Binance bStocks가 xStocks를 추월하여 두 번째로 큰 토큰화된 주식 발행자가 되다

6월 출시 이후 Binance bStocks의 성장 스토리는 놀라울 따름입니다. 시장 점유율 측면에서 시가총액 기준 토큰화된 주식의 두 번째로 큰 발행자가 되었습니다. Token Terminal 데이터에 따르면 이 제품의 시가총액은 현재 6억 1,060만 달러로, 전체 섹터의 22.1%를 차지합니다. 거의 1년 동안 두 번째로 큰 토큰화된 토큰 발행자였던 Backed의 xStocks는 6억 120만 달러로 그 뒤를 잇고 있으며, Ondo Finance는 여전히 9억 5,180만 달러와 34.4%의 점유율로 이 카테고리의 선두를 차지하고 있습니다.

출처: Token Terminal

토큰화된 주식 카테고리는 빠르게 변화하고 있으며, 2위와 3위 사이에는 1,000만 달러도 채 되지 않는 격차가 있어 순위가 뒤바뀔 가능성이 매우 높습니다. 그럼에도 불구하고 bStocks의 성장 속도는 부인할 수 없습니다. 이 제품은 6월 11일 서비스 시작 이후 9주 만에 여러 체인과 플랫폼에서 훨씬 더 긴 선점 기간을 가진 제품을 넘어섰습니다.

새로운 공급은 xStocks가 아닌 Binance로 향했다

최신 데이터에 따르면 토큰화된 주식 시장의 가치는 현재 약 28억 달러입니다. 연초에는 이 금액이 5억 6,976만 달러였습니다. 이는 약 391%의 성장을 의미합니다. 같은 기간 동안 xStocks도 약 228% 성장했습니다. xStocks의 점유율이 줄어든 것은 전체 시장 규모가 커졌고 Binance가 새로운 분할의 대부분을 가져갔기 때문입니다. 이 관점에서 볼 때, Binance는 경쟁사로부터 고객을 빼앗은 것이 아니라 몇 달 전까지 이 시장에 노출되지 않았던 새로운 구매자들에게 도달할 수 있었으며, Binance의 자체 데이터 역시 같은 방향을 가리킵니다.

bStocks 구매는 다른 모든 토큰 구매와 동일한 클릭 수로 가능합니다

bStocks는 Binance 앱 내에서 다른 모든 스팟 토큰이 USDT에 대해 거래되는 방식과 동일하게 거래됩니다. 이미 거래소에 잔고가 있는 사용자는 SOL을 구매하는 것과 동일한 방식으로 토큰화된 Nvidia를 구매할 수 있습니다. 여기서는 브리징이나 별도의 온보딩 프로세스 없이 모든 것을 하나의 플랫폼에서 수행할 수 있으므로 마찰이 거의 제거됩니다. 

변환 메커니즘은 또 다른 계층을 제거합니다. Nest Trading(바이낸스의 브로커-딜러)을 통해 기초 주식을 소유한 누구나 수수료 없이 1:1 비율로 bStock으로 변환하고 즉시 다시 변환할 수 있습니다. 어느 방향으로도 자금이 잠기지 않습니다. 토큰을 보유하는 것은 의무가 아닌 되돌릴 수 있는 결정이 됩니다.

Ondo는 거래소를 소유하지 않고 시장을 선도합니다

Ondo는 바이낸스를 포함한 다른 회사의 프론트 엔드를 통해 머징합니다. 이 모델은 작동하며, 수치는 그 작동을 보여줍니다. 해당 구조 하의 성장은 머징이 발생하는 인터페이스를 통제하는 사람에게 달려 있습니다.

Kraken은 구조적 비교에서 더 가까운 사례입니다. Kraken은 Backed를 소유하고 자체 거래소를 운영하여 발행과 분배를 하나의 지붕 아래에서 수행하는데, 이는 바이낸스가 가진 설정과 동일합니다. 다만 사용자 기반은 같은 범위에 있지 않습니다.

차트는 거래가 아닌 머징을 측정합니다

발행자별 시가총액은 거래된 양이 아닌 생성된 양을 세는 것입니다. 지갑에서 손대지 않고 있는 토큰은 매일 회전하는 토큰과 동일한 무게를 가집니다. 이렇게 측정할 때, 기존 계정 기반이 가장 큰 거래소가 테이블 상단으로 가는 가장 짧은 경로를 가집니다. 바이낸스는 제품이 있기 전에 계정을 보유하고 있었고, 제품은 그 계정들을 물려받았습니다.

토큰화된 주식은 지난 2년 동안 보관 구조, 정산 레일, 그리고 증권 규제 당국과 접촉했을 때 살아남을 규제 프레임워크에 대한 논쟁의 장이었습니다. 선두 주자의 교체가 더 간단한 이유로 이루어졌습니다. 한 발행자가 사람들이 이미 서 있는 곳에 구매 버튼을 배치했습니다. 거래 활동이 발행과 동일한 곡선을 따를지는 별개의 질문이며, 현재 데이터는 이에 대한 답을 제공하지 않습니다.