ウォール街はAI取引にまだ勢いがあるかどうか議論しながら、年末年始の休暇シーズンに入る

ウォール街は感謝祭期間に入り、トレーダーたちは AI 取引にまだ力が残っているかどうかについて議論しており、非常に緊張した雰囲気となっている。

感謝祭の週は当然ながら例年より短く、木曜日は市場が休場、金曜日は半日のみの取引となるため、人々は既に価格の乱高下を予想しています。11月は通常tron月ですが、今回は主要株価指数が月初から下落しています。これは、 AI株 の急騰が勢いを失い、投資家がハイテク銘柄の高値に疑問を抱き始めたことが要因です。

来週は取引量も減少すると予想されており、連邦準備制度理事会（FRB）の 12月の会合、月末はゆっくりと頭痛がするような状況になるかもしれない。

木曜日の反転は事態をさらに悪化させた。エヌビディアが水曜日の夜遅くにtronな業績を発表したことを受け、株価は早朝から急騰した。

トレーダーらはまた、9月の雇用統計が予想を上回ったことにも反応し、AI取引が勢いを持って12月まで市場を押し上げる可能性があるとの期待を抱かせた。

ところが、午後には市場は急落し、それまでの上昇分は帳消しになった。そして金曜日、ニューヨーク連銀総裁が12月の利下げの可能性はまだ残っていると発言したことを受け、株価は急騰した。こうした混乱の連続で、トレーダーたちは今後の展開に不安を抱いた。

FRB会合で投資家は金利に賭ける

カタリスト・ファンズのチャーリー・アシュリー氏は、「これほどの大きな反転は、楽観的な感情が薄れつつあり、投資家は決算発表後のエヌビディア株の急騰を利益確定の機会として利用していることを示唆している」と書いている。

アシュリー氏はさらに、これがより深刻な利下げの始まりであれば、FRBの12月の決定はさらに重要になると付け加えた。「FRBが金利据え置きを決定した場合、資本コストが株式バリュエーションにとって新たな逆風となるだろう」と述べた。

金曜日の正午までに、トレーダーたちは12月10日に開催される年内最後の連邦公開市場委員会（FRB）での利下げに大きく賭けていた。金利先物は、0.25ポイントの利下げ確率をほぼ75%と織り込んでおり、木曜日の39%、1週間前の44%から上昇した。FRBの政策金利は現在3.75%から4.00%で、利下げは数ヶ月にわたる待機期間の後の大きな転換となるだろう。

しかし、データに関する問題が新たな混乱を招いた。トレーダーらは金曜日、労働統計局が10月の消費者物価指数（CPI）の発表を取りやめたため、FRBは会合前に主要なインフレ指標を入手できないことを知った。当初12月10日に発表予定だった11月のCPIは、12月18日に発表されることになった。

つまり、FRBは完全なインフレデータがないまま決断を下さなければならない。今、強気派も弱気派も次の動きを注視している。

AIに投資されている数千億ドル規模の資金が、利益を生まない可能性のあるバブルを示唆しているのではないかという懸念が高まっている。一部のストラテジストは、投資家に対し、ハイテクへのエクスポージャーを減らし、守備的なポジションに移るよう勧告している。

AIの利用拡大、米国の安定した経済成長、裕福な消費者による継続的な支出に基づく長期的な利益を依然として信じている人々もいる。

ネーションワイドのマーク・ハケット氏は、 Nvidia と雇用統計に対する反応は「概ね好意的」だったものの、その後の売り浴びせは過去6ヶ月間と比べて異例だったと述べた。通常のパターンは、初期の下落の後、回復するというものであり、「上昇局面で買って売る」というパターンではなかったと指摘した。

ハケット氏は、変化が起きていると断言するには時期尚早だが、トレーダーは注意を払う必要があると trac。ダウ平均は1.3％、S&P500は1.2％、ナスダックは1.8％それぞれ下落した。述べた。金曜日の終値時点で、主要株価指数はすべて下落基調でしていた

企業がAI投資を推進するにつれ、技術負債が増加

今週は、月曜日にアジレント・テクノロジーズとキーサイト・テクノロジーズの決算発表、火曜日にベスト・バイ、アナログ・デバイセズ、JMスマッカー、HP、ワークデイ、オートデスク、ネットアップ、デル・テクノロジーズの決算発表が予定されています。水曜日は閑散としています。木曜日は感謝祭のため市場は休場となり、金曜日は東部標準時午後1時に閉場となります。

テクノロジー業界の債務水準も今や新たな問題となっている。バンク・オブ・アメリカ・セキュリティーズによると、メタが10月にブルー・アウル・キャピタルと締結した270億ドルの資金調達契約により、ハイパースケーラーによる債券発行額は今年1200億ドルを超え、過去5年間の平均280億ドルを大きく上回った。

オラクル自身もプレッシャーに直面している。同社の債券スプレッドは9月以降48ベーシスポイント拡大した。32億5000万ドルの5年債は米国債に対して104ベーシスポイントのスプレッドで取引されており、これは9月15日の水準の2倍だ。

オラクル関連のクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）の需要も高まっている。ICEデータ・サービスによると、オラクルの5年CDSのスプレッドは9月以降2倍以上に拡大し、2023年以来の高水準に達した。