アメリカ経済は、これまで経済を支えてきた人々によって圧迫されている。ブルームバーグは消費者支出のほぼ半分を担ってきた富裕層が財布の紐を締め始めていると報じた。
彼らの支出は、パンデミックのショック、金利上昇、そしてインフレを乗り越え、経済を支えてきました。しかし今、株価暴落と信頼感の喪失により、その生命線は急速に弱まっています。.
過去1ヶ月で、米国株式市場から数兆ドルが消失しました。S&P500は直近の高値から10%以上下落し、調整局面に入りました。2月の高値からは依然として8%の下落です。.
この急落は、ドナルド・トランプ大統領による貿易戦争の激化に対する懸念の高まりを受けて起きたdent市場の混乱は高所得者層を不安にさせ、彼らは経済を支えてきたような支出を控え始めている。
市場の下落で富裕層のアメリカ人は支出を再考する
ジョージア州ロズウェル在住のライブイベントプロデューサー、デビッド・ローウェルさん（66歳）は月曜日、10月にキッチンのリフォームに4万ドルを費やしたと語った。当時は株価が上昇し、退職後の貯蓄も順調に見えた。しかし、状況は変わった。.
彼のポートフォリオはここ数週間で数十万ドルも下落した。現在、彼は大きな投資を控えている。「この6週間、株式市場は完全に投げ売り状態が続いており、少し不安を感じています」とデイビッド氏は語った。彼は1日に4回、投資口座をチェックしている。
連邦準備制度理事会（FRB）の当局者は先週、金融不安への対応として、2025年の成長率予測を引き下げました。12月には経済成長率を2.1%と予想していましたが、現在は1.7%としています。その理由は、トランプ大統領の貿易政策が今後の成長にどのような影響を与えるか不透明だからです。.
SMBC日興証券アメリカズの米国シニアエコノミスト、トロイ・ルドカ氏は、この問題について説明した。「現在、tron市場が消費を牽引する局面にあります」とルドカ氏は述べた。「しかし、逆もまた真なりです。株式市場の低迷は消費を低下させる可能性があるのです。」
トロイ氏が説明した行動は「富裕効果」と呼ばれています。これは行動経済学の理論で、住宅価格の上昇や株価上昇によって人々がより裕福になったと感じると、収入が変わらなくても支出が増える傾向があるというものです。低所得世帯が借金や物価高騰に苦しんでいるにもかかわらず、ここ数年、富裕層のアメリカ人が支出を続けられたのは、まさにこのためです。.
上位10%は経済を牽引してきたが、後退する可能性がある
新経済思考研究所に寄稿した経済学者のトーマス・ファーガソン氏とセルバース・ストーム氏によると、2020年から2023年の間に最も裕福な10%の富の増加は歴史上ほぼ比類のないものだったという。.
人口の上位層は、インフレ調整後の所得が減少したにもかかわらず、支出を続けました。彼らの支出だけでも、総消費者支出を長期的なトレンドを上回る水準に押し上げるのに十分でした。.
ムーディーズ・アナリティクスは最近、年収25万ドル以上のアメリカ人が米国の消費者支出全体の50%を占めていることを明らかにしました。1990年代には、この層が占める割合は約3分の1に過ぎませんでした。問題は、この層が支出を削減し始めていることです。
カナダロイヤル銀行のチーフエコノミスト、フランシス・ドナルド氏は、現状は所得層によって分断されていると述べた。.
「過去2、3年で私たちが目撃したのは、高所得層と低所得層の間で異なる経済サイクルが生まれていることです」とフランシス氏は述べた。「今や、上位10%のアメリカ人に影響を与えるあらゆるものが、不釣り合いなほど重要になっています。」
まさに今、それが起こっている。超富裕層が経済を支え、労働者階級の世帯が支出を抑えてきた。今、両層が同時に支出を削減する可能性がある。そして、そうなった場合、代替案はない。.
雇用は依然としてあり、特に低所得労働者の賃金は上昇しているものの、それだけでは成長を牽引するには不十分だ。富裕層の購買力は、FRBや多くのエコノミストが認識していた以上に大きな要因となっている。.
消費者支出は全面的に減速
米国商務省の最新政府データによると、2月の小売売上高の伸びは予想を下回った。1月は2021年7月以来最大の売上高の落ち込みを記録した。レストランやバーでの支出は先月、1年で最大の落ち込みを記録した。.
高級品への支出も減少しています。シティグループのクレジットカードデータによると、2月の高級ブランド品への支出は前年同時期比で5%減少しました。また、海外旅行の計画も減速しています。コンファレンス・ボードが2月に実施した調査によると、今後6ヶ月以内に海外旅行を計画しているアメリカ人はわずか17%で、これは5ヶ月ぶりの低水準です。.
消費者信頼感は打撃を受けている。ミシガン大学が3月に発表した報告書によると、全体的な消費者心理は現在、2年以上ぶりの低水準にあるという。また、自身の財政状況に対する人々の期待は、同大学が記録した中で最低水準に落ち込んだ。ニューヨーク連邦準備銀行の別の報告書によると、今後1年間で財政状況が悪化すると予想する人の数が15カ月ぶりの高水準に達した。.
人々が物事の進む方向を信じていないため、支出行動は変化しています。市場にも政策にもdentdent 置けず、それがお金の使い方にも影響を及ぼしています。.
高所得者層における滞納増加
支払いの延滞も増加しており、特に高所得者層で顕著です。信用スコアリング会社VantageScoreのデータによると、年収15万ドル以上で60日から89日遅れている消費者の数は、2023年1月以降2倍以上に増加しています。.
それに比べ、同時期に低所得者層の滞納はわずか30％増加しただけだ。.
ヴァンテージスコアのチーフエコノミスト、リカード・バンデボ氏は、この傾向は問題の兆候である可能性があると述べた。「この層がさらなる圧力にさらされ始めれば、消費者支出の今後の動向について懸念材料となる可能性がある」とリカード氏は述べた。.
トーマス・ファーガソン氏は、富裕層はプレッシャーを感じると、単にゆっくりと支出を減らすのではなく、一気に支出を止めると付け加えた。「私たちは資産の一部を少しずつ出し続けているわけではありません。口を閉ざしてしまうのです」とトーマス氏は述べた。彼は、まだその段階には達していないものの、その方向に向かう兆候が現れていると指摘した。.
