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米・イラン停戦合意で連邦準備制度理事会の6月利下げ確率は高まらず

1分で読了著者

Jai Hamid 公開 9年 2026月

米・イラン停戦合意は、原油価格に起因するインフレが依然として懸念され、かつイスラエルが合意を違反したため、6月のFRBによる利下げへの期待を高める効果は限定的です。
FOMC議事要旨では、多くの委員がインフレが粘着性を保つ可能性を示唆しており、2月のPCE（個人消費支出）指数は2.8%、2025年第4四半期の米国GDP成長率も4.4%から0.5%へ下方修正されました。
暗号資産市場も圧力下にあり、BTCは71,193.7ドルで1.06%安、ETHは2,180.12ドルで3.27%安、SOLは82.21ドルで2.72%安、XRPは1.3303ドルで3.75%安となっています。

ライブレポート

21:00 Muse Sparkの発表を受けMetaが急騰、JPモルガンは強気見通しを維持

Meta Platformsは今週、長年待たれていたAIモデルを発表した後、JPモルガンから新たな信頼を得ました。

同銀行は株式に対して「オーバーウェイト」評価を維持しました。また、目標株価825ドルも据え置きとし、これは水曜日の終値から34.7%の上昇余地があることを示唆しています。

JPMorganのダグ・アムス氏は、Muse Sparkのローンチにより、MetaがAI事業をスケールする能力に対する投資家の信頼が高まると述べています。また、株式へのセンチメント改善にも寄与すると指摘しています。

Metaは水曜日にMuse Sparkを発表しました。このリリースにより、同社はOpenAIのChatGPTやAnthropicのClaudeといった製品とより直接的な競争関係に立たされます。

このモデルは、Meta Superintelligence Labsから誕生した初の製品です。これは昨年設立されたMetaの専任AI部門で、同社が人工知能分野へのさらなる進出を強化するための取り組みの一環として創設されました。

この取り組みには多額の費用がかかっています。数十億ドル規模の支出が必要となり、一部の投資家は同社の進出の度合いについて疑問を呈しています。

この部門は、元Scale AIのCEOであるアレクサンダー・ワン氏が率いています。Metaは昨年、そのリーダーシップチームを迎えるためにScale AIに143億ドルを投じました。

投資家は今回のローンチを好意的に受け止めました。Metaの株価は水曜日に最大9.5%上昇し、終値では6.5%の上昇となりました。

木曜日にも株価は上昇を続け、3%以上の上昇を記録しました。

この反発は重要です。Metaは2026年の大半で他社に遅れをとっていたからです。Facebookの親会社である同社の株価は今年、すでに4%以上下落していました。

JPMorgan は、これが非常に大きな事象の始まりとなる可能性があると指摘しました。同銀行は、MSL からのこの最初のモデルは、Meta が確実かつ効率的なスケーリングの道と見なすものの第一歩に過ぎないと述べています。

Anmuth 氏によると、新しいモデルはそれぞれ直前のモデルを基盤として構築され、Meta がより大規模で能力の高い領域へと進出する前に段階的に進化していくという考えです。

また、より大規模なモデルもすでに開発中であると述べました。Meta は「パーソナル・スーパーインテリジェンス」と呼ぶ方向へ継続して取り組む計画だと記しています。

JPMorgan はさらに、投資家が Meta の AI への巨額の支出に怯える必要はないと主張しました。

19:05 トランプ氏は、イランがホルムズ海峡協定を破っているとし、原油価格が急騰し交通渋滞が続いていると発言しました。

トランプ氏は Truth Social で、イランがホルムズ海峡の通過に対してタンカーから料金を徴収しているなら、そうならないよう注意すべきだと警告しました。もしそのような料金が発生しているなら、すぐに中止する必要があると強調しました。

その後、イラン問題での勝利宣言が早すぎたとしたウォール・ストリート・ジャーナル紙の社説に対し反論し、結果はすでに勝利であり、早すぎるものではないと述べました。

トランプ氏はまた、自らの行動によりイランが核兵器を手に入れることは決してないと断言しました。さらに、イランの協力があるかどうかにかかわらず、まもなく石油輸送が再開されると付け加えました。

その後、トランプ氏は同じ問題に戻り、イランが海峡での石油輸送を適切に行えていないと述べた。これは既存の合意内容ではないと指摘した。

米国は火曜日に2週間の停戦に合意した。その見返りとして、イランは船舶の海峡通過を許可するはずだった。

しかし木曜日になっても、実質的に交通は遮断された状態が続いた。これはアブダビ・ナショナル・オイル社のCEOであるスルタン・アフメド・アル・ジャベル氏が公に表明した内容だ。

スルタン氏は、イランが船舶の通過には自国の許可が必要であることを明確に示していると述べ、海峡は真に開放されていないと強調した。

通行権は制限され、条件付きであり、管理されているという。この状況により、市場では正常な航海への復帰に向けた動きを注視する中で、原油市場への圧力が高まった。

ウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）は0.69%上昇し、バレルあたり98.55ドルとなった。ブレント原油も0.91%上昇し、バレルあたり95.92ドルになった。

WTIはセッション前半に一時100ドルを超えた。これは停戦合意後もホルムズ海峡の船舶交通量が極めて少なかったことによるものだ。

13:50 停戦で戦争不安が和らぐも、粘着性のあるインフレによりFRBは据え置き姿勢を維持

米イラン間の停戦は世界経済に対する最も差し迫った脅威を取り除く可能性がある。しかし連邦準備制度理事会（FRB）にとっては、より大きな問題を解決するものではない。

単に戦争リスクを、インフレを長期間高止まりさせつつも需要を壊滅させるには至らないエネルギーショックに置き換えるだけかもしれません。そのような組み合わせは、金利をより長く高い水準で維持する要因となり得ます。

3月17日～18日の会合に関する連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨が水曜日に公表され、その点が明確になりました。戦争自体がFRBの利下げに対する躊躇を生んだわけではありません。すでに慎重だったFRBを、さらに慎重な立場へと追い込んだのです。

紛争勃発以前から、利下げへの道は次第に狭まっていました。労働市場はある程度安定し、景気後退への懸念は和らぎました。一方で、FRBの2%のインフレ目標に向けた進展は勢いを失っていました。

その会合において、FRBは基準金利を3.5%～3.75%据え置きました。これは、2025年の最終数ヶ月に3回の利下げを実施した後に、2回目となる連続的な据え置き措置でした。

議事要旨では、「大多数」の委員が、インフレが予想よりも長く続く可能性があると考えていると記されています。彼らは主に3つのリスクを指摘しました。

第一に、関税が商品価格に与える影響が消えるまで時間がかかる可能性があります。第二に、原油価格の上昇がより広範なインフレ指標に波及する恐れがあります。第三に、インフレが目標を上回った状態が数年続けば、家計や企業がさらなる値上げを受け入れやすくなる可能性があります。

連邦準備制度理事会の経済に関する独自のサマリーも、当局者が急ぐ理由がないことを示しました。当時入手可能な情報によると、2025年の実質GDPは成長を続けていましたが、そのペースは2024年よりやや低く推移していました。労働市場の状況は、緩やかな冷却期間を経て安定化の兆しを見せています。消費者物価インフレはまだやや高止まりしています。

失業率は12月に4.4%で、9月と同水準でした。総雇用者数の平均月間変動は第4四半期にマイナスとなりました。これは、政府雇用の大幅な減少が10月に生じたためです。延期された退職プログラム終了に伴い、多くの労働者が雇用統計から外れました。

11月と12月の雇用増加分は、第3四半期の平均値に近いものでした。時間給の平均は、12月までの12ヶ月間で3.8%上昇し、前年同期のペースをやや下回りました。

インフレについては、11月の総合PCEは2.8%で、前年の2.6%から小幅に上昇しました。コアPCEも11月は2.8%でしたが、前年の3.0%からは低下しました。

暗号資産市場はこれらすべての要因により弱含みでした。デリバティブ取引では、ビットコインは71,193.7ドルで1.06%下落し、オープン・インタレストは645億ドルで16.15%減少しました。

イーサリアムは2,180.12ドルで3.27%下落し、未決済残高は497.2億ドルで23.78%減少しました。ソラナは82.21ドルで2.72%下落し、未決済残高は102.3億ドルで32.01%減少しました。XRPは1.3303ドルで3.75%下落し、未決済残高は29.6億ドルで24.80%減少しました。