アップルの株価で何が起こっているのか？

アップルの株価は、決算発表後数分でパニックから陶酔状態へと、まるでサーカスのような劇的な変動を見せた。

米国東部時間午後4時30分、アップル（AAPL）は予想を上回る決算を報告し、1,320億ドル超の現金準備金を明らかにした。わずか1分後の午後4時31分には、株価が5%下落し、反落を期待していたトレーダーを驚かせた。

その後、米国東部時間午後4時45分には、安値から8%急騰し、時価総額で約3,200億ドルを追加してプラスに転じた。

アップルの決算結果は、供給制約に依然として直面しているものの、重要な項目ではウォールスト리트の予想を上回っていることを示した。ティム・クックCEOは、祝祭期四半期について楽観的な見通しを示し、iPhone売上は前年比2桁成長し、総収益は10〜12%増加すると述べた。

アナリストは、iPhoneの成長率を9.8%、総収益を6.6%と推計していた。これらの数字は、2026会計年第1四半期において、コンセンサスを上回る結果となった。

アップルは供給制約と中国での遅延に直面

同社は、注文が殺到する中でも制約が続くiPhone 17シリーズの需要を満たすために奔走している。iPhone 16の一部モデルも遅延しており、祝祭期に向けて需要を満たすためにアップルは慌ただしく対応している。

しかし、このバックログは利益が予想を上回ることを妨げなかった。言語をリアルタイムで翻訳できる新しいAI搭載AirPodsの好調な売上が、前四半期の弱かったiPhone売上を補った。

ティム氏はロイターに対し、中国への新モデルの出荷遅延が同地域での売上減の主な理由だと語った。彼は、Appleが過去数年間で最も大きなデザイン変更を施し、最も薄いデバイスである新「iPhone Air」の発売が、物流上の遅れによって遅れたと述べた。

「しかし、中国に対しては非常に楽観的だ」とティム氏は語った。「新製品に対する反響を愛しており、第1四半期に成長するか、少なくとも成長軌道に戻ることを期待している。」

彼はまた、供給制約は依然として問題だが、それは需要不足ではなく、需要が多すぎることに起因する問題だと付け加えた。「現在、第1四半期ではiPhone 17のいくつかのモデルで供給制約が続いており、注文を可能な限り速く満たしている。これは『良い問題』だ。」

AI、関税、そして投資家のギャップ

マグニフィセント・セブン（主要7テック）の中で、アップルの株価上昇は今年鈍化しており、投資家は同社のAIへの大きな動きを待っている。

同社は、来年majorなSiriのアップグレードが予定されていることを確認しており、クック氏はチームがこれらのアップデートで「順調に進んでいる」と語った。

Apeira Capitalの創設者兼マネジングパートナーであるナタリー・ファン氏は、次のように語った。「強い祝祭期四半期の期待は、アップルに需要を再確認する時間を与えるが、その勢いをどのように持続的なAIおよびインフラ上の優位性に変換するかは興味深い。」

それでも、アップルはトランプ米政権下のビジネスコストから逃れることはできない。同社は米中貿易戦争に晒されており、経営陣は前四半期に11億ドルの関税関連コストを報告した。

アップルのCFO、ケヴン・パレク氏は、これらのコストは12月で終了する現在の四半期に14億ドルに上昇し、粗利益率が47〜48%に押し下げられる可能性があると述べた。ウォールスト리트の平均予想は46.9%だ。