중국, 일부 최대 은행에 최소 550억 달러의 신규 자본 투입 계획

중국은 향후 몇 달 내에 일부 최대 은행의 자본을 재조달할 계획이다. 정부는 농업은행(ABC)과 교통은행(BOCOM)을 포함한 첫 번째 그룹의 은행에 최소 4,000억 위안(550억 달러)의 신규 자본을 제공하고자 한다.

에 따르면 보고서에 따르면, 이 계획은 6월 말까지 완료될 수 있다. 그러나 변경될 수 있으며, 각 은행의 금액은 아직 최종 확정 중이다. 이는 지난 해 발표된 경기 부양을 위한 더 큰 계획의 일부이다.

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— 블룸버그 (@business) 2월 26일, 2025

중국 은행 규제 당국은 먼저 6대 최대 국영 은행의 코어 Tier-1 자본을 추가하겠다고 발표했다. 이후 재정은 투입 비용을 충당하기 위해 특별 국채를 발행할 것이라고 밝혔다. 이는 은행이 위험을 더 잘 관리하고 대출을 장려하는 데 도움이 될 것이다.

이는 중국이 최대 은행에 최대 1조 위안(1,370억 달러)의 신규 자본을 제공할 수 있음을 의미한다. 이 자금은 대부분 새로운 특별 국채 발행에서 나올 것이다.

왜 중국은 자본을 재조달하는가?

우선, 주택 금리 인하 및 주요 정책 금리 인하와 같은 일련의 부양 정책 이후, 농업은행과 우편저축은행과 같은 대출 기관들은 지난 몇 년간 경제를 지원하기 위해 요청받아 왔다. 그 결과, 이들은 기록적인 낮은 마진, 하락하는 이익, 그리고 증가하는 부채를 겪고 있다.

마찬가지의 상황이 발생한 것은 20년 전이다. 당시 재정은 2,700억 위안 상당의 특별 정부 채권을 발행했다. 그 채권에서 나온 자금은 중국의 4대 국유 은행에 투자되어 그들의 자본을 두 배 이상으로 늘렸다.

자본 증가는 전체 은행 부문을 정리하는 첫 번째 단계였다. 많은 부실 대출(NPLs)이 은행의 대차대조표에서 제거되어 새로운 '나쁜 은행'으로 이관되었다. 분석가들은 또 다른 자본 투입 계획이 현재 은행들이 겪고 있는 문제가 꽤 크다는 것을 의미한다고 생각한다.

그러나 상위 6개 은행은 필요 이상의 자본을 많이 보유하고 있음에도 불구하고 중국은 은행 시스템을 강화하고 있다. 일반적으로, 중국 은행 은 유지된 이익을 사용하여 자본 완충 장치를 구축한다. 일부는 채권 시장의 낮은 금리를 활용하기 위해 많은 부채를 발행하기도 한다. 

따라서 왜 정부가 개입하는가? 그 답은 중국 은행 대차대조표에 대한 증가하는 요구와 관련이 있다. 중국의 은행, 특히 대형 은행들은 정부가 설정한 경제 및 금융 정책을 수행하는 데 매우 중요하다. 

정부는 은행에게 struggling하는 차주들에게 대출을 제공하고, 금융 안전망을 제공하며, 계속해서 자금을 되돌려주도록 지시한다. 이러한 각 행동은 은행의 준비금에 스트레스를 준다. 따라서 자본 재조달은 대형 은행들이 대차대조표의 요구를 충족하는 데 어려움을 겪고 있음을 나타내는 방법이다.

은행의 자금 문제는 일반적으로 현금이 충분하지 않거나, 청구서를 지불할 수 없거나, 그 둘의 조합으로 인해 발생한다. 대형 은행들이 갚는 데 어려움을 겪는 사람들의 대출을 계속 재협상하는 한, 유동성은 악화될 것이다. 

이는 파산할 수밖에 없는 대출을 계속 갱신하는 경우, 즉 '에버그리닝(evergreening)'이라고도 알려진 경우 더욱 악화된다. 은행의 소득 중 더 많은 부분이 실제 현금 흐름이 아닌 지불되지 않을 이자에서 나올 수 있다.

최악의 경우, 은행의 대차대조표는 빠르게 매각할 수 없고 현금 흐름을 가져오지 않는 자산으로 가득 찰 수 있다. 이는 은행의 재무 기록에 손실이 표시되지 않더라도 발생할 수 있다. 충분한 자본을 가진 은행은 매각이 어려운 이러한 숨겨진 자산이 축적되면 갑작스러운 유동성 위기에 직면할 수 있다.

따라서 은행 자본 재조달의 가장 중요한 영향 중 하나는 더 나은 안정성이 아니라 오히려 더 많은 현금 보유일 수 있다. 더 많은 현금은 더 많은 자본을 의미한다. 은행이 자본을 받으면 가장 유연한 자산인 현금을 받는다.

현금 흐름은 대형 은행이 금융 시스템을 계속 보호하고 자체적으로 증가하는 현금 흐름 문제를 처리하는 데 매우 중요할 것이다. 마찬가지로 대형 은행에서 유동성 조건이 상승하면 미래 부채 상환 능력에 더 큰 문제가 있음을 나타낼 수 있다.

중국 위안화 추가 약세

증가된 마찰 미국 와 중국 간의 증가된 마찰이 중국 위안화에 새로운 압력을 가하고 있다. 중국 외환 거래 시스템에 따르면, 중국 화폐 위안화의 중앙 평가지수는 오늘 미국 달러 대비 6피프(pips) 하락한 7.1732로 조정되었다. 

중국 현물 외환 시장에서 위안화는 각 거래일마다 중앙 평가지수에서 2% 범위 내에서 변동이 허용된다. 

위안화의 미국 달러 대비 중앙 평가지수는 각 영업일 간 은행 시장 개장 전에 시장 형성자들이 제시한 가격의 가중 평균에 의해 결정된다.

현재 중국 인민은행은 3,000억 위안 규모의 중기 대출을 발행했다. 이는 순 유동성 회수 압력을 초래했다. 더 강한 미국 달러로 인해 중국 자산의 매력이 감소할 수 있다. 이는 중국에 크게 노출된 기업들의 투자 흐름과 수익에 영향을 미칠 수 있다.