단기 수익률은 낮아지고 장기 수익률은 높아졌습니다."라고 네이겔은 말했습니다. "이는 금융 시장이 중앙은행 독립성의 중요성을 분명히 이해하고 있음을 보여줍니다."
