- FCA は、2025 年 10 月 8 日から UK の個人投資家向けに暗号資産 ETN の販売禁止を解除しました。
- 業界のリーダーたちはこの動きを「決定的な瞬間」と呼び、1986 年のビッグバン金融改革と比較しています。
- FCA は、市場の成熟と投資家の理解度向上を政策転換の理由として挙げています。
英国の暗号通貨業界の関係者は、金融行動監視機構（FCA）が一般投資家向けに暗号通貨上場投資信託（ETN）へのアクセスを開放するという決定を称賛しています。この動きは、同国のデジタルアセット市場にとって画期的な瞬間と見なされています。
2025年10月8日から発効予定の新政策は、長年続いていた禁止令を解除するもので、ロンドンの金融セクターを変革した1986年の「ビッグバン」改革に例える声もあります。
FCAは投資家保護を中核的な原則として挙げ、歴史的に慎重な姿勢を維持していますが、規制当局の最新の転換は、デジタルアセットの成熟の増大と、世界的に競争力を維持する必要性を認識していることを示しています。
「これは極めて重要であり、ある意味では、デジタルアセットの受容と採用に関する英国金融市場の地殻変動における第一歩と見なすこともできます」と、暗号通貨ETF発行会社である21Sharesの最高経営責任者（CEO）であるラッセル・バローは述べました。
彼はまた、これはビッグバン以来最も重要な改革の一つかもしれないと付け加えました。
FCA、ガードレール付きで一般投資家のアクセスを許可
FCAの転換により、一般投資家はロンドン証券取引所のような認定投資取引所（RIE）を通じて、ビットコインまたはイーサリアムを参照する暗号通貨ETNの売買を許可されます。
デリバティブやレバレッジ付き製品は依然として禁止されており、暗号通貨ETNへの投資は金融サービス補償制度（FSCS）の対象外となります。
ウィズダムツリーのデジタルアセットリサーチ担当ディレクターであるドヴィレ・シレンスキテにとって、これは「デジタルアセットが金融システムに統合される過程における重要な瞬間」を意味します。ウィズダムツリーをはじめ、インベスコや21Sharesなどの他の資産運用会社も、予想される需要に応えるためにETNの提供を強化すると見られています。
英国の暗号通貨ファイナンスの今後の道
歓迎される一方で、この政策転換は多くの人が見過ごされていたものだと見なしています。ジョージ・オズボーン元英国財務相は、最近のフィナンシャル・タイムズでの寄稿記事で、英国が暗号通貨のイノベーションにおいて米国、欧州、アジアに遅れをとっていると警告しました。彼は、グローバル市場のダイナミズムに合わせるため、より迅速な規制改革を促しました。
そのような文脈において、FCAの暗号通貨ETNの決定は第一歩ですが、不十分です。資産運用会社や政策立案者の双方は、ステーブルコイン、DeFi、暗号通貨の保管に関する明確さの欠如が、機関投資家や一般投資家の採用において依然として摩擦を生み出していると指摘しています。
デリバティブの禁止と取引可能な暗号通貨の限られた選択肢は、依然として英国が大陸欧州に遅れをとっていることを示しています。
アナリストたちは、FCAの新しい姿勢がドミノ効果を生み、国内のイノベーション、上場、製品開発を促進すると指摘しています。報道によると、この動きは、規制上のボトルネックのために以前は英国を優先順位から外していたフィンテック企業や暗号通貨ネイティブ企業からの関心を再び引き起こす可能性があります。
それでも、障壁は残っています。暗号通貨ETNを提供するプラットフォームは、FCAの更新されたルールに基づく複雑な開示、マーケティング、コンプライアンス要件をクリアする必要があります。同時に、投資家の教育が重要となります。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
