연방준비제도(Fed)는 9월 16~17일 열리는 공시시장위원회(FOMC) 회의에서 금리를 인하할 것으로 예상됩니다. 로이터 통신이 실시한 설문조사에 따르면, 경제학자 107명 중 105명이 9월 17일 25bp 금리 인하를 예상했으며, 만약 인하가 확정된다면 2024년 말 이후 Fed의 첫 통화정책 완화 사례가 될 것입니다.
9월 8일부터 11일까지 실시된 이 설문조사에서 대부분의 참가자는 기준금리가 0.25%포인트 인하되어 4%~4.25% 범위가 될 것으로 예상했습니다. 50bp(베이시스포인트)의 더 큰 폭의 금리 인하 가능성을 본 경제학자는 단 두 명뿐이었습니다.
dent107명 중 64명(60%)은 12월까지 금리가 50bp 하락할 것으로 예상했고, 37%는 75bp 하락을 예상했는데, 이는 8월에 같은 견해를 가진 22%보다 증가한 수치입니다.
노동 시장 데이터는 경제가 약화되고 있음을 보여줍니다
로이터 통신에 따르면, 경제학자들은 노동 시장의 약세가 중앙은행이 금리 인하를 단행할 충분한 근거가 된다고 보고 있습니다 . " 연준은 이제 4개월 동안 노동 수요 둔화의 증거를 확보했으며, 이는 더욱 지속적인 양상을 보일 것으로 예상됩니다. 현재 인플레이션 수준은 고려하지 말고 노동 시장을 지원하기 위해 통화 정책을 완화해야 합니다." 라고 말했습니다.
미국 노동부는 8월에 고용이 2만 2천 개 증가하는 데 그쳐 예상치를 크게 밑돌았으며, 실업률은 4.2%에서 4.3%로 소폭 상승했다고 발표했습니다. 화요일에 발표된 연례 수정치에 따르면, 3월까지 1년간 경제 활동으로 추가된 일자리는 당초 예상치보다 91만 1천 개 적은 것으로 나타났습니다.
9월 초 주간 실업수당 청구 건수가 26만 3천 건으로 급증해 거의 4년 만에 최고치를 기록했습니다. 분석가들은 고용 부진과 해고 증가가 맞물리면서 연준의 신속한 조치가 필요하다고 지적했습니다.
모건 스탠리 자산운용의 수석 경제 전략가인 엘렌 젠트너는 "현재 인플레이션은 중요한 부차적 변수이지만, 노동 시장이 여전히 핵심 이슈"라며, "이는 다음 주 금리 인하, 그리고 추가 금리 인하 가능성으로 이어질 것"이라고 말했다.
인플레이션은 여전히 연준 목표치보다 높지만 안정세를 유지하고 있습니다
근원 물가 상승률은 여전히 연준의 목표치인 2%보다 높지만, 8월에는 전년 동기 대비 3.1%로 안정세를 유지했습니다. 소비자물가지수는 8월까지 12개월 동안 2.9% 상승했으며, 이는 전월의 2.7% 상승률보다 높은 수치입니다.
자동차, 가구, 토마토와 소고기 같은 주요 식료품 가격 상승이 물가 상승에 영향을 미쳤습니다. 분석가들은 트럼프 행정부가 부과한 관세가 인플레이션에 영향을 미쳤을 수 있다고 지적했는데, 현재 대부분의 수입품에 10%에서 최대 50%의 관세가 부과되면서 기업들이 높아진 비용을 소비자에게 전가하고 있기 때문입니다.
베렌버그의 미국 경제학자 아타칸 바키스칸은 " dent 의 인플레이션 정책, 관세, 그리고 이민 제한 조치가 점차 실질적인 데이터에 반영되고 있으며, 소비자의 구매력을 계속해서 약화시키고 있다"
시장 기대치와 연준의 전망
금융 시장은 이미 9월 금리 인하를 반영했으며, 불과 몇 주 전 두 차례 인하를 예상했던 것과 달리 이제는 세 차례 인하를 예상하고 있습니다. 제롬 파월 연준 의장을 비롯한 정책 입안자들은 최근 대출 금리 인하에 대해 더욱 "개방적"이라는 발언을 했습니다.
크리스토퍼 월러와 미셸 보우먼 총재는 지난 7월 금리 동결에 반대했으며, 경제학자들은 이번에도 반대표가 문제가 될 것이라고 확신하고 있다.
"지금은 정책 결정 환경이 매우 어렵습니다. 더 많은 반대 의견이 나오더라도 놀라지 않을 겁니다." 뱅크 오브 아메리카의 미국 경제학자 스티븐 주노는 의 인터뷰에서 이렇게 말했습니다 . "만약 연준이 노동 시장의 하방 위험이 크다는 점에 지나치게 의존하고 인플레이션 상승 위험은 고려하지 않는 식으로 공격적으로 금리를 인하한다면, 정책 오류로 이어질 가능성이 더 큽니다."
트럼프 대통령은 파월dent 이 올해 금리 인하를 단행하지 않은 것을 비판해 왔으며, 관세가 인플레이션을 부추기거나 경제 성장을 둔화시키지 않는다고tron하게 주장하고 있습니다.
반면 파월 의장은 통화 정책 결정에 있어 연준의 독립성을 지키기 위해 노력하고 있다. 트럼프 대통령이 공석인 연준 이사 자리에 지명한 스티븐 미란은 다음 주 회의 전에 인준되지 않을 수도 있다.
