ホワイトハウス、民間企業へのインテル社型投資の拡大を要望

トランプ政権は金曜日、連邦政府が現在インテルの10％を所有していることをCNBCの報道を踏まえて確認した。約89億ドル規模のこの取引は、CHIPS法からの助成金資金と、国家安全保障関連のチップ・プログラムに結びついた別個の配分に分けられている。

2025年1月にホワイトハウスに戻ったドナルド・トランプ大統領は、月曜日にこれは始まりに過ぎないと述べた。

「私はこの国のために、終始このような取引を行うだろう」と、彼はトゥルース・ソーシャルに投稿した。また、彼は批判者たちからの反発を退け、「愚かな人々」が、雇用と資金を米国に戻すことになることについて怒っていると語った。

インテルにおける連邦政府の持分は、より広範な変化の一部である。トランプ陣営は、米国が主権富基金の構築を開始し、民間企業に投資できる政府所有の投資プールを作ることを望んでいる。

国家経済会議議長で経済顧問のケビン・ハセット氏は、インテルの持分は第一歩だと語った。「大統領は選挙運動の頃から、最終的に米国が主権富基金の構築を開始できれば素晴らしいと考えていることを明確にしてきた」と述べた。

ハセット氏はまた、CNBCの スクワーク・ボックスで、この状況は CHIPS 法関連資金の巨額を伴うことを踏まえると「非常に特別な状況」であると 述べました。それでもなお、同氏はこのような取引をさらに実施する計画であることを確認し、半導体セクターに限定されない分野でも行われる可能性があるとしています。

一方、ハセット氏はCNBCの出演中、連邦準備制度理事会（FRB）議長の問題にも言及した。トランプ氏は、任期が5月に終わるジェローム・パウエル氏の続投か交代かについて、最終決定を下していない。

「大統領が決定を下すまで、あと数ヶ月は続くだろうと予想する」とハセット氏は語った。彼は財務長官スコット・ベッセンツ氏が審査を主導しており、ベッセンツ氏とトランプ氏の両方が「非常に優れた候補者」を多数検討していると付け加えた。

ジャクソン・ホールでのパウエル氏の最近の発言について問われると、ハセット氏はFRB議長が堅実なプレゼンテーションを行ったと述べた。「ジャクソン・ホールで行われたジェイ・パウエル氏のプレゼンテーションは妥当だった」と語った。しかし、FRBの対応が遅かったことも明確にした。「FRBは少し出遅れていると思う」。

インテル、政府所有のリスクを提示

次に、インテルは月曜日、証券提出書類で、政府の新たな持分が重大な問題を引き起こす可能性があると警告した。一つの問題は国際販売であり、米国政府が主要株主となったことで打撃を受ける可能性がある。

インテルはまた、助成金が株式に変換されることで、他の政府パートナーが警戒する可能性があると述べた。彼らは、助成金が株式取引に転換されることを望まないかもしれない。同社は、他の機関が今から同じことを試みるのか、それとも助成金の提供を中止するのか、不確実であることを明確にした。

インテルの提出書類によると、同社はCHIPS法に関する義務を、セキュア・エンクレーブ・プログラムを除いて履行したと見なしている。使用された文言は法的かつ直接的だった。「適用される法律で許容される最大限の範囲において」とし、CHIPS関連の義務は履行されたとした。この声明自体が、インテルが新たな持分を単なる資金調達取引ではなく、完全なトレードオフと見なしていることを示唆している。

インテル、株主希薄化を警告

インテルはまた、政府の持分が現在の市場価格に対して割引で発行されることを確認しており、これは既存株主の価値が目減りすることを意味する。これは単純な希薄化である。同社は割引率が正確にどれほど大きいかについては言及しなかったが、提出書類はこのエントリーが単なる紙上のものではないことを明確にした。

株式が手渡され、一般投資家がその影響を受ける。これは一度限りの動きには見えない。

現時点では、インテルのみでこの事態が発生している。しかし、このパターンが続けば、CHIPS法資金や国家安全保障契約を受けた他の企業が、ワシントンから同様のオファーや要請を受けることになる可能性がある。

今問われているのは、今後の取引がインテル・モデルに従うかどうかである。企業は、助成金の免除と引き換えに、政府からの割引株式購入を受け入れるだろうか。議会は、主権富基金のアイデアをAI、暗号通貨インフラ、エネルギーなどの他の分野に拡大するだろうか。

インテルにとって、取引は完了した。トランプ政権は、世界で最も強力な半導体メーカーの一つの株式を保有している。政府は株主となった。そしてトランプ氏は明確にした：彼はさらに多くの取引を探しているのだ。