지난 3년간 실물 토큰화 시장의 시가총액은 약 20배 증가하여 rwa.xyz . 이러한 성장세는 국제통화기금(IMF)의 공식적인 반응으로 이어졌으며, 토큰화가 실질적인 금융 인프라의 한 요소로 자리매김하고 있음을 분명히 보여줍니다. 본 보고서는 최신 뉴스레터 설문조사를 바탕으로 토큰화 시장의 규모와 투자자들이 이러한 변화에 어떻게 대응하고 있는지를 분석합니다.
토큰화된 자산이란 무엇인가요?
간단히 말해, 토큰화된 자산은 실물 자산의 디지털 표현입니다. 여기에는 부동산, 국채, 사모 대출, 원자재, 주식 등이 포함되며, 이러한 자산들은 블록체인 상에 기록되고 거래됩니다. 토큰화된 자산은 이름에서 알 수 있듯이 소유권을 토큰으로 변환하여 부분 소유권, 연중무휴 24시간 거래, 즉시 결제, 그리고 블록체인 상에서 누릴 수 있는 투명성을 제공합니다.
토큰화된 자산의 주요 활용 사례는 기존에 접근하기 어려웠던 시장을 접근 가능하게 만드는 것입니다. 과거에는 미국 국채 펀드나 상업용 부동산에 투자할 수 없었던 개인 투자자도 이제 토큰화된 상품을 통해 투자할 수 있습니다. 기관 투자자는 토큰화된 채권을 DeFi 프로토콜의 담보로 활용하면서 수익을 창출할 수 있습니다. 이러한 이점들은 실제로 존재하며 날이 갈수록 더욱 널리 활용되고 있습니다.
이 시장은 얼마나 커졌을까요?
2023년 4월, 위험가중자산(RWA) 총액은 약 14억 달러였습니다. 3년 후인 지금, 그 수치는 290억 달러를 넘어섰고, 스탠다드차타드는 2028년까지 시장 규모가 2조 달러에 이를 것으로 전망하고 있습니다. 실질적인 성장은 작년에 이루어졌는데, 시장 규모는 연초 57억 9천만 달러에서 연말 213억 9천만 달러로 증가했습니다.
작년은 몇 가지 이유로 특히 중요한 해였습니다. 첫째, 미국의 GENIUS 법안 통과와 CLARITY 법안의 진전, 그리고 유럽의 MiCA 체제에서 규제 명확성이 확보되면서 토큰화된 자산의 분류 방식에 대한 불확실성이 줄어들었고, 기관들이 자신감을 갖고 자산 배분을 시작할 수 있게 되었습니다.
동시에 수익률이 defi적인 사용 사례로 부상했습니다. 금리가 상승한 상황에서 토큰화된 미국 국채는 익숙한 수익률과 온체인 유틸리티를 매력적으로 결합하여 RWA를 수동적인 보유 자산이 아닌 생산적이고 구성 가능한 자산으로 전환시켰습니다.
마침내 인프라가 야심찬 계획을 따라잡았습니다. 수탁, 규정 준수 계층, 그리고 입출금 시스템의 발전으로 토큰화된 상품은 투자 대상일 뿐만 아니라 대규모로 사용 가능하게 되었고, 전통 금융과 온체인 시장 간의 격차를 해소했습니다.
자산 유형별 비중을 살펴보면 미국 국채가 전체 시장의 거의 절반을 차지합니다. 토큰화된 금을 중심으로 한 원자재가 50억 달러 이상으로 그 뒤를 잇고 있으며, 자산담보부증권과 사모채권이 나머지 거래량의 상당 부분을 차지하고 있습니다.
이러한 분포는dent이 아니라 기관 투자자의 참여를 직접적으로 반영하는 것입니다. 자본은 표준화되고 규제되며 수익을 창출하는 자산에 우선적으로 집중되고 있습니다. 특히 토큰화된 국채는 전통적인 머니마켓 수요를 그대로 보여주는데, 이는 기관 투자자들이 새로운 영역에서 실험하는 것이 아니라 익숙한 상품에 새로운 방식으로 자본을 투자하고 있음을 시사합니다.
이러한 자산 외에도 토큰화된 주식은 가장 빠르게 성장하는 분야가 되었습니다. 지난 한 해 동안 토큰화된 주식의 시가총액은 약 3억 7,400만 달러에서 9억 8,200만 달러로 급증했습니다. 자산 보유자 수도 약 2,000명에서 현재 20만 7,000명 이상으로 급증했습니다.
이러한 현상의 원인은 접근성에 있습니다. 로빈후드는 아비트럼(Arbitrum)에서 약 2,000개의 토큰화된 미국 주식과 ETF를 출시했습니다. 코인베이스, 크라켄, Binance , 바이빗과 같은 주요 중앙 집중식 암호화폐 거래소들도 토큰화된 주식을 선보였습니다. 트래드파이(TradFi)의 주요 업체들도 나스닥 상장 신청과 뉴욕증권거래소(NYSE)의 24시간 토큰화 증권 플랫폼 구축 발표를 통해 이러한 추세를 주목하고 있습니다.
탈중앙화 측면에서 Hyperliquid의 허가 없는 HIP-3 프레임워크는 이러한 변화를 신속하게 가능하게 하는 인프라 계층으로 부상했으며, 본질적으로 누구나 게이트키퍼 없이 주식 및 상품과 연동된 무기한 선물 시장을 개설할 수 있도록 합니다. 놀라운 점은 이 플랫폼이 현재 Bitcoin 보다 더 많은 상품을 처리하고 있으며, WTI 원유, 브렌트유, 은, 금 무기한 선물이 거래량의 대부분을 차지한다는 것입니다.
Binance의 투자 부문인 YZi Labs의 지원을 받고 BNB 체인 생태계와 긴밀하게 통합된 Aster는 수수료 측면에서 Hyperliquid보다 우위를 점하면서 Binance의 유통 네트워크를 활용하여 빠르게 확장함으로써 이 분야에서 가장 유력한 경쟁자 중 하나로 부상했습니다.
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Cryptopolitan 의 이전 보고서 와 마찬가지로 Cryptopolitan 뉴스레터를 통해 실시된 이번 설문조사는 투자자들이 이 시장을 어떻게 바라보고 어떤 입장을 취하는지 엿볼 수 있게 해줍니다. 조사 결과는 암호화폐, AI, 기술 분야에 대한 투자 인식이 높은 투자자들이 토큰화된 자산을 더 이상 배척하지 않고 평가하며, 그 확신에 따라 행동하는 분명한 패턴을 보여줍니다.
dent의 34.7%가 이미 토큰화된 자산에 투자했다는 사실은 암호화폐 시장의 수용도를 잘 보여줍니다. 암호화폐 업계의 새로운 트렌드는 종종 과대광고에 그치고 실제 사용은 미흡한 경우가 많은데, 이번 조사에서는 참여자 3명 중 1명 이상이 이미 토큰화된 상품을 사용하고 있다는 점에서 상당한 규모의 사용자들이 토큰화에 대한 인식을 넘어 실제 활용 단계로 나아가고 있음을 알 수 있습니다.
동시에dent의 거의 절반은 관망하는 입장입니다. 그들은 상황을 지켜보고 있지만, 무지해서가 아닙니다. 명확한 규제를 예의주시하거나 기다리는 응답자(약 45%)는 실제로 상당수의 투자자들이 투자 논리를 이해하고 있지만 아직 행동에 나서지 않고 있는, 정보에 밝은 자본을 보유하고 있음을 보여줍니다. 따라서 수요 측면에서 볼 때, 명확한 규제 체계가 마련되는 즉시 참여하고자 하는 투자자들이 존재합니다. 미국 CLARITY 법안의 최종 승인은 이러한 투자자들을 빠르게 움직이게 하는 촉매제가 될 수 있습니다.
나머지 약 24%는 확신하지 못하고 있습니다. 이 집단은 아마도 가장 의미 있는 집단일 것입니다. 디지털 환경에 익숙한 이들이 토큰화에 대해 노골적으로 무관심한 것은 토큰화 자체를 거부하는 것이라기보다는 선호도 차이에 가깝습니다. 많은 이들이 여전히 암호화폐에 직접 투자하는 것을 선호하거나, RWA가 자신들이 원하는 상승 잠재력을 제공하지 못한다고 생각할 수 있습니다.
전반적으로 이번 설문조사에서 알 수 있는 것은 현재 토큰화 상품 도입이 확실히 불균등하다는 점입니다. 하지만 이러한 양상은 초기 단계의 구조적 변화에서 흔히 나타나는 현상이며, 불균등한 상태가 오래 지속되는 경우는 드뭅니다. 그럼에도 불구하고 수요는 분명히 존재합니다.dent의 약 80.2%가 이미 토큰화 상품에 투자했거나 관망하고 있다는 점은 전통 시장과 신흥 시장 모두를 trac투자자들이 토큰화 분야를 포트폴리오에 진지하게 고려할 만한 신뢰할 만한 영역으로 인식하고 있음을 보여줍니다.
