台湾、安価な越境貿易のための現地通貨安定通貨を検討

台湾正准备允许稳定币进入其金融体系，并计划将早期发行限制在银行范围内。随着政策制定者逐步接近正式立法，一个关键问题浮出水面：受监管的稳定币应锚定新台币 (NTD) 还是美元？

该议题于 12 月 15 日在台湾对外贸易发展协会 (TAITRA) 举办的稳定币与国际贸易论坛上被提出。监管机构与行业领袖探讨了数字货币如何降低台湾企业的跨境支付成本。

国际支付费用有时可高达 5%，通常以汇出和汇入电汇费以及中间行收费等形式隐藏在多个层级中。锚定美元的稳定币可简化跨境支付并规避新台币离岸流通的限制，而锚定新台币的代币则能更紧密地融入台湾的国内支付生态系统。

新台币稳定币作为“黑马”

MaiCoin 首席执行官兼台湾虚拟资产服务提供商协会理事刘先生表示，本地货币稳定币有潜力支持台湾经济的下一阶段增长。

“支付提供商密切关注稳定币并不令人意外，”刘先生说，“它们承诺在类似传统外汇市场的领域中降低费用。”

劉氏は、NTD 安定通貨の役割は投機的ではなく機能的なものであり、主に効率性とリスク管理のために設計されていると強調しました。彼は、米国の関税発表に関連する直近の為替変動を根拠として、台湾の輸出業者が為替変動へのさらされるリスクに直面していることを指摘しました。

劉氏によると、台湾ドルの安定通貨は将来的には標準的な決済手段になるとしており、同通貨はすでに準安定型ツールとして機能していると述べています。

「台湾ドルは、ある意味ですでに世界最大の米ドルステーブルコインの一つです」と劉氏は述べた。「これは約6,000億米ドル相当の米ドル建て資産によって裏付けられています」

劉氏は台湾のステーブルコイン業界を「ダークホース」と表現し、同島の強固な資本市場に言及しました。台湾の株式市場は最近、時価総額で世界のトップ10入りし、スイスやドイツなどの経済圏と肩を並べるに至っています。

「台湾の資本市場は、その規模以上の成果を上げています」と彼は語った。

待望のステーブルコイン立法

これらの議論は、台湾が初の包括的なステーブルコイン規制枠組みを整備する中で展開されています。台湾における最初のステーブルコインは、現在内閣の審査中である「仮想資産サービス提供者法（仮）」に基づいて規制される見込みです。政府機関間での意見聴取を経て、行政院は法案を立法院へ提出し、正式な立法手続きに移行すると予想されます。

会議で、台湾の金融監督委員会（FSC）の副委員長であるHsou-Yuan Chung氏は、立法が安定通貨を投機的資産ではなく、特に国境を越えた取引において支払いインフラとしてますます見なされるようになったことへの対応として策定されたと述べた。

「AML（マネーロンダリング防止）規則だけではもはや不十分です」と鍾氏は指摘した。「業界がデジタル資産を越境決済に活用しようとするなら、安定性が最優先要件となります」

鍾氏によると、台湾のステーブルコイン枠組みでは、法定通貨との1対1の裏付けが義務付けられ、アルゴリズム型モデルは明確に排除されるとのことです。また、台湾で発行されるステーブルコインは新台貨（NTD）へのペッグに限定されず、他の法定通貨とも連動可能であると付け加えました。

審議が順調に進めば、この立法は2026年前半に成立する可能性があります。

発行ルールと実装モデル

規制当局は、誰がステーブルコインを発行でき、どのように機能できるかを明確に区別しています。台湾の中央銀行は、銀行による発行アプローチは、初期段階における運用および監督リスクを制限する意図であり、ステーブルコインを預金類似商品へ変換するためのものではないと述べています。

提案された枠組みの下では、ステーブルコインは利子の支払いが禁止され、流動性準備で完全に裏付けられることが義務付けられ、銀行預金の代替ではなく決済手段として機能することが確保されます。

今後の実装に向けて、MaiCoinのCEOであり台湾仮想資産サービスプロバイダー協会の理事であるAlex Liu氏は、台湾のステーブルコインは香港のシステムと同様の複数発行者モデルを採用する可能性が高いと述べました。これは、単一の独占的発行者を認めるのではなく、複数の銀行が相互交換可能な香港ドル紙幣を発行する仕組みです。

輸出業者と貿易への影響

Liu氏は、NTDステーブルコインは、台湾の輸出業者が貸借対照表を管理し、不必要な為替損失を軽減するための公共インフラとして扱うべきだと強調しました。特に、世界的な貿易環境がより不安定化する中でその重要性が高まります。