金でヘッジするには神経だけでなく時間も必要だ

Cryptopolitan 報道によると、今年、金は魔法の盾だと思って購入した人にとって、今週の火曜日は貨物列車に衝突したような衝撃だった。金価格は過去 12 年間で最大の 1 日の下落を記録したのだ。.

市場が暴落した際に金が即座に救済してくれると期待していた投資家にとって、これは厳しい現実を突きつけられた。しかし、今回の暴落によって、人々が金を蓄えているより大きな理由が帳消しになったわけではない。歴史を紐解くと、株価が暴落するたびに（例えば15%以上）、通常は金も先に下落する。そして、これは過去に6回も起きている。.

しかし、ここに落とし穴があります。S&P500指数が底を打つ頃には、金は株価を平均40%アウトパフォームすることになります。ブルームバーグのデータによると、この6回のうち4回は、金はプラスのリターンを記録しました。.

市場にパニックが広がり、投資家は金ETFを売却

同じブルームバーグのデータによれば、金を担保としたETFは水曜日に0.3％減の9860万トロイオンスとなり、これは5月以来最悪の日次下落となった。.

個人投資家は、金塊を担保としたETFに資金を投じていました。これは、一般の人々が金塊を買わずに金に投資する最も簡単な方法でした。そして、売りが来ると、同じ人々が逃げ出しました。.

でも、金もストレスから逃れられるわけではありません。暴落時には、人々は欲しいものを売るだけでなく、売れるものを売ろうとします。そして、金は流動性のある資産なので、少なくとも最初は売られます。これはバグではなく、経済学の基本です。.

個人投資家とは異なり、中央銀行は数日間の金価格下落を恐れていません。実際、中央銀行は金の購入を増やしています。公式通貨金融機関フォーラム（OMFI）による最近の調査によると、75の中央銀行のうち約3分の1が今後1～2年で金準備を増やす計画です。.

彼らは米ドル建て資産へのエクスポージャーを減らすためにそうしているのだ。理にかなっている。法定通貨の信頼性が揺らぐ世界において、金は最後の頼みの綱のように見える。

価格を抑制しているもう一つの要因は供給だ。供給量は少ない。そして、大口保有者（再び中央銀行）がすぐに市場に資金を流入させる可能性は低い。彼らは長期戦を仕掛けているので、売却する必要は全くない。だから、個人投資家がパニックに陥る一方で、中央銀行は冷静さを保っている。.

さて、利上げについてお話しましょう。確かに、利上げは重要です。2022年には、FRBの金融引き締めが収益を圧迫するとの見方からS&P500指数は下落しました。同時に金も下落しました。金利上昇によって無利回り資産の魅力が低下するためです。しかし、それでも金は株式を18%ポイントtracパフォームしました。これは決して軽視できるものではありません。.

重要なのは、最初のパニックの後に何が起こるかだ。株価が暴落するたびに、投資家は資金を回す。彼らはリスクを投じて安全資産へと流れ込む。長期国債、そしてご想像の通り、金だ。その時こそ金が力を発揮する。しかし、そこに到達するには、下落局面を耐え抜かなければならない。パニック売りも、泣き言も不要。ただ時間の問題だ。.