중국은 예상대로 기준금리를 동결했습니다. 이는 베이징 정부가 한 달 전 경기 부양을 위해 대대적인 통화 완화 조치를 시행한 데 따른 것입니다. 그러나 예상보다 더딘 신용 증가세와 심화되는 디플레이션 압력은 추가적인 경기 부양책의 필요성을 부각시키고 있습니다.
중국인민은행(PBOC) 승인 했습니다.
LPR은 다음 대출 시장 금리 발표 시점까지 유효합니다. 1년 만기 LPR은 중국 기업 대출과 대부분의 가계 대출에 영향을 미치며, 5년 만기 LPR은 주택담보대출 금리의 기준이 됩니다.
지난달 중국 당국은 7개월 만에 처음으로 대출 금리를 10bp 인하했습니다. 중국 인민은행은 1년 만기 대출우대금리를 3.1%에서 3.0%로, 5년 만기 대출우대금리를 3.6%에서 3.5%로 인하했습니다.
많은 국영 상업은행들이 예금 금리를 최대 25bp까지 인하했습니다. 캐피털 이코노믹스의 수석 이코노미스트인 황쯔춘은 앞서 중국 인민은행이 통화 완화 정책을 지속할 가능성이 높다고 언급하며 연말까지 대출 금리가 40bp 추가 인하될 것으로 전망했습니다.
팡은 향후 금리 인하는 더욱 '절제된 보조적 역할'을 할 수 있다고 말했다
📉 중국, 기준금리 동결
중국 중앙은행은 금요일 1년 만기 대출금리(LPR)를 3.0%, 5년 만기 LPR을 3.5%로 동결했습니다. 이는 지난달 예상치 못한 금리 인하에 이은 조치입니다. 이번 동결은 최근 경제 성장을 지원하기 위한 완화 조치 이후 관망세를 유지하려는 의도로 해석됩니다.
— 풍력정보(@WindInfoUS) 2025년 6월 20일
홍콩중문대학교 경영대학원의 겸임 부교수인 브루스 팡은 최근 중국 정책 입안자들의 발언을 보면 중국의 현 통화 정책 기조와 그 결과에 대해tron만족하고 있음을 알 수 있다고 말했다.
그는 관계자들이 경제 성장을 촉진하기 위한 다른 방안을 모색하는 동시에 금리 인하 및 기타 통화 정책 수단을 더욱 "절제된, 보조적인 역할"로 두는 경향이 점점 더 커지고 있다고 덧붙였습니다.
MUFG 은행(중국)의 수석 금융시장 분석가인 마르코 썬은 앞서 외부 지정학적 위험이 경제 안정화에 대한 기대를 꺾을 정도로 악화되지 않는 한, 중앙은행이 향후 몇 달 동안 "관망세"로 전환할 가능성이 높다고 언급한 바 있다.
노무라의 한 이코노미스트는 중국 당국이 단기적으로 추가 재정 부양책을 내놓는 데 "서두르지 않을 것"이라고 말했다고 전해졌다. 이코노미스트는 기업들의 선지급 효과가 완화됨에 따라 베이징이 올해 하반기에 정책 지원을 확대해야 할 수도 있다고 지적했다.
"현재 위안화의 외환압력이 완화됨에 따라 중국 인민은행은 향후 정책 운용에 있어 더 큰 재량권을 enj가능성이 높습니다."
- 브루스 팡 , 홍콩중문대학교 경영대학원 겸임 부교수
주허신 국가외환관리국장은 수요일 중국의 외환시장 변동성 대응 능력이 향상되었다고 밝혔습니다. 판궁성 중국인민은행 총재 역시 디지털 위안화의 국제적 사용 확대를 위한 베이징의 야심을 강조하고 다극화된 세계 통화 시스템 구축을 촉구했습니다.
올해 들어 2% 이상 강세를 보인 중국 역외 위안화는 미국 달러 대비 7.1805에 거래되며, 4월 초 사상 최저치인 7.4287까지 약세를 보인 후 회복세를 나타냈습니다.
첸은 단기적인 경제 안정은 미중 무역 협상에 달려 있다고 주장합니다
UOB의 경제학자인 호 워이 첸은 단기적인 경제 안정화는 미국과의 무역 협상 타결에 달려 있으며, 이는 추가적인 경기 부양책보다 우선시될 것이라고 주장했다.
그녀는 지급준비율(RRR)이 50bp 추가 인하될 가능성이 여전히 남아 있다고 덧붙였습니다. 첸은 또한 올해 4분기에 7일물 역환매조건부채권(역레포) 금리가 10bp 인하될 것으로 예상하며, 이에 따라 대출준비율(LPR)도 같은 폭으로 인하될 것이라고 밝혔습니다.
한 증권사 트레이더는 하며 , 대출금리 조정은 7일물 역환매조건부채권 금리 변동에 따라 이루어져야 한다고 주장했다고 한다. 이 트레이더는 또한 5월에 도입된 경기 부양책의 효과를 가늠하는 데에도 시간이 걸릴 것이라고 덧붙였다.
시장 참가자들은 주요 금리가 주요 정책 금리 역할을 하는 7일물 역환매조건부채권 금리와 함께 움직인다고 말한 것으로 전해졌다.
중국 인민은행은 5월 7일 7일 만기 역환매조건부채권(RPA) 금리를 10bp 인하하여 5월 8일부터 1.40%로 조정했다. 이는 2024년 9월 이후 첫 기준금리 인하이며, 시장 전반의 금리 및 유동성 공급 수단 금리 인하를 촉발할 가능성이 있다.
