Tencent、4年ぶりの沈黙を破り大型債券発行

中国の多国籍テクノロジーコンglomerate、Tencent Holdingsは、4年ぶりの債券発行を管理する銀行を手配した。 

この発行は複数の満期と通貨にわたって構成される可能性があり、同社の未償還ノート177億5000万ドルに追加される。その発行は、有利な資金調達環境と堅調な投資家需要を背景に、中国発行者が年初来462億ドルを調達した記録的な年のdim sum債券市場とも一致している。

これまで、TencentはJPモルガン・チェース、バンク・オブ・アメリカ証券、モルガン・スタンレーをプログラムの手配に起用している。

Tencentには2026年4月に満期となる5億ドルの債務など、今後の義務がある

Tencentの取引のタイミングは 市場状況、内部の資本要件、投資家の需要に応じて 適用される規制 に準拠し、決定される。同社は調達予定額をまだ明らかにしていないが、この動きは必要性と市場機会の両方によって駆動されているようだ。

9月の発行ウィンドウが広く開かれているため、多くの発行者は状況が潜在的により不利になる前に資金調達を確定しようと急いでいる。

Tencentはすでに圧迫される債務スケジュールに直面しており、2026年4月に満期となる5億ドルのノートと、2026年1月に満期となる10億ドルの債券がある。同社は長年、ドル建ておよび人民元建ての発行の可能性を示唆してきたが、取引が市場に出回ったのは今年になってからである。

しかし、同社に有利なアジアの通貨市場の金利を背景に、このウィンドウはTencentが今後の債務満期を効果的に処理できる可能性がある。収益面では、同社は6月四半期の好調な結果を報告し、売上高は15%増加して257億ドルとなり、ガイダンスを約3%上回った。

Cryptopolitanが以前報じたように、同社は広告およびゲーム部門でのマージン改善を主な要因として、純利益が17%増加した。同社がその業績の寄与要因として挙げたのは、AI搭載広告やゲームおよびソーシャルメディア事業の成長である。

さらに、Tencentは人工知能（AI）の研究開発への投資を強化している。同社は、OpenAIで以前働いていたAI专家の姚舜宇をチームに加えた。事情に詳しい人々によると、姚は深圳のTencent本社で働き、同社の製品全体にAIを統合するのを支援する。

アリババ・グループ・ホールディングスは、ノート発行の32億ドルの価格設定を明らかにした

アリババ・グループ・ホールディングスは、変換可能ノートの販売32億ドルの価格設定も開示し、2025年迄今最大の発行となった。この発行は、標準的なクローズ条件が満たされることを条件に、2025年9月16日にクローズする予定である。

同社は、ネット発行益から約31億3000万ドルの収益を見込んでいる。その約80%は、データセンターの拡大、システムのアップグレード、サービス品質の向上を含むクラウドインフラの強化に使用される。

残りの約20%は、国際商業オペレーションに投資され、グローバル市場でのプレゼンスを強化するための運用改善に重点が置かれる。

発行時、ノートはアリババの優先無担保債務となり、2032年9月15日に満期となる。ただし、それ以前に償還または買戻し、または変換された場合はこの限りではない。

これらの投資家は、発行後の40日間（「配布コンプライアンス期間」と呼ばれる）はノートを変換できない。その後、2032年3月15日の前営業日まで、保有者は一定の条件が満たされる限り、1,000ドル増ごとにノートを保有者変換できる。

つまり、アリババが変換の決済を決断した場合、現金、ADS、またはその組み合わせで支払うことができ、希薄化への対応において同社に柔軟性を与える。通常株式をADSの代わりに受け取りたい投資家は、DTCシステム外で別の手続きを完了し、適用される期限に従う必要がある。