중국은 향후 몇 달 안에 주요 은행들의 자본 확충을 시작할 계획입니다. 정부는 농업은행(ABC)과 교통은행(BOCOM)을 포함한 첫 번째 대상 은행들에 최소 4천억 위안(550억 달러)의 신규 자본을 지원할 예정입니다.
보도 에 따르면 , 이 계획은 이르면 6월 말에 완료될 수 있다고 합니다. 하지만 계획은 변경될 수 있으며, 각 은행에 대한 지원 금액은 아직 확정되지 않았습니다. 이는 지난해 발표된 경기 침체 지원 계획의 일환입니다.
단독 보도: 중국, 향후 몇 달 안에 주요 은행들에 최소 550억 달러 규모의 신규 자본 투입 계획 https://t.co/yq25xQ3xP9
— 블룸버그 (@business) 2025년 2월 26일
중국 금융감독당국은 먼저 6대 국영은행의 자기자본비율(Tier 1)을 늘리겠다고 발표했습니다. 이후 재정부는 이 자본 확충을 위해 특별 국채를 발행하겠다고 밝혔습니다. 이는 은행들이 위험 관리를 개선하고 대출을 늘리는 데 도움이 될 것입니다.
이는 중국이 최대 은행들에 최대 1조 위안(1,370억 달러)의 신규 자본을 지원할 수 있음을 의미합니다. 이 자금은 대부분 새로운 특별 국가 채권 발행을 통해 조달될 것입니다.
중국은 왜 자본을 재확산하고 있는가?
우선, 주택 금리 인하 및 주요 정책 금리 인하와 같은 일련의 경기 부양 정책 이후, 농업은행이나 우체국저축은행과 같은 금융기관들은 지난 몇 년간 경제 활성화에 기여해 왔습니다. 그 결과, 이들 기관은 사상 최저 수준의 마진, 수익 감소, 그리고 부실 채권 증가라는 어려움에 직면하고 있습니다.
이와 비슷한 일이 마지막으로 일어난 것은 20년 전입니다. 당시 재정부는 2,700억 위안 규모의 특별 국채를 발행했습니다. 이 채권으로 조달된 자금은 중국 4대 국영은행에 투자되어 은행 자본금을 두 배 이상으로 늘렸습니다.
자본 증액은 은행 부문 전체를 정비하는 첫걸음이었습니다. 부실채권(NPL)이 은행 대차대조표에서 상당 부분 제거되어 새로운 '배드 뱅크'로 이관되었습니다. 분석가들은 추가 자본 투입 계획이 현재 은행들이 겪고 있는 문제가 상당히 심각할 수 있음을 시사한다고 보고 있습니다.
하지만 상위 6개 은행은 필요한 자본보다 훨씬 많은 자본을 보유하고 있음에도 불구하고 중국은 은행 시스템을 더욱 강화하고 있습니다 tron 일반적으로 중국 은행들은 유보 이익을 활용하여 자본 완충금을 늘립니다. 또한 일부 은행은 채권 시장의 낮은 금리를 활용하기 위해 많은 부채를 발행하기도 합니다.
그렇다면 정부는 왜 개입하는 것일까요? 그 이유는 중국 은행들의 대차대조표에 대한 요구가 점점 커지고 있기 때문입니다. 중국 은행들, 특히 대형 은행들은 정부가 설정한 경제 및 금융 정책을 실행하는 데 매우 중요한 역할을 합니다.
정부는 은행들에게 어려움을 겪는 차입자들에게 대출을 제공하고, 금융 안전망을 구축하며, 부채를 계속 상환하도록 지시합니다. 이러한 조치들은 모두 은행의 지급준비금에 부담을 줍니다. 따라서 자본 확충은 대형 은행들이 재무제표상의 요구를 충족하는 데 어려움을 겪고 있음을 나타내는 방식입니다.
은행의 자금난은 대개 cash 보유량 부족, 채무 불이행, 또는 이 두 가지가 복합적으로 작용하여 발생합니다. 대형 은행들이 상환에 어려움을 겪는 사람들을 위해 대출 조건을 계속해서 재협상하는 한, 유동성 악화는 불가피할 것입니다.
은행들이 원래라면 채무 불이행으로 이어질 대출을 계속해서 연장하는 행위, 즉 '에버그리닝(evergreening)'을 한다면 상황은 더욱 악화됩니다. 은행 수입의 상당 부분이 실제 cash 흐름이 아닌, 결코 지급되지 않을 이자에서 발생할 수 있기 때문입니다.
최악의 경우, 은행의 대차대조표에는 신속하게 매각할 수 없고 cash유입도 없는 자산들이 쌓일 수 있습니다. 이는 은행의 재무제표상 손실이 없더라도 발생할 수 있는 일입니다. 충분한 자본을 보유한 은행이라도 이러한 매각이 어려운 비밀 자산이 누적되면 갑작스러운 유동성 위기에 직면할 수 있습니다.
따라서 은행 자본 확충의 가장 중요한 효과 중 하나는 안정성 향상이 아니라 오히려 cash 보유량 증가일 수 있습니다. cash 많아지면 자본도 늘어납니다. 은행이 자본을 확보하면 cash을 얻게 되는데, 현금은 가장 유연한 자산입니다.
cash 흐름은 대형 은행들이 금융 시스템을 보호하고 자체적으로 심화되는 cash 흐름 문제를 해결하는 데 매우 중요합니다. 마찬가지로, 대형 은행들의 유동성 상황이 악화된다면, 이는 향후 부채 상환 능력에 더 큰 문제가 발생할 가능성을 시사할 수 있습니다.
중국 위안화 가치가 더욱 약화되고 있다
미국 간의 갈등 고조가 에 다시금 압력을 가하고 있습니다 . 중국 외환거래시스템(CFTS)에 따르면, 위안화의 기준환율은 오늘 미국 달러 대비 6핍 하락한 7.1732를 기록했습니다.
중국의 현물 외환 시장에서 위안화는 매 거래일 기준환율에서 2%까지 변동이 허용됩니다.
미국 달러 대비 위안화의 기준환율은 매 영업일 은행간 시장 개장 전 시장 조성자들이 제시하는 가격의 가중평균에 의해 결정됩니다.
최근 중국 인민은행이 3,000억 위안 규모의 중기 대출을 발행하면서 유동성 순유출 압력이 발생했습니다. 미국 달러tron로 인해 중국 자산의 매력도가 떨어질 수 있으며, 이는 중국 시장에 크게 의존하는 기업들의 투자 흐름과 수익에 영향을 미칠 수 있습니다.
