위안화 약세와 자본 유출 속에서 비트코인이 중국으로부터 상당한 유입을 받을 수 있다

Bloomberg가 집계한 최근 데이터는 중국에 대해 우려스러운 추세를 보여준다. 8월 자본 유출이 490억 달러에 달했으며, 이는 2015년 12월 이후 가장 높은 월간 자본 유출로 위안화에 추가적인 압력을 가하고 있다. 분석가들은 이 현상을 COVID-19 이후 중국의 약한 성장 모멘텀과 대조되는 견고한 미국 경제 등 여러 요인으로 돌린다.

탈출구로서의 비트코인 주목

Matrixport의 연구 및 전략 책임자 Markus Thielen은 중국 투자자들이 약화되는 국내 경제에 대한 헤지로 비트코인을 점점 더 많이 활용하게 될 것이라고 제안한다. 평가절하된 위안화와 둔화된 성장, 현지 기업들의 낮은 마진은 투자자들이 중국 외부의 기회를 모색하도록 이끌 수 있다.

중국의 엄격한 자본 통제에도 불구하고, Thielen은 비트코인 같은 암호화폐가 해외로 자본을 이동시키는 몇 안 되는 실행 가능한 옵션 중 하나가 될 수 있다고 주장한다. 비슷한 맥락에서 BitMEX 공동 창립자 Arthur Hayes 제시했듯, 중국 자본이 금과 같은 자산으로 유입되거나 미국 달러 해외 부채를 상환할 가능성이 있으며, 그중 일부가 결국 비트코인으로 흘러들어가기를 바라고 있다.

2016년 말, 중국 투자자들이 자본을 해외로 이동시키기 위해 비트코인을 활용한다는 보도가 나왔다. 당시 거래량은 위안화 가치와 비트코인 가격 사이에 잠재적 연관성이 있음을 시사했으며, 비트코인 가격은 2017년 말쯤 정점에 도달했다.

그러나 Singular Research의 Edward Engel 같은 암호화폐 분석가들은 과거와 직접적인 비교를 경고한다. Engel은 환경이 크게 진화했으며 중국 정부가 이전의 구멍을 막기 위한 조치를 취했다고 지적했다.

Engel은 비트코인이 자본 유출에 사용된 최근 주목할 만한 사례가 2017-2018년 “부동산 투자”를 통해 부유한 중국인들을 위한 지하 은행 업무를 촉진했을 때였다고 지적했다. 이러한 실체들은 막대한 금액을 해외로 이동하는 데 도움을 주었지만, 중국 당국은 이후 이러한 운영을 단속했다.

비트코인과 자본 유출 간의 복잡한 관계

비트코인이 자본 유출 도구로서의 매력을 유지하고 있지만, 이 관계의 다면적인 본질을 인식하는 것이 중요하다. 중국 정부의 자본 유출 억제에 대한 결의는 외화 구매 제한, 해외 투자에 대한 감시 강화, 암호화폐 거래 제한 등 엄격한 조치로 이어졌다.

이러한 진화하는 규제 환경은 중국 투자자들이 비트코인을 자본 유출의 주요 수단으로 사용하는 것을 점점 더 어렵게 만들고 있다. 그러나 암호화폐 시장이 비교적 회복력 있고 적응력이 뛰어나기 때문에 전통적인 금융 시스템에 대한 대안을 찾는 이들로부터 여전히 관심을 끌고 있다.

중국에서의 ongoing 상황은 특히 비트코인을 포함한 암호화폐가 자본 유출 시나리오에서 어떤 역할을 할 수 있는지에 대해 흥미로운 질문을 제기한다. 역사적으로 비트코인이 이 맥락에서 사용된 사례가 존재하지만, 끊임없이 진화하는 규제 환경과 정부의 조치는 오늘날 이를 더 복잡하게 만든다.

글로벌 자산 클래스로서 비트코인이 계속 성장함에 따라, 이는 중국뿐만 아니라 유사한 도전에 직면한 다른 지역에서도 경제적 불확실성에 대한 헤지 역할을 할 수 있다. 암호화폐의 탈중앙화와 국경 없는 특성은 자산을 다각화하고 부를 보호하려는 개인 및 실체에게 매력적인 옵션이 될 수 있다.