경고 신호는 우리의 얼굴에 옳습니다. 30 조 달러의 채권 시장 붕괴가 다가오고 있으며, 아무도 연방 준비 위원장 Jerome Powell조차도 그것을 막는 방법을 아는 사람은 없습니다.
Moody 's 가보고 한 바와 같이, 미국 신용 등급은 지난 금요일에 하향 조정되어 마지막 트리플 A 등급을 AA1로 끌어 올렸습니다. 월요일에 투자자들은 시간을 낭비하지 않았다. 그들은 채권을 버리고 수익을 올렸다.
30 년 재무 수확량은 5.012%로 급증했으며 10 년은 4.54%, 2 년은 4.023%로 증가했습니다. 이것은 단순한 반응이 아니라 고장이었습니다.
Moody 's는이 결정을 미국 정부의 풍선 defi을 유지하는 데 드는 비용이 증가함에 따라이 결정을이자 지불금과 더 엄격한 재무 상태로 악화시켰다. 대행사는 말했다 :
"21 노치 등급 척도 에서이 1 개의 노치 다운 그레이드는 10 년 이상 정부 부채 및이자 지불 비율이 비슷한 등급 주권자보다 상당히 높은 수준으로 증가한 것을 반영합니다."
미국 다운 그레이드 후 유럽과 아시아 전역에서 급증합니다
연못에서 영국의 10 년 금박 수확량은 4.64%에서 4.75%로 증가했습니다. 애널리스트들은이 점프가 영국 은행의 강화 전략에 의해 밀려 났으며, 이로 인해 차입금이 더 비싸다. 한편, 독일의 10 년은 2.60%에서 2.64%로 약간 증가했습니다.
유럽위원회는 신뢰도에 도움이되지 않았습니다. 같은 날, 재정 문제와 무역 문제를 모두 인용하여 2025 년 유로존 GDP 성장 예측을 1.3%에서 0.9%로 하향 조정했습니다.
인도에서는 채권 시장이 대부분 꾸준히 유지되었습니다. 10 년 수익률은 6.27%로 평평했으며, 거래자들은 지난주 급격한 하락 후 약간의 안정성을 지적했습니다. 그럼에도 불구하고, 수율 곡선이 가파르게되며, 이는 일반적으로 앞으로 문제가 발생합니다.
일본 은행이 로 인상 하고 자극 프로그램에서 철수하여 차입 비용을 높이고 채권 구매를 줄였습니다.
중국에서는 이야기가 다릅니다. 그들의 10 년 수익률은 1.66%로 약간 떨어졌지만, 2025 년에 실제 회복을 기대하지 않기 때문입니다. 부동산 시장은 여전히 약하고 인플레이션은 수요를 불러 일으킬 정도로 빠르게 상승하지 않습니다.
한국은 또한 상향 운동을보고있다. 5 월 16 일 현재 10 년 정부 수익률은 2.69%, 3 년은 2.366%로 상승했으며 5 년은 2.501%로 상승했습니다.
Powell은 트럼프가 연준을 때리면서 금리를 유지합니다
집으로 돌아온 Powell은 금리를 인하하거나 경제에 새로운 유동성을 주입하는 것을 거부했습니다. Presi dent Donald Trump는 몇 달 동안 Powell을 공개적으로 공격하고 있습니다. 토요일, 그는 진실 사교에 다음을 게시했습니다
“거의 모든 사람들의 합의는 '연준은 나중에보다는 금리를 더 빨리 줄여야한다'는 것입니다. 너무 늦어서 전설적인 남자 파웰이 너무 늦어서 다시 날려 버릴 것입니다 - 그러나 누가 알고 있습니까 ???”
그럼에도 불구하고 Powell은 변화가 아닙니다. 그는 "더 높은"전략을 고수하여 연방 기금을 4.25%에서 4.50% 사이로 유지했습니다. 그의 정당화? 관세 관련 인플레이션 및tron경제. 그러나 월스트리트는 2025 년 2.7 요금 인하로만 가격이 책정되며 단기 구호에 대한 기대는 사라지고 있습니다.
Powell이 라인을 보유하고 있다면 채권 수익률은 5% 위험 구역을 계속해서 상승하여 시장을 전체 매도에 더 가깝게 밀어 넣을 수 있습니다. 이로 인해 소비자 차입을 망치고, 현재 7.5%를 넘어 모기지 금리를 인상하고, 주택 시장에서 회복을 죽일 수 있습니다. 비즈니스 투자는 또한 금융 비용이 상승함에 따라 어려움을 겪을 것이며, 초기 징후는 이미 1 분기에 관세 압력으로 인한 GDP 연화를 보여줍니다.
연준의 2% 목표 위에 갇힌 인플레이션 으로 철수 할 수 있습니다 채권 시장 충돌은 경제를 질식시킬 수 있으며, 파월이 곧 움직이지 않으면 그는 큰 소리로 비난받을 것입니다.
그러나 캐치가 있습니다. 특히 CPI에 최대 1%의 관세가 추가 될 가능성이있는 관세가 너무 빨리 삭감되면 2008 년의 운명적인 해보다 더 나빠질 위험이 있습니다. Powell은 그가 정치에 동참하지 않을 것임을 분명하게 만들었습니다. 그럼에도 불구하고 채권 시장이 중단되면 선택의 여지가 없을 수도 있습니다.
일이 통제 불능 상태가되면 미국은 부채 서비스 위기에 직면 할 수 있습니다. 2025 년에 예상 2 조 달러의 defi는 현재이자 지불금 (이미 예산의 15%)은 지속 불가능해질 것입니다. 이는 다른 곳에서 더 많이 줄이고, 더 많은 다운 그레이드 및 아마도 재무부의 신뢰성에 대한 또 다른 타격을 의미합니다.
은행에 대한 위협도 있습니다. 쉬운 돈 시대, 특히 소규모 지역 은행 동안 구매 한 저수품 채권을 보유한 사람들은 엄청난 손실을 입을 것입니다. 우리는 2023 년 실리콘 밸리 뱅크 (Silicon Valley Bank)에서 이런 일이 일어나는 것을 보았습니다. 다음은 너무 쉽게 포함되지 않을 수 있습니다.
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