경고 신호는 우리 눈앞에 명백히 드러나 있습니다. 30조 달러 규모의 채권 시장 붕괴가 임박했으며, 연준 의장 제롬 파월을 포함해 누구도 이를 막을 방법을 모르는 것 같습니다.
무디스의 발표에 따르면, 미국의 국가 신용등급이 강등되어 마지막 남은 트리플 A 등급마저 Aa1으로 떨어졌습니다. 이에 투자자들은 월요일 즉시 채권을 대량 매도했고, 채권 수익률은 급등했습니다.
30년 만기 국채 수익률은 5.012%까지 급등했고, 10년 만기 국채는 4.54%, 2년 만기 국채는 4.023%까지 올랐다. 이는 단순한 반응이 아니라, 시장 붕괴였다.
무디스는 이번 결정이 급증하는 미국 정부 재정 defi유지하는 데 드는 비용 증가의 직접적인 결과이며, 이는 이자 지급액 증가와 금융 시장 긴축으로 더욱 악화되었다고 설명했습니다. 무디스는 다음과 같이 밝혔습니다
"21단계로 구성된 신용등급 체계에서 한 단계 하향 조정된 이번 등급 조정은 지난 10여 년 동안 정부 부채와 이자 지급 비율이 비슷한 등급의 국가들에 비해 상당히 높은 수준으로 증가한 것을 반영합니다."
미국의 신용등급 하향 조정 이후 유럽과 아시아 전역에서 금리가 급등했습니다
대서양 건너편에서는 영국의 10년 만기 국채 수익률이 4.64%에서 4.75%로 상승했습니다. 분석가들은 이러한 상승세가 영란은행의 긴축 정책으로 인해 차입 비용이 증가한 데 따른 것이라고 분석합니다. 한편, 독일의 10년 만기 국채 수익률은 2.60%에서 2.64%로 소폭 상승했습니다.
유럽연합 집행위원회 역시 신뢰도 하락에 일조했다. 같은 날, 집행위원회는 재정 문제와 무역 문제를 이유로 유로존의 2025년 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 1.3%에서 0.9%로 하향 조정했다.
인도 채권 시장은 대체로 안정세를 보였습니다. 10년 만기 국채 수익률은 6.27%로 변동이 없었으며, 거래자들은 지난주 급락 이후 어느 정도 안정세를 보였다고 평가했습니다. 하지만 수익률 곡선이 가파르게 상승하고 있는 것은 일반적으로 향후 불안정한 흐름을 예고하는 신호입니다.
결과입니다 일본은행이 올해 초 기준금리를 0.5%로 인상하고 경기 부양책을 축소하면서 차입 비용이 증가하고 국채 매입 규모가 줄어든
중국의 상황은 다릅니다. 10년 만기 국채 수익률은 1.66%로 소폭 하락했지만, 이는 2025년에 실질적인 경기 회복을 기대하는 사람이 없기 때문입니다. 부동산 시장은 여전히 부진하고, 인플레이션 상승 속도도 수요를 촉진할 만큼 충분히 빠르지 않습니다.
한국 국채 수익률도 상승세를 보이고 있다. 5월 16일 기준 10년 만기 국채 수익률은 2.69%, 3년 만기 국채 수익률은 2.366%, 5년 만기 국채 수익률은 2.501%를 기록했다.
파월 의장, 금리 고금리 유지…트럼프 대통령 연준 비난
미국으로 돌아온 파월 의장은 금리 인하나 경제에 새로운 유동성을 공급하는 것을 전혀 거부해 왔습니다. 도널드 트럼프 대통령dent 수개월 동안 파월 의장을 공개적으로 공격해 왔습니다. 토요일, 그는 글을 올렸습니다 .
"거의 모든 사람의 공통된 의견은 '연준은 금리를 늦추기보다는 빨리 인하해야 한다'는 것입니다. '너무 늦는' 것으로 악명 높은 파월 의장은 아마 또다시 실수를 저지를지도 모릅니다. 하지만 누가 알겠습니까?"
하지만 파월 의장은 정책 방향을 바꾸지 않고 있습니다. 그는 연방기금 금리를 4.25%에서 4.50% 사이로 유지하는 "고금리 장기 유지" 전략을 고수하고 있습니다. 그의 주장은 관세 관련 인플레이션과tron경제 성장에 있습니다. 그러나 월가는 2025년까지 2.7번의 금리 인하만을 예상하고 있으며, 단기적인 경기 부양책에 대한 기대는 점차 사라지고 있습니다.
파월 의장이 현행 금리 정책을 유지한다면 채권 수익률은 5% 위험선을 넘어 계속 상승하여 시장이 본격적인 매도세에 더욱 가까워질 수 있습니다. 이는 소비자 대출을 급감시키고, 현재 7.5%인 주택담보대출 금리를 더욱 끌어올려 주택 시장 회복을 저해할 수 있습니다. 자금 조달 비용 상승으로 기업 투자 또한 위축될 것이며, 이미 1분기에는 관세 압력으로 인한 국내총생산(GDP) 둔화 조짐이 나타나고 있습니다.
미국 GDP의 70%를 차지하는 소비자들도 소비를 줄일 가능성이 있는데, 특히 인플레이션이 연준의 목표치인 2%를 여전히 웃도는 상황에서는 더욱 그렇습니다. 채권 시장 폭락은 경제를 질식시킬 수 있으며, 파월 의장이 조속히 움직이지 않는다면 거센 비난을 받을 것입니다.
하지만 함정이 있습니다. 특히 관세가 소비자물가지수(CPI)에 최대 1%까지 추가될 가능성이 있는 상황에서 금리를 너무 빨리 인하하면 인플레이션이 다시 불붙을 위험이 있으며, 2008년의 위기 때보다 더 심각해질 수도 있습니다. 파월 의장은 정치적 압력에 굴복하지 않겠다고 분명히 밝혔습니다. 하지만 채권 시장이 붕괴된다면 그에게는 선택의 여지가 없을지도 모릅니다.
상황이 통제 불능 상태에 빠지면 미국은 부채 상환 위기에 직면할 수 있습니다. 2025년까지 예상되는 2조 달러의 defi적자와 현재의 이자 지급액(이미 예산의 15%를 차지)은 감당할 수 없는 수준이 될 것입니다. 이는 다른 부문의 지출 삭감, 추가적인 신용 등급 하락, 그리고 재무부의 신뢰도에 또 다른 타격을 의미할 수 있습니다.
은행들도 위협에 직면해 있습니다. 특히 저금리 시대에 매입한 저수익 채권을 보유한 소규모 지역 은행들은 막대한 손실을 입을 것입니다. 2023년 실리콘 밸리 은행 사태에서 이미 이러한 사례를 목격했습니다. 다음번 사태는 그렇게 쉽게 수습할 수 없을지도 모릅니다.
