ドナルド・トランプ大統領の最近の貿易・外交政策の混乱が投資家の信頼を揺るがしたことを受けて、ウォール街の投資家は2025年に急速に米国から撤退し、国際市場に資金を注ぎ込んでいる。.
米国市場は全面的に下落している一方、ファンドはほとんどの投資家が注目しなくなった国の収益を追い求めている。.
iShares MSCI Emerging Markets ETF（EEM）は年初来7%以上上昇しており、北米以外の先進国市場を tracするiShares MSCI EAFE ETF（EFA）は11%以上上昇しています。一方、米国の主要3指数はすべて下落しています。.
ナスダック総合指数は調整局面に入りました。S&P 500も一時的に調整局面に入りました。米国の中堅企業を対象とするラッセル2000は、直近の高値から20%近く下落しており、ほぼ弱気相場となっています。.
トランプ大統領の予測不可能な関税政策が脅しと撤回を繰り返す中、投資家は米国株から手を引き始めた。これは消費者と企業の双方の信頼を揺るがした。市場はそれをはっきりと認識し、大手企業は顧客に対し、米国はもはや最も安全な投資先ではないと警告し始めた。.
シティグループ、バンク・オブ・アメリカ、HSBC、BCAが米国での投資を撤回
シティグループは今月初め、米国株の投資判断をオーバーウェイトからニュートラルに引き下げた。ストラテジストの一人、ダーク・ウィラー氏はに対し、「今後数ヶ月、米国経済に関するニュースは（世界の他の地域を）下回る可能性が高いため、少なくとも戦術的には、米国例外主義が再び勢いづく可能性は低い」と述べた。これは顧客向けメモからの引用である。
バンク・オブ・アメリカのマイケル・ハートネット氏は、1月に既に米国株の強さはピークアウトしつつあると警告していた。彼は財政刺激策の縮小と他市場に対する優位性の低下を指摘した。HSBCとBCAリサーチもほぼ同時期に米国に対する見通しを引き下げた。もはや米国が安全だと言っている人はいない。.
ウェルズ・ファーゴ・インベストメント・インスティテュートのアナリスト、ジェレミー・フォルサム氏は、今週のリサーチノートでこの点を詳細に分析した。「米国株は近年好調に推移しているものの、単一市場への集中を続ける投資家は、政治体制の変化やその他の固有要因といった国特有のリスクに対してポートフォリオが脆弱になる可能性がある」とフォルサム氏は記した。さらに、「我々は、魅力的なバリュエーションをtracに先進国株式への投資を継続し、潜在成長力のある新興国株式への投資も継続するよう投資家に推奨している。どちらもポートフォリオの分散化に役立つと考えている」と付け加えた。
トランプ大統領がNATOを脅迫し、中国が防衛力強化に乗り出す中、ドイツは反発
投資家は米国から逃げているだけではありません。ドイツや中国といった国でも、買いポジションを取る理由を見つけています。ドイツのDAX指数は2025年に15%以上上昇すると予想されています。これは、ドイツ政府がインフラと防衛への新たな支出を承認したことを受けてのことです。なぜでしょうか？トランプ大統領がNATOへの支援を撤回する可能性を示唆したからです。NBCニュースによると、トランプ政権はNATOの司令官職から撤退することを検討しています。NATOの司令官職はアイゼンハワー大統領以来、米国が担ってきました。このような動きは大きな影響を及ぼし、投資家はあらゆるニュースの見出しを注視しています。.
ドイツが軍事費と公共支出の拡大を承認したことで、投資家は同国がついに長引く不況から脱却できると見ている。ドイツは2023年と2024年に辛うじて景気後退を回避した。同国の支出拡大は市場心理を押し上げ始めている。欧州株全般の動向を tracSTOXX Europe 600も、主にドイツの株価上昇を受けて、年初来で約9%上昇している。.
グローバルXのトレバー・イェーツ氏は、この動きは経済のより多くの分野に波及する可能性が高いと述べた。「経済全体、そして様々なセクターにも、ある種のトリクルダウン効果が及ぶと思います。ここ数年、消費者がどれだけのプレッシャーにさらされてきたかを考えると、将来的には消費者にも影響が出るでしょう。」また、グローバルXは投資家に対し、ETFのようなグループベースの戦略を検討するよう促している。「経済全体がこれらの恩恵を受けるはずだからです。」とイェーツ氏は述べた。
中国では、株価はさらに急騰している。iShares MSCI China ETF（MCHI）は2025年に約21%上昇した。iShares China Large-Cap ETF（FXI）は22%以上上昇している。中国政府が国家安全保障を「しっかりと守る」ために国防費を7.2%増額することを承認したことを受け、投資家の戻りが始まっている。また、DeepSeekへの関心の高まりも株価上昇を後押しし、投資家を中国のテクノロジーとイノベーションに呼び戻した。.
トランプ関税の復活の可能性は、世界市場の活況を呈している。投資家は今回の関税が単なるブラフだとは考えていない。関税は真の政策として機能し始めている。これは貿易体制が急速に変化しつつあることを意味する。そしてウォール街は、事態がどれほど悪化するかをただ待つつもりはない。.
アナリストは、米国経済が停滞した場合、より深刻な再編が起こると警告している
TSロンバードのダリオ・パーキンス氏は、「米国は今や投資不可能か」と題したメモを執筆しました。まさに今、まさにその論調です。ダリオ氏は、「3ヶ月前、投資家はトランプ2.0が欧州と中国の悪い状況をさらに悪化させると確信していました。ところが、トランプは大きな政策変更のきっかけとなったのです」と記しています。
彼は、ドイツと中国は既に対応しており、今後さらに多くの国が追随するだろうと述べた。「まだ初期段階であり、後退もあるかもしれないが、これらの政策転換は国際貿易の大きな再編と、世界需要の真のバランス調整の始まりとなる可能性がある」
しかし彼は最後に警告した。「誤解しないでください。米国の景気後退は世界全体を崩壊させるでしょう。」
現状はこうだ。トランプ政権の政策は世界的な資金移動を引き起こし、かつては無視されていた国々が今や資本を呼び込んでいる。.
これは短期的な戦略ではありません。経済データ、政策動向、そして確かな数字の結果です。まだ米国を投資不可能だと言っている人はいませんが、もはや投資に賭けていないのは明らかです。そして、トランプ大統領が貿易と防衛に力を入れ続けるなら、資金の流出は続くと予想されます。.
