- Zcashコミュニティ助成金は、約1億2500万ドルの treasury のうち約4600万ドルを返還し、今後の追加資金提供を辞退する提案です。
- ZECが約48倍に急騰したことで、固定された8%のブロック報酬補助金が巨額の現金プールへと変貌しました。
- Mert Mumtaz氏やTyler Winklevoss氏を含む批判者は、この計画は不十分だと指摘し、コインホルダーによって基金が管理されるべきだと主張しています。
5人のメンバーで構成されるZcashコミュニティ助成金（ZCG）委員会は、その treasury である約1億2500万ドルのうち返還したいとされる4600万ドルが少なすぎるとして、多くの批判を受けています。
treasury に流入するブロック報酬の8%の配分は、最近の48倍という爆発的な価格上昇を経て、争奪戦の対象となるほどの価値を持つようになりました。 ZEC の価格 過去3年間の値上がりにより、資金の価値は膨れ上がりました。
特筆すべきは、Zcashコミュニティがまだ資金をどの経路に振り向けるべきかについて合意に至っていないことです。コインホルダーへの権限委譲を求めるより人気のある提案には反対派もおり、彼らはこのアイデアを推進する人々が、最大のZEC保有者の手に権力が集中することで最も大きな利益を得る可能性があることを指摘しています。
ZCGが提案した解決策とは何ですか？
ZCG委員会は、約9万1,500 ZECの資金庫から3万6,200 ZEC（価値は約4,600万ドル）をネットワーク持続可能性メカニズム（NSM）に移すことを提案しました。これは Zcashコミュニティフォーラムの投稿で行われ、ここで同委員会は現在受け取っている8%の割当が必要以上に多いと認めています。
Financial Privacy Foundationによると、ZCGは2026年第1四半期に153万ドルしか支出していませんでした。
ネットワーク持続可能性メカニズムとは、 Cryptopolitanが報告プロトコルの準備金として、一時的にZECトークンを流通から引き上げ、数十年をかけて後でマイナーに支払う仕組みです。
ZCGチームは将来の資金としてさらに6万2,000 ZEC（7,850万ドル）を提供すると約束し、2032年のZcash半減期イベントまで残りの資金を段階的に減少させる計画を持っています。現在の 8%のZCG資金庫への割当 は少なくとも2028まで継続されます。
長期的には、ZCGがZECをNSMに送るという提案は、マイナーに対する将来の報酬として合計9万8,000 ZEC（約1億2,400万ドル）に相当します。
なぜZcashコミュニティが125百万ドルをめぐる争いをしているのか
現在のルールでは、ZCGはブロック報酬の8%を受け取り、コインホルダー管理ファンドは12%を受け取ります。ZCGは5人の委員会によって運営されていますが、後者はクォーターごとにトークン保有者が投票で決定します。
配分をめぐる争いは、Zcash共同創設者のSean Boweが引用したほぼ1億2,500万ドルという数字に焦点を当てています。BoweはZCGの公開ダッシュボードを引用し、そこには91,452.98 ZECと約880万ドルの米ドル建て資産に対し、未払いの助成金コミットメントが240万ドルとして記載されていることを示しています。
これほど多額の資金がかかっているため、Zcashコミュニティでは対立する提案が行き交い、ZCGの資金を異なる方向へ振り向けるよう圧力が高まっています。
Helius共同創設者Mert Mumtaz ZCGの返金計画を X上で「到底十分とは言えない」と一蹴し、財団の規模を「巨大」と表現しました。また、支出は彼らが選定に関与していない委員会ではなく、ZEC保有者に説明責任を果たすべきだと主張しました。
Gemini共同創設者 Tyler Winklevossは金曜日にMumtazを支持し、「わずかな検証さえ受けられない者は、『説明責任なしで1億1,000万ドルを管理する資格がない』」と述べました。この発言は、Heliusの共同創設者がある委員会のメンバーからフォロー解除されたことを受けてなされました。 金曜日に、「わずかな検証さえ受け入れられない者」は「説明責任なしに1億1000万ドルを運営する資格がない」と述べた。この発言は、Heliusの共同創設者が委員会の一人が自分をフォロー解除したと投稿した直後に行われたものである。
直接保有者の管理権限については、業界内部にも懐疑的な見方がある。トークン加重投票は最大規模のウォレットに有利であり、変更を求めている人々のうち何人かは最大のステークホルダーである。
DragonflyのマネージングパートナーであるHaseeb Qureshi氏は、2028年の期限切れ後に開発基金を解散するよう9月に呼びかけており、ZEC保有者が割り当てを直接投票で決定することを認めることに反対した。Paradigmの共同創設者であるMatt Huang氏も同様の立場を示した。両者は、単純なコインベースの投票ではなく、何らかの形で選ばれた評議会の設置を支持している。
Maxime Desalleは、 Winklevoss Capital 「世界最大のZcashマイナーであるCypherpunkに積極的に関与している」と公言しており、ZCGの完全廃止を求めている。
現在の争いは、Bowe氏が10月26日に提案した、8%のストリームをオフにしてNSMへ振り向け、ZCGの財庫には手をつけないというより限定的な提案に端を発しており、この案はZcash自身の共同創設者の間で分裂を引き起こした。
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よくある質問
Zcash助成金財庫の価値はいくらですか？
ZCGのダッシュボードによると、91,452.98 ZECと約880万ドルのドル資産に対し、助成金の負債が240万ドル計上されている。Sean Bowe氏はこれを、ZEC 1枚あたり約1,300ドルとして、約1億2,500万ドルと評価している。
Zcashコミュニティ助成金はどのような恩返しを提供しましたか？
同計画では、36,200 ZEC（約4,600万ドル）をネットワーク持続可能性メカニズム（NSM）に移し、将来の割当分となる約62,000 ZECを放棄し、約98,000 ZEC（約1億2,400万ドル）を将来のマイニング報酬に振り向けることを提案している。
なぜツアリーの規模がこれほど拡大したのか？
ZECは3年間で約48倍に成長し、ファンドがブロック報酬の固定8%を受け取る仕組みにより、トークンの価格上昇に伴ってそのドル価値も増大しています。これにより年間約680万ドルの収益を生み出していますが、一方での支出は年間約600万ドルです。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
