手動のワークフローやスプレッドシートではもはや不十分である。創業者、財務担当者、トークン運用チームがDEXポジションを運営する方法を再構築する、自動化サービスの新たなカテゴリが台頭している。
Uniswapは現在、約68億ドルのTVLを保有し、日次取引量は約20億ドルに迫っている。そのTVLの72%がレイヤー2ネットワークに集中していることから、同プロトコルはオンチェーン流動性の基盤的インフラとしての役割を確固たるものにした。しかし、実際にトークンを発行しプールを管理するチームにとって、運用上の現実は内部プロセスが追いつくよりも速く変化している。
V3の集中流動性ポジションは絶え間ない注意を必要とする。範囲が境界から外れ、手数料の発生が停止し、再バランスの決定にはガスコスト、スリッページ、MEVへの曝露を同時に考慮しなければならない。実際、多くのトークン運用チームは、これらのワークフローを手動トランザクション署名を通じて調整している。その結果は予測可能だ：実行の遅延、複数のプールやチェーンにわたる断片的な監督、そして取引高やスプレッド指標がすでに低下していることに気づくまで見過ごされがちなプールパフォーマンスの緩やかな劣化。
この問題は構造的である。Uniswapの契約は意図的に最小限に設計されており、ポジションの再バランスや戦略ロジックのトリガー、ユーザーをアービトラージから守る機能を持たない。その責任は完全にトークン発行者にある。プールマネージャーがこれを手動プロセスとして管理する場合、追加されるプールごとにスケーリングする運用リスクが生じる。
カテゴリの形成
このギャップを埋めるために ツールが出現し、それぞれが異なる角度からこの問題に取り組んでいる。 Gelato は汎用自動化レイヤーを提供する：開発者は独自の戦略契約を定義し、Gelatoが条件が満たされたときにそれらを実行する。 ICHI は、チェーンリンクキーパーによるオンチェーン再バランスを備えた自動化された集中流動性戦略への単一トークン預け入れを受け入れる、バンクベースのアプローチを採用している。 Arrakis Finance は、オフチェーンのマーケットメイキングインフラを備えた非カストディアルでモジュール式なバンクフレームワークを提供する。DEXとCEXの両方でクロスベンチの深さが必要なチームには、GSRのような機関企業 GSR が商業条件に基づいて個別のマーケットメイキングを提供する。Modular services like TheDexer トークン発行者に直接アプローチし、スプレッドの解消、プールAPRの最適化、価格フロア管理、V3レンジの再配置、流動性構築といったオンチェーン取引モジュールを展開。AIによるレポート機能を提供しつつ、Solidityの許可機能を通じて完全に非保管型の運用を維持し、750USDT/月から複数のEVMチェーンでデプロイされています。
これらのソリューションは、裁量管理からシステム化された実行へのより広範なシフトを示している。目標は人間の判断を置き換えることではなく、戦略が一貫して、透明性を持って、分散型市場の24時間365日の性質に合わせたペースで実行されることを保証することである。トークン発行者にとって、制限要因はもはや流動性インフラへのアクセスではなく、それを継続的で監査可能な機能として運用する能力である。
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