S&P 500は最高値付近で抵抗に遭遇、トレーダーはインフレ指標とFRBの決定を待つ

S&P500は6,0​​00に迫る勢いで推移しており、突破できていない。4月以降20%上昇したが、現在は過去最高値からわずか2.3%下回る水準で停滞している。.

トレーダーたちは、水曜日に発表される消費者物価指数（CPI）データと、6月18日に予定されている連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定を前に、固唾を飲んで見守っている。Asym 500、現在誰もが注目しているのはこの二つの重要な指標だけだという。

この静けさは不自然だ。金曜日までの7営業日、S&P500指数は上下に0.6%未満しか動かず、昨年12月以来最も静かな時間帯となった。過去最高値にこれほど近い市場では、これは異例のことだ。しかし、堅調な業績と大きな景気後退の兆候がないにもかかわらず、この静けさが長くは続かないかもしれないことは誰もが知っている。.

トレーダーはデータを待ち、影響に備える

ウェルス・アライアンスの社長兼マネーdent 、エリック・ディトン氏は、不確実性が軽減されない限り、上昇は持続できないと述べている。「米国株が史上最高値に戻るには、不確実性を払拭する必要があるが、貿易戦争の混乱が解決するまでは、今のところほとんどの触媒は見当たらない」とディトン氏は述べた。同社は既に、株価下落の可能性に備えてヘッジをかけている。.

発表される経済指標は状況改善に繋がっていない。5月には米国の雇用者数の伸びが鈍化し、製造業とサービス業の活動は落ち込んだ。しかし、市場は気にしていない。誰もがトランプ大統領の貿易戦争による打撃はそれほど深刻にはならないと見込んでいる。そのため、ナスダック100指数は過去最高値からわずか1.9%の上昇にとどまっている。それでも、一部のトレーダーは不安を抱いている。.

インフレ率は上昇すると予想されています。5月の消費者物価指数（CPI）は、コア価格が前月比0.3%上昇すると予想されており、これは4月の0.2%上昇を上回るものです。これにより前年比は2.9%となり、FRBの目標である2%を大きく上回ります。ウェルズ・ファーゴのエコノミストは、インフレ率は年後半にさらに加速すると予測しています。.

一部のトレーダーは、これがFRB（連邦準備制度理事会）のジェローム・パウエル議長に9月の利下げを迫る可能性があると見ている。しかし、インフレ率の上昇や急激なボラティリティ上昇によって、リスクの高い取引が破綻する可能性があると指摘するトレーダーもいる。そして、こうした懸念は水面下で高まっている。.

S&P500指数も世界の株式市場を大きく下回っています。2025年に入ってから、MSCIオールカントリー・ワールド・インデックス（米国を除く）を12%近く下回っており、1993年以来最悪のスタートとなっています。バンク・オブ・アメリカのストラテジスト、マイケル・ハートネット氏は、投資家はリスクの高い投資に過度に投資しており、この状況はテクニカルな売りを誘発しかねないと指摘しています。.

ボラティリティが再び高まり、インフレ圧力が高まる

トレーダーたちは依然として、主要なマクロ経済イベントに注目している。Asym 500 によると、過去3か月間、S&P 500のボラティリティは、消費者物価指数（CPI）、連邦準備制度理事会（FRB）の経済指標、雇用統計が発表される日には42%に跳ね上がるのに対し、それ以外の日はわずか29%にとどまっている。これらの指標が市場を動かすことは、誰もが知っている。

過去2ヶ月間、ファンドマネージャーたちは cash を投じ、米国株にオールインしてきました。しかし、その急騰により、彼らは十分な保護を受けられなくなっています。水曜日の消費者物価指数（CPI）が急騰した場合、市場は窮地に陥る可能性があります。.

パーシェ氏は、まさにそれが問題だと指摘する。「多くの人がこうした脅威に注意を払っていないのではないかと懸念しています。なぜなら、ほとんどの人が『すべてうまくいく』と考えているからです。彼らは警告のサインを無視しているのです」と彼は述べた。こうした盲目的な楽​​観主義こそが、トレーダーを不安にさせる原因なのです。.

ドイツ銀行によると、ルールベース・トレーダーと裁量トレーダーは依然として通常よりも株式保有量が少ない。つまり、技術的にはまだ買い増しの余地がある。今のところ不確定要素となっているのは関税の遅延効果だ。いつ、どのようにインフレ率の数値に追いつくかは誰にも分からない。.

エバンス・メイ・ウェルスのマネージング・パートナー、ブルック・メイ氏は、人々はそのリスクを過小評価している可能性があると語る。.

「関税が経済指標に反映されるまでには数ヶ月かかると誰もが考えているため、インフレに対する私たちの反応は鈍くなっています」と彼女は述べた。「しかし、消費者物価指数（CPI）が好調であれば、株価は再び下落する可能性があります。しかし、投資家は株価下落を利用して押し目買いを続けるのでしょうか、それとも売るのでしょうか？」

それが大きな疑問です。トレーダーは下落局面を買いのチャンスと捉えるのでしょうか、それとも恐怖に駆られて売りに走り出すのでしょうか？